La sự bất ổn toàn cầu liên quan đến đồng đô la Nó đã trở thành một trong những động lực chính của nền kinh tế quốc tế: những biến động đột ngột trong tỷ giá hối đoái, căng thẳng địa chính trị, chiến tranh thương mại, thay đổi chính sách tiền tệ và dòng vốn chảy vào và ra khỏi các quốc gia với tốc độ cao đang tạo nên một bức tranh rất khác so với chỉ một thập kỷ trước.
Tất cả những điều này diễn ra trong một bối cảnh mà Hoa Kỳ vẫn là trục chính của hệ thống tài chínhTuy nhiên, vai trò của nó ngày càng bị đặt dấu hỏi, trong khi các tài sản trú ẩn an toàn khác như vàng, bạc, đồng yên Nhật và đồng franc Thụy Sĩ lại ngày càng trở nên nổi bật. Đồng thời, các nền kinh tế mới nổi và phát triển đang cố gắng thích nghi với một thế giới ngày càng phân mảnh, với các chuỗi cung ứng đang được xem xét lại và chủ nghĩa đa phương suy yếu, tạo thêm nhiều lớp bất ổn.
Đô la, thuế quan và căng thẳng về Greenland: tác động đến các đồng tiền Mỹ Latinh
Tại Chile, tỷ giá hối đoái đã phản ánh rõ ràng tình hình hiện tại. Địa chính trị có thể lấn át các yếu tố cơ bản. Các yếu tố kinh tế. Đồng đô la ổn định ở mức khoảng 892 peso, tăng khoảng 0,27% so với mức đóng cửa trước đó, mặc dù đồng - chuẩn mực chính cho đồng peso Chile - hầu như không thay đổi trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn, trong khi đồng bảng Anh dao động quanh mức 5,897 đô la.
Phản ứng của thị trường chủ yếu liên quan đến... Lời lẽ xúc phạm của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump Xung quanh Greenland. Những lời đe dọa áp thuế đối với các quốc gia không ủng hộ kế hoạch của Washington đối với hòn đảo này đã làm gia tăng cảm giác rủi ro trong giới đầu tư và làm giảm sự quan tâm đến các tài sản dễ bị ảnh hưởng bởi chu kỳ toàn cầu.
Căng thẳng leo thang hơn nữa khi các báo cáo bắt đầu lan truyền về một vụ việc có thể xảy ra. Phản ứng của Liên minh châu Âu dưới hình thức trả đũaĐiều này đã kéo theo sự sụt giảm của các thị trường chứng khoán quốc tế lớn. Trong bối cảnh đó, nhiều nhà đầu tư đã giảm bớt lượng cổ phiếu và tiền tệ của các thị trường mới nổi, tăng cường đầu tư vào đô la và các tài sản phòng thủ hơn.
Đồng thời, Chỉ số Đô la (Dollar Index), một chỉ báo đo lường sự biến động của đồng đô la Mỹ so với một rổ các loại tiền tệ có tính thanh khoản cao, Nó bắt đầu đi xuống và giảm khoảng 0,33%. Sau những đợt tăng điểm ban đầu của phiên giao dịch, sự mâu thuẫn rõ ràng này—đồng đô la tăng giá so với đồng peso Chile nhưng lại suy yếu so với các loại tiền tệ khác—cho thấy các biến động cục bộ có thể bị ảnh hưởng bởi các dòng chảy đặc thù của từng thị trường.
Các nền tảng như XTB Latam nhấn mạnh rằng xung đột địa chính trị-thương mại giữa Hoa Kỳ và châu ÂuNguy cơ áp thuế mới liên quan đến Greenland đã kích hoạt sự dịch chuyển mang tính phòng thủ trên thị trường. Theo các nhà phân tích, rủi ro được nhận thấy đã khiến các nhà đầu tư áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn, củng cố xu hướng tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn và tạo ra một môi trường phức tạp cho các đồng tiền của thị trường mới nổi.
Các nhà phân tích địa phương như Felipe Sepúlveda từ Admirals Latinoamérica đã nhấn mạnh rằng diễn biến của tỷ giá hối đoái tại Chile được giải thích bởi... sự tách rời tạm thời giữa nền móng bên ngoài và dòng chảy cục bộMặc dù giá đồng vẫn duy trì ở mức tương đối ổn định—điều mà trong điều kiện bình thường sẽ hỗ trợ đồng peso Chile—nhưng nhu cầu đô la trên thị trường nội địa và sự nhạy cảm với những biến động quốc tế cuối cùng đã chiếm ưu thế.
Theo cách giải thích này, sự thúc đẩy từ đồng không đủ để bù đắp cho sự gia tăng đáng kể của... tìm kiếm các chiến lược phòng ngừa rủi ro tỷ giá đô la ở cấp địa phươngTrong bối cảnh biến động toàn cầu rất cao, kết quả là tỷ giá hối đoái tăng lên không chỉ phản ánh qua dữ liệu giá cả hàng hóa cụ thể, mà còn do sự kết hợp của các dòng chảy nội bộ và nhận thức về rủi ro địa chính trị.
Bảo lãnh Paraguay, đồng đô la yếu và sự can thiệp của ngân hàng trung ương
Một trường hợp nổi bật trong khu vực là Paraguay, nơi mà... Đồng đô la đã giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng 15 năm.Giao dịch trên thị trường bán lẻ dao động từ 6.500 đến 6.700 guaraníes, thấp hơn khoảng 15% so với cùng kỳ năm ngoái.
Việc tỷ giá hối đoái giảm so với đồng guaraní đã gây ra những tác động trái chiều: một mặt, nó đã giúp nhằm kiềm chế lạm phát và giảm nợ bằng đô la Mỹ. Điều này mang lại lợi ích cho các gia đình và doanh nghiệp, vì các khoản nợ được định giá bằng đô la Mỹ sẽ trở nên rẻ hơn khi quy đổi sang tiền tệ địa phương. Hơn nữa, hàng hóa nhập khẩu cũng trở nên rẻ hơn, hạn chế việc chuyển gánh nặng chi phí sang người tiêu dùng cuối cùng.
Mặt khác, lĩnh vực xuất khẩu đã chịu thiệt hại. sự suy giảm của các biên độ của nóBởi vì họ nhận được ít sự đảm bảo hơn cho mỗi đô la doanh thu xuất khẩu. Các lĩnh vực như nông nghiệp hoặc các ngành công nghiệp hướng tới thị trường quốc tế bị ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng khi tỷ giá hối đoái tăng quá cao từ góc độ trong nước.
Trong số các yếu tố giải thích sự suy giảm của đồng đô la Mỹ tại Paraguay, những yếu tố sau đây nổi bật: Các yếu tố địa chính trị liên quan đến cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung QuốcCác chính sách thuế quan và những quyết định khó lường của Nhà Trắng về thương mại quốc tế đã tạo ra những giai đoạn biến động liên tục.
Hình tượng Donald Trump luôn là tâm điểm chú ý của sự bất ổn trên thị trườngTheo nhiều nhà phân tích quốc tế, những tuyên bố bất ngờ, các mối đe dọa áp thuế đối với các đối tác châu Âu về vấn đề Greenland, và những thay đổi chiến lược đột ngột đã làm phức tạp mọi nỗ lực vạch ra một lộ trình rõ ràng cho đồng đô la trong trung hạn.
Về tình hình trong nước, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Paraguay, Carlos Carvallo, đã cho biết rằng... sự biến đổi tỷ giá hối đoái Nó chủ yếu phản ứng với các lực lượng thị trường.Hơn nữa, ông lưu ý rằng mục tiêu lạm phát hiện tại làm giảm phạm vi cho phép cơ quan tiền tệ mua ngoại tệ một cách có hệ thống, vì sự can thiệp như vậy có thể phá vỡ việc kiểm soát giá cả.
Cho đến nay, Ngân hàng Trung ương Paraguay chỉ can thiệp vào... để kiềm chế sự tăng giá mạnh của đồng đô laCũng như đầu năm ngoái, mục tiêu là tránh những tác động lạm phát mạnh có thể làm suy giảm sức mua của hộ gia đình. Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, đồng đô la đã giảm giá đáng kể, trong bối cảnh dự kiến sẽ có một lượng lớn ngoại tệ chảy vào từ xuất khẩu nông sản trong tháng 3, điều này càng tạo thêm áp lực giảm giá đối với tỷ giá hối đoái.
Cơ quan này đã nhắc lại rằng họ chỉ xem xét can thiệp vào thị trường ngoại hối khi phát hiện ra các hành vi bất thường. sự chênh lệch nghiêm trọng giữa tỷ giá hối đoái và các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.Dù là do các yếu tố nội bộ hay bên ngoài, lập trường chính thức là duy trì tỷ giá hối đoái linh hoạt phản ánh thực tế cung cầu ngoại hối, ngay cả trong bối cảnh đồng đô la suy yếu kéo dài.
Mặc dù vậy, chính Ngân hàng Trung ương cũng cảnh báo rằng vẫn còn... Các yếu tố theo mùa có thể đẩy giá đô la tăng lên. Vào một số thời điểm nhất định trong năm, chủ yếu do những thay đổi trong động lực thương mại quốc tế: các giai đoạn nhập khẩu mạnh và các giai đoạn xuất khẩu chậm có thể tạo ra căng thẳng tỷ giá theo hướng ngược nhau.
Triển vọng quốc tế của đồng đô la và vai trò của Cục Dự trữ Liên bang
Trên phạm vi toàn cầu, các dự báo từ các ngân hàng đầu tư và các tổ chức tài chính lớn cho thấy một bức tranh phức tạp hơn: đồng đô la Mỹ đang đối mặt với nhiều thách thức. xu hướng chung là đồng tiền suy yếu so với nhiều loại tiền tệ khác.nhưng vẫn có khả năng phục hồi tạm thời nếu dữ liệu kinh tế của Mỹ có những bất ngờ tích cực hoặc nếu rủi ro toàn cầu gia tăng.
Các tập đoàn như Citigroup đã chỉ ra rằng, trong những năm tới, có thể sẽ xảy ra một [sự bùng nổ/tái cấu trúc/v.v.]. sự tăng giá dần dần của đồng đô la MỹQuá trình phục hồi sẽ không diễn ra đột ngột, tương tự như các trường hợp lịch sử khác khi đồng đô la Mỹ lấy lại vị thế sau các giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, quá trình này sẽ chịu ảnh hưởng lớn bởi sự phát triển của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và môi trường địa chính trị.
Hiện tại, kỳ vọng phổ biến là Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiến hành cắt giảm lãi suất. Đến một thời điểm nào đó, nếu nền kinh tế yêu cầu, đồng đô la có thể được tái cấu trúc, điều này về nguyên tắc sẽ gây bất lợi cho nó vì làm giảm sức hấp dẫn tương đối của các tài sản được định giá bằng đồng tiền này. Tuy nhiên, nếu dữ liệu về tăng trưởng và việc làm vượt quá kỳ vọng, thị trường có thể đánh giá lại quỹ đạo của lãi suất và tạm thời hỗ trợ đồng đô la.
Cục Dự trữ Liên bang, thông qua một số quan chức của mình, đã chỉ ra rằng họ phải chuẩn bị sẵn sàng để Giảm lãi suất chuẩn một lần nữa nếu tình hình yêu cầu.Đặc biệt nếu thị trường lao động tỏ ra dễ tổn thương hơn so với những số liệu tổng thể cho thấy. Những tuyên bố này được hiểu là dấu hiệu cho thấy cánh cửa đối với các biện pháp mở rộng vẫn còn rộng mở.
Về phía mình, các nhà đầu tư đang hết sức chú ý đến các chỉ số quan trọng như chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tại Hoa Kỳ, cũng như các quyết định của các ngân hàng trung ương khác, vì sự khác biệt về lãi suất giữa các quốc gia Chúng chi phối phần lớn dòng vốn chảy về đồng đô la và các loại tiền tệ khác.
Vàng, bạc và các tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn về đồng đô la.
Trong môi trường đầy bất trắc này, tài sản được coi là nơi trú ẩn an toàn cổ điển Chúng đã trở thành tâm điểm chú ý. Vàng và bạc đã đạt mức cao kỷ lục, do dòng người ồ ạt tìm đến nơi trú ẩn an toàn sau những lời đe dọa mới từ Trump về việc áp đặt thêm thuế quan đối với các nước châu Âu vì lập trường của họ về Greenland.
Các nhà phân tích thị trường đều đồng ý rằng, chừng nào căng thẳng địa chính trị cao độ và những nghi ngờ về hành vi của đồng đô la vẫn còn tồn tại, Kim loại quý sẽ duy trì tiềm năng tăng giá.Các công ty như FXStreet và Société Générale đã nhấn mạnh rằng vàng gần đây đã thoát khỏi giai đoạn tích lũy một cách mạnh mẽ, mở ra một đợt tăng giá mới.
Các báo cáo gần đây nhấn mạnh rằng giá hợp đồng vàng trên sàn COMEX đã vượt mức trên mức đó. 4.600 đô la mỗi ounce, sau khi tăng đáng kể chỉ trong vài ngày.Đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại trong phiên giao dịch. Trong khi đó, bạc cũng đạt mức cao kỷ lục, với mức tăng hàng ngày vượt quá 5% vào một số thời điểm.
Khởi đầu năm nay đối với các kim loại này thật đặc biệt: vàng tích lũy tăng hơn 5% Chỉ trong một tháng, trong khi bạc tăng hơn 20% trong hai tuần, đang trên đà đạt được một trong những hiệu suất hàng tháng tốt nhất kể từ những năm 1980. Hành vi này được giải thích bởi sự kết hợp của các cuộc khủng hoảng địa chính trị (ở Iran, Venezuela, Greenland và các điểm nóng khác) và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể buộc phải cắt giảm lãi suất mạnh hơn.
Các chuyên gia như Barbara Lambrecht của Commerzbank chỉ ra rằng giá vàng được hỗ trợ bởi... dự báo về việc cắt giảm lãi suất sâu hơn tại Hoa Kỳ Điều này phản ánh mức giá hiện tại của thị trường. Trong trường hợp bạc, ngoài vị thế là tài sản trú ẩn an toàn, thị trường khan hiếm trong nhiều năm và những khó khăn trong việc giảm sử dụng kim loại này trong một số ứng dụng công nghiệp đang hỗ trợ nhu cầu mang tính cấu trúc.
Nhiều nhóm phân tích khẳng định rằng, bất chấp sự gia tăng đã được ghi nhận, vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng nào về sự gia tăng đó. sự cạn kiệt của xu hướng tăng Giá vàng sẽ tăng mạnh, miễn là bối cảnh thị trường vẫn bị chi phối bởi việc cắt giảm lãi suất và sự bất ổn địa chính trị tiềm ẩn.
Đồng yên Nhật, đô la Mỹ và căng thẳng chính trị ở châu Á và phương Tây
Một nhân tố quan trọng khác trong bối cảnh tài chính mới này là... Đồng yên Nhật, loại tiền tệ truyền thống được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ hỗn loạn.Tỷ giá USD/JPY đã dao động quanh mức cao, gần mức cao nhất trong một năm rưỡi, mặc dù thỉnh thoảng có những điều chỉnh liên quan đến diễn biến chính trị trong nước Nhật Bản và nhận thức về rủi ro toàn cầu.
Trên bình diện nội bộ Nhật Bản, dư luận đang xôn xao bàn tán về khả năng Thủ tướng Sanae Takaichi từ chức. Giải tán quốc hội và tổ chức bầu cử sớm. Điều này đã làm dấy lên những nghi ngờ trong giới đầu tư. Viễn cảnh một chiến thắng có thể củng cố chương trình tài chính mở rộng tại một quốc gia đang gánh khoản nợ khổng lồ làm dấy lên lo ngại về sự suy thoái hơn nữa của tài chính công.
Tình huống này có xu hướng gây áp lực lên đồng yên, vì một số nhà đầu tư tin rằng... Tăng cường kích thích tài chính mà không có sự điều chỉnh tiền tệ rõ ràng. Điều này có thể làm giảm giá trị đồng tiền trong trung hạn. Do đó, trong những thời kỳ có nhiều tin đồn chính trị, đồng yên sẽ mất giá so với đô la và các loại tiền tệ khác.
Tuy nhiên, các thế lực khác đang chống lại phong trào đó. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã nhắc lại rằng Tất cả các phương án đều đang được xem xét để kiềm chế sự suy yếu quá mức của đồng yên.Điều này bao gồm sự can thiệp trực tiếp và phối hợp với Hoa Kỳ. Hơn nữa, một số người trong Ngân hàng Nhật Bản tin rằng việc tăng lãi suất có thể được đẩy nhanh, thậm chí vào mùa xuân, điều này có thể hỗ trợ đồng tiền Nhật Bản.
Trên phạm vi quốc tế, môi trường rủi ro yếu đã tạo điều kiện thuận lợi cho đồng yên. Những lời đe dọa mới của Trump đối với Áp thuế 10% đối với một số quốc gia châu Âu vì sự phản đối của họ đối với kế hoạch của nước này ở Greenland. Những diễn biến này đã làm dấy lên nỗi lo ngại về một cuộc chiến thương mại mới, làm giảm sự ưa thích đối với các tài sản rủi ro và tăng cường nhu cầu đối với các loại tiền tệ an toàn như đồng yên và đồng franc Thụy Sĩ.
Trong khi đó, đồng đô la Mỹ giảm giá sau khi đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 12, chịu áp lực từ... Những nghi ngờ ngày càng tăng về tài sản định giá bằng đô la Mỹ Trong bối cảnh căng thẳng chính trị và thương mại, việc giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất đã phần nào hạn chế sự suy giảm, nhưng không ngăn được cảm giác dễ bị tổn thương.
Thị trường vẫn đang theo dõi sát sao các chỉ số như PCE của Mỹ và các quyết định của Ngân hàng Nhật Bản, vì những thay đổi nhỏ trong giọng điệu của các ngân hàng trung ương Điều này có thể dẫn đến những biến động mạnh ở các tỷ giá chéo như USD/JPY, trong bối cảnh độ nhạy cảm rủi ro cao.
Sự hỗn loạn địa chính trị, sự nghi vấn về chủ nghĩa đa phương và vai trò của đồng đô la.
Ngoài những sự kiện cụ thể, đồng đô la đang biến động trong bối cảnh toàn cầu được đánh dấu bởi... sự thay đổi sâu sắc trong luật chơi quốc tếChương trình nghị sự kinh tế của chính quyền mới của Mỹ, với khuynh hướng mạnh mẽ sử dụng thuế quan một cách quyết liệt, đã đặt ra câu hỏi về sự ổn định của thương mại thế giới.
Các thông báo về thuế quan ngày 2 tháng 4 năm 2025 và những biến động sau đó đã cho thị trường thấy rằng Tuy nhiên, không có kịch bản nào, dù có vẻ cực đoan đến đâu, là không thể loại trừ.Điều này bao gồm khả năng áp dụng các biện pháp đơn phương chống lại các đối tác truyền thống, việc sửa đổi đột ngột các thỏa thuận và việc sử dụng thương mại nhiều hơn như một công cụ gây áp lực địa chính trị.
Đồng thời, cuộc tranh luận về vai trò trung tâm của đồng đô la Mỹ với tư cách là đồng tiền dự trữ quốc tế và về niềm tin vào các hệ thống thanh toán do các công ty Mỹ thống trị. Mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền chính cho dự trữ, thương mại và tài chính, ngày càng nhiều quốc gia đang tìm kiếm các giải pháp thay thế một phần để giảm sự phụ thuộc vào nó.
Chương trình bãi bỏ quy định do Hoa Kỳ công bố, đặc biệt là trong các lĩnh vực như ngân hàng, tài chính và năng lượng, cũng đã gây ra nhiều lo ngại. Nhiều nhà quan sát lo lắng rằng điều đó có thể dẫn đến những hậu quả tiêu cực. tạo ra sự bất đối xứng về quy định và các vấn đề về mức độ cạnh tranh. giữa các khu vực pháp lý, ngoài việc làm tăng thêm sự bất ổn cho một hệ thống vốn đã căng thẳng do các yếu tố địa chính trị.
Sự thay đổi này là một phần của sự thoái trào rộng rãi hơn của các luận điểm ủng hộ chủ nghĩa đa phươngTrong khoảng một thập kỷ trở lại đây, sự nhiệt tình đối với toàn cầu hóa và các quy tắc được thiết lập sau Thế chiến II đã giảm sút, cả trong giới tinh hoa chính trị lẫn phần lớn dân chúng.
Các sự kiện như chiến tranh ở Ukraine và Trung Đông, căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc giai đoạn 2018-2019, sự tê liệt của Tổ chức Thương mại Thế giới và các thể chế khác, việc Vương quốc Anh rời khỏi Liên minh châu Âu, hoặc... Tác động gây gián đoạn của đại dịch đối với chuỗi cung ứng đã làm suy yếu niềm tin vào một hệ thống toàn cầu hội nhập hoàn toàn.
Trái ngược với các giai đoạn lịch sử khác, giai đoạn hiện tại được đặc trưng bởi... Sự chồng chéo đồng thời của các xung đột địa chính trị và thương mạiTrước đây, các cuộc xung đột chính trị thường xảy ra trong bối cảnh toàn cầu hóa ngày càng sâu rộng; ngày nay, căng thẳng gia tăng lẫn nhau, làm suy yếu hơn nữa niềm tin vào khuôn khổ hợp tác quốc tế.
Mức độ ảnh hưởng khác nhau tùy thuộc vào mức độ hội nhập của mỗi quốc gia vào nền kinh tế toàn cầu và bản chất của các mối liên kết thương mại và tài chính của nước đó. Các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào chuỗi giá trị toàn cầu Họ đặc biệt dễ bị tổn thương trước những cú sốc về nguồn cung, như trường hợp một số đối tác châu Âu phụ thuộc vào khí đốt của Nga sau cuộc xâm lược Ukraine.
Căng thẳng địa chính trị không chỉ làm gián đoạn thương mại mà còn làm gia tăng... kinh tế vĩ mô không chắc chắnĐiều này làm phức tạp quá trình ra quyết định đối với chính phủ, doanh nghiệp và hộ gia đình. Trong thời kỳ bất ổn cao, tiêu dùng có xu hướng giảm và đầu tư giảm mạnh hơn, làm chậm tăng trưởng và gia tăng biến động trên thị trường tài chính.
Các nghiên cứu như của Caldara và Iacoviello về rủi ro địa chính trị đã chỉ ra cách thức... Những biến động bất ngờ có thể dẫn đến những điều chỉnh đột ngột. về giá tài sản và sự biến động mạnh, với các kênh truyền dẫn trải rộng từ dòng vốn đến thương mại quốc tế và tín dụng.
Châu Âu, sự tập trung thương mại và việc tìm kiếm an ninh kinh tế
Nền kinh tế của Liên minh châu Âu gắn bó mật thiết với phần còn lại của thế giới thông qua thương mại, tài chính và di cư, khiến chúng trở thành một phần không thể thiếu của nền kinh tế thế giới. đặc biệt nhạy cảm với những biến động toàn cầuSự tập trung cao độ của hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và xuất khẩu sang Hoa Kỳ làm dấy lên những lo ngại về an ninh kinh tế.
Việc phụ thuộc quá nhiều vào chỉ một vài nhà cung cấp hoặc thị trường có thể dẫn đến... trở thành nguồn gốc của sự dễ bị tổn thương Điều này có thể xảy ra nếu các đối tác đó giành được vị thế thống trị hoặc nếu phát sinh xung đột chính trị, lệnh trừng phạt hoặc phong tỏa hậu cần. Kinh nghiệm gần đây với năng lượng từ Nga đã củng cố lập luận ủng hộ việc đa dạng hóa các nguồn và điểm đến thương mại.
Dữ liệu hiện có cho thấy rằng, từ năm 2017 đến năm 2024, thương mại thế giới tính theo tỷ lệ phần trăm GDP vẫn tương đối ổn định, nhưng có sự gia tăng nhẹ ở... tham gia vào chuỗi giá trị toàn cầu và thương mại dịch vụTuy nhiên, căng thẳng địa chính trị đã dẫn đến sự tái cấu trúc một phần các dòng chảy thương mại, với việc các nước phương Tây chuyển hướng một phần hoạt động thương mại của họ từ Trung Quốc và Nga sang các đối tác được coi là phù hợp hơn về mặt địa chính trị.
Đối với Liên minh châu Âu, các quyết định về thương mại và thuế quan của Hoa Kỳ là rất quan trọng. Chúng làm tăng thêm mức độ phức tạp.Vì chúng phá vỡ một số liên kết truyền thống và buộc Brussels phải định nghĩa lại chiến lược tự chủ chiến lược của mình, kể cả trong lĩnh vực tiền tệ và tài chính.
Tất cả những điều này đang diễn ra song song với những thay đổi sâu sắc trong sự phân bổ quyền lực kinh tế trên toàn thế giới, với sự trỗi dậy của các cường quốc mới và sự xuất hiện của... Các cấu trúc đa phương thay thế cho hệ thống Bretton WoodsTrong bối cảnh này, sự thống trị của đồng đô la đang được thảo luận một cách cởi mở hơn, mặc dù hiện tại vẫn chưa có một lựa chọn thay thế rõ ràng và duy nhất nào để thay thế nó.
Các xu hướng lớn, sự thích ứng của doanh nghiệp và khả năng phục hồi kinh tế
Sự bất ổn toàn cầu liên quan đến đồng đô la và hệ thống tài chính quốc tế không thể được hiểu một cách trọn vẹn nếu tách rời khỏi một tập hợp các yếu tố sau: Những xu hướng lớn đang định hình lại nền kinh tế: sự tiến bộ công nghệ nhanh chóng, những thay đổi về nhân khẩu học, quá trình chuyển đổi năng lượng, biến đổi khí hậu, sự phát triển thể chế và những động lực mới của y tế công cộng toàn cầu.
Sự phát triển công nghệ—số hóa, tự động hóa, trí tuệ nhân tạo—là chuyển đổi sản xuất và việc làmĐiều này đã tạo ra những lợi ích đáng kể về hiệu quả nhưng cũng làm thay đổi một số ngành nghề nhất định và làm dấy lên những tranh luận về bất bình đẳng. Một số nghiên cứu cho rằng tình trạng bất ổn xã hội ở các nền kinh tế phát triển có liên quan nhiều hơn đến những cú sốc công nghệ này hơn là đến chính toàn cầu hóa.
Song song đó, những thay đổi về nhân khẩu học—sự già hóa dân số ở châu Âu và các khu vực phát triển khác, sự tăng trưởng dân số nhanh chóng ở một số nền kinh tế mới nổi—cũng đang diễn ra. tái cấu trúc tiết kiệm, đầu tư và tài chính côngNhững biến động này ảnh hưởng đến diễn biến của lãi suất dài hạn và do đó, ảnh hưởng đến nhu cầu tương đối đối với các tài sản được định giá bằng đô la Mỹ.
Quá trình chuyển đổi sang các nguồn năng lượng sạch hơn và thách thức của biến đổi khí hậu đòi hỏi Đầu tư lớn vào cơ sở hạ tầng, công nghệ và khả năng thích ứng.Điều này kéo theo nhu cầu tài chính mới và làm thay đổi dòng vốn toàn cầu. Trong bối cảnh đó, sự ổn định của hệ thống tài chính—và của đồng đô la với vai trò là trụ cột chính—là yếu tố then chốt để ngăn ngừa khủng hoảng trong quá trình này.
Sau đại dịch COVID-19, y tế công cộng toàn cầu đã trở thành một vấn đề vô cùng quan trọng. một vị trí nổi bật hơn nhiều trong chương trình nghị sự kinh tếKhả năng chống chịu các cú sốc của hệ thống y tế, đầu tư vào công nghệ sinh học và hợp tác quốc tế trong lĩnh vực này đã trở thành những biến số ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro, phân bổ vốn và cuối cùng là định giá tiền tệ.
Trong bối cảnh này, các doanh nghiệp và chính phủ đang cố gắng thích ứng thông qua nhiều chiến lược khác nhau. Nhiều công ty đang Đa dạng hóa chuỗi cung ứng và thị trường của họGiảm sự phụ thuộc vào một quốc gia hoặc khu vực duy nhất. Điều này bao gồm, ví dụ, việc xem xét lại vị trí đặt nhà máy, thiết lập các nhà cung cấp thay thế và mở rộng cơ sở khách hàng.
Trong lĩnh vực công cộng, ngày càng có nhiều sự quan tâm đến các chính sách nhằm mục đích khả năng tự cung tự cấp tương đối trong các lĩnh vực chiến lượcChẳng hạn như chất bán dẫn, năng lượng tái tạo và một số vật liệu quan trọng. Chương trình nghị sự này được kết hợp với các khung pháp lý linh hoạt hơn và các chính sách công nghiệp nhằm thu hút đầu tư và củng cố hệ sinh thái địa phương.
Một công cụ ngày càng được các công ty và tổ chức sử dụng nhiều là... lập kế hoạch kịch bảnĐiều này cho phép dự đoán các kịch bản tương lai khả thi khác nhau, đánh giá rủi ro và cơ hội, cũng như thiết kế các chiến lược thích ứng. Điều này bao gồm tăng cường cơ sở hạ tầng, số hóa quy trình, cải thiện an ninh mạng và áp dụng các thực tiễn bền vững nhằm giảm thiểu rủi ro về môi trường và pháp lý.
Sự hợp tác giữa khu vực công và tư đang chứng tỏ là yếu tố thiết yếu cho việc xây dựng. Các hệ thống kinh tế vững mạnh hơn trước những cú sốc địa chính trị và tài chính.Thông qua các chính sách công nghiệp phối hợp, hỗ trợ đổi mới và phát triển nhân tài, mục tiêu là giảm thiểu tác động của sự bất ổn và tận dụng các cơ hội do công nghệ mới và quá trình chuyển đổi năng lượng mang lại.
Trong mạng lưới phức tạp này, đồng đô la tiếp tục giữ vị trí trung tâm, nhưng nó lại vướng phải nhiều câu hỏi hơn so với những thập kỷ trước. Giữa những căng thẳng thương mại, chiến tranh, điều chỉnh quy định, thay đổi nhân khẩu học và gián đoạn công nghệ, nền kinh tế toàn cầu đang trải qua một giai đoạn mà... đa dạng hóa, quản lý rủi ro và khả năng phục hồi của tổ chức Chúng đã trở nên thiết yếu để vượt qua một thời đại đầy biến động và ngày càng nhiều nghi vấn về trật tự kinh tế gần như chỉ xoay quanh đồng đô la Mỹ.
