Tại sao phải thận trọng khi thực hiện đầu tư của chúng tôi

Giá cổ phiếu đã tăng mạnh trong ba tuần qua, và không khó để hiểu lý do. Lợi nhuận quý II của các công ty tốt hơn dự kiến ​​của các nhà phân tích, trong khi các nhà đầu tư ngày càng tin tưởng rằng lạm phát đã đạt đỉnh. Nhưng nếu bạn đang tự hỏi liệu đã đến lúc chuẩn bị cho một thị trường tăng giá mới hay chưa, có lẽ bạn nên chờ đợi. Dưới đây là lý do…

Fed khó có thể sớm thay đổi hướng đi

Cục Dự trữ Liên bang có hai mục tiêu, đó là giữ việc làm ở mức gần mức tối đa và giữ giá ổn định ở mức khoảng 2%. Với tỷ lệ thất nghiệp ở mức tốt, ở mức thấp trước đại dịch là 3,5%, vấn đề chính là kiềm chế lạm phát của đất nước. Như ngân hàng trung ương đã nhấn mạnh nhiều lần gần đây, họ sẵn sàng làm bất cứ điều gì cần thiết để đạt được điều này.

Vấn đề là lạm phát đã giảm một chút trong tháng 7, nhưng khó có thể giảm trừ khi nhu cầu hàng hóa và dịch vụ sụt giảm. Đó là lý do tại sao Cục Dự trữ Liên bang đang tăng lãi suất một cách mạnh mẽ. Với những hành động này, nó nhằm mục đích hạn chế nhu cầu bằng cách kìm hãm tăng trưởng kinh tế với lãi suất cao hơn. Đó là tình huống mà tin tốt có thể dẫn đến tin xấu. Nếu triển vọng tăng trưởng được cải thiện (thông thường chúng ta sẽ nói là tin tốt), thì lạm phát có thể sẽ tăng trở lại (tin xấu), điều này sẽ buộc Fed phải tăng lãi suất hơn nữa, thậm chí nhanh hơn (tin rất xấu), cho đến khi tăng trưởng trì trệ đủ để kiềm chế lạm phát.

Không ai nói rằng sẽ dễ dàng giảm áp lực giá cả. Lạm phát cơ bản (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động hơn) có thể sẽ ổn định trong một thời gian, ngăn lạm phát giảm xuống mức mà Fed có thể thoải mái ngừng tăng lãi suất.

Cuộc đổ bộ này có thể sẽ không hề nhẹ nhàng chút nào ​

Bất kể Cục Dự trữ Liên bang (Fed) làm gì, không có gì đảm bảo chúng ta có thể đạt được cái gọi là " hạ cánh mềm " — nghĩa là làm chậm tăng trưởng đủ để giảm lạm phát, nhưng không quá nhiều đến mức đẩy thị trường chứng khoán vào suy thoái sâu. Xét cho cùng, Fed chỉ mới thực hiện được kiểu hạ cánh đó một lần. Và có lý do chính đáng cho điều đó, bởi vì hạ cánh mềm đòi hỏi sự chậm lại đúng thời điểm, và chính sách tiền tệ (công cụ duy nhất của Fed) không phải là một công cụ chính xác. Đó là một công cụ có thể dễ dàng cung cấp lượng kích thích không phù hợp vào thời điểm không thích hợp. Để làm cho mọi việc trở nên khó khăn hơn đối với Fed, tác động của việc thay đổi lãi suất thường được cảm nhận với độ trễ vài tháng. Nó giống như chèo một chiếc bè xuống sông chỉ với một mái chèo quay ngược lại.

Điều này rất quan trọng để hiểu vì mặc dù lạm phát cao và thị trường lao động nóng đỏ cho thấy Fed chưa tăng lãi suất đủ, nhưng có thể tác động của việc tăng lãi suất đó vẫn chưa thể hiện rõ. Như chúng tôi giải thích ở đây, lãi suất tăng ảnh hưởng đến các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế vào những thời điểm khác nhau.

Họ có nhiều thứ để mất hơn là được​

Để đầu tư vào cổ phiếu mang lại lợi nhuận tốt hiện nay, lợi nhuận của công ty ít nhất phải đáp ứng được kỳ vọng. Và những kỳ vọng đó vốn đã khá lạc quan vì các nhà đầu tư nhận thấy lợi nhuận sẽ tăng từ 7 đến 10% trong hai năm tới. Họ cũng kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận sẽ tăng từ mức cao nhất và lạm phát sẽ giảm nhanh như mức tăng vọt. Và ngay cả trong trường hợp tất cả những điều này xảy ra, khoản đầu tư chứng khoán sẽ không kiếm được nhiều tiền như chúng ta mong đợi, bởi vì những kỳ vọng cao này đã được định giá một phần vào giá đầu tư chứng khoán hiện tại.

Mặt khác, nếu mọi thứ không tốt như nhà đầu tư mong đợi, giá đầu tư chứng khoán có thể sẽ giảm khá nhiều để phản ánh thực tế mới. Hãy nhớ rằng thua lỗ có tác động lớn đến danh mục đầu tư của chúng ta hơn là lợi nhuận. Suy cho cùng, chúng ta cần lợi nhuận 100% để bù đắp khoản lỗ 50%, điều đó có nghĩa là có thể mất một thời gian để phục hồi những khoản lỗ đó. Ví dụ, các nhà đầu tư đã mua trong đợt phục hồi của thị trường giá xuống vào tháng 2001 năm 2006 đã phải đợi đến tháng XNUMX năm XNUMX để quay trở lại thời điểm ban đầu.

Làm thế nào chúng ta có thể tận dụng cơ hội đầu tư chứng khoán này?

Nếu bạn muốn bổ sung thêm khoản đầu tư vào cổ phiếu của mình, việc chờ đợi một chút rõ ràng hơn về hướng tăng trưởng và lạm phát có thể là điều thông minh nhất chúng ta có thể làm. Tất nhiên, có thể chúng ta đã sai và Fed có một cú hạ cánh nhẹ nhàng hoàn hảo, với lợi nhuận doanh nghiệp đáp ứng kỳ vọng cao của thị trường và giá đầu tư chứng khoán tiếp tục tăng. Nếu trường hợp đó xảy ra và bạn bị loại khỏi thị trường, bạn sẽ chỉ bỏ lỡ một số lợi ích ban đầu. Nhưng nếu chúng ta đúng và mọi thứ trở nên tồi tệ, chúng ta không chỉ tránh được nỗi đau mất mát thực sự mà còn ở vị thế tốt hơn nhiều để bổ sung khoản đầu tư vào cổ phiếu với giá chiết khấu.

Như chúng tôi đã nói nhiều lần, có lúc phải quyết liệt và có lúc chờ đợi cơ hội tốt hơn. Với môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn và kỳ vọng lạc quan của nhà đầu tư như vậy, chúng ta có thể nói rằng điều thích hợp nhất nên làm là tiếp tục phân tích diễn biến của tin tức.