Có nhiều hồ sơ khác nhau khi thực hiện đầu tư. Hồ sơ rủi ro hơn theo đuổi lợi ích lớn hơn, hồ sơ thận trọng hơn giảm thiểu rủi ro đến mức tối đa mà không chọn lợi ích lớn như vậy. Warren Buffett, với những người theo dõi trên khắp thế giới, bao gồm cả tôi, đặt ra thuật ngữ Moat. Moat trong tiếng Anh xuất phát từ moat, một từ song song mà Buffett đã tạo ra với những con hào trong các lâu đài. Đây là một trong những khía cạnh, hoặc tập hợp các khía cạnh, mà bạn phải tính đến khi đầu tư vào một công ty. Moat (hào) đó càng lớn thì vị trí đó càng bất động sẽ là vị trí mà doanh nghiệp chiếm giữ.
Bản thân Moat không phải là một yếu tố dự đoán, nhưng nó là một dấu hiệu của sự ổn định cho phép bạn tự tin hơn khi mua cổ phiếu. Nhiều khi đầu tư, bạn có thể đưa ra những quyết định hợp lý, nhưng vô hình chung lại là sự bốc đồng. Đôi khi do các nguyên tắc cơ bản của một công ty, do việc định giá lại một số cổ phiếu, một số khác do kỳ vọng giảm, v.v. Moat cho phép bạn có được ý thức chung đó, tầm nhìn rộng lớn đó để xem vị trí của một công ty thực sự là gì. Thị trường rất rộng và có nhiều lựa chọn các công ty có Moat, đã được chứng minh là có khả năng chống lại các giai đoạn suy thoáivà với việc giảm giá thoải mái hơn.
Công ty có Moat (hào) là gì?
Theo Buffet, hào kinh tế hay hào kinh tế đề cập đến lợi thế cạnh tranh của một công ty so với đối thủ cạnh tranh của nó. Đồng thời, tính bền vững của sản phẩm hoặc dịch vụ đó và tính bền vững của nó, sự kéo dài theo thời gian. Những lợi thế cạnh tranh đó càng lớn, chúng ta sẽ nói đến Moat càng lớn.
Một công ty phát triển một sản phẩm xuất sắc, hấp dẫn người tiêu dùng và cũng có lợi nhuận, không mất nhiều thời gian để thu hút đối thủ cạnh tranh. Các công ty khác muốn nhân rộng sản phẩm và thậm chí cải tiến nó, khiến nó mất thị phần. Lợi nhuận được phân phối nhiều hơn này là sự bất tiện chính mà công ty đã phát triển sản phẩm sáng tạo sau đó sẽ phải đối mặt.
Tuy nhiên, có rất nhiều công ty trong số này có khả năng tồn tại được những hiện tượng này.
Điều gì quyết định rằng một công ty có một hào khí tốt?
Có nhiều cách để đánh giá mức độ rộng và / hoặc sâu của đường hào của công ty. Theo thời gian, do đó, đã có một số đặc điểm chung khi xác định nó. Trong số đó, những thứ có liên quan nhất có thể được tìm thấy là:
- Chi phí kinh doanh thấp. Trước hết vì sự dễ hiểu của nó. Các công ty có khả năng sản xuất cùng một loại hàng hóa hoặc dịch vụ, nhưng với chi phí thấp hơn, họ có rất nhiều lợi thế. Trong trường hợp có uy tín làm thương hiệu, họ có thể phù hợp với giá của đối thủ cạnh tranh và có được tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Nếu chiến lược là bán với giá thấp hơn, họ có thể dễ dàng vượt qua các thương hiệu khác.
- Tài sản vô hình. Chúng tôi sẽ định khung trong tiêu chí này những thứ phi vật chất và phi vật chất báo cáo một lợi thế mạnh mẽ cho công ty. Bằng sáng chế, giấy phép và thậm chí cả thương hiệu của doanh nghiệp. Ví dụ về các bằng sáng chế có thể được tìm thấy trong các công ty dược phẩm khác nhau. Khi họ đạt được kết quả tốt sau khi vượt qua các giai đoạn khác nhau, và họ có thể bắt đầu tiếp thị một loại thuốc mới, và họ có tính độc quyền này. Một ví dụ khác, đó là của các công ty công nghệ. Ví dụ, xét về giấy phép, chúng ta có thể tìm thấy những công ty khai thác khoáng sản có giấy phép khai thác một khu vực nhất định. Và cuối cùng, về mặt thương hiệu, một ví dụ điển hình sẽ là Harley Davidson, thương hiệu của hãng có quyền lực mạnh mẽ đối với một số người tiêu dùng đến mức một số người thậm chí còn xăm tên của họ.
- Do nhu cầu hiện có (Hiệu ứng màu đỏ). Sản phẩm hoặc dịch vụ có thể trở nên phổ biến đến mức giá có thể bắt đầu tăng dần mà không ảnh hưởng đến người tiêu dùng mới. Xảy ra khi một công ty đang giành được thị phần, và nó trở nên lớn đến mức thậm chí còn thu hút được những khách hàng mới được thúc đẩy bởi thực tế là những người tiêu dùng khác đã ở đó. Một ví dụ điển hình là Amazon liên quan đến bán hàng trực tuyến. Amazon không chỉ phân phối, mà nhiều người bán chuyển sang trực tiếp vì công ty đã có một thị trường ngách lớn.
- Chi phí thay thế. Thay đổi công ty nơi bạn đang ở đôi khi có thể có chi phí không mong muốn. Ví dụ, chúng tôi không thay đổi ngân hàng nhanh như đi đến bất kỳ siêu thị nào, trừ khi ưu đãi mà họ đưa ra cho chúng tôi thực sự hấp dẫn. Theo cách tương tự, chúng tôi sẽ không thay đổi tất cả phần mềm của một công ty, bởi vì một chương trình khác hấp dẫn hơn đối với chúng tôi. Cái đó quyền lực để đảm bảo khách hàng do chi phí liên quan đến việc thay đổi công ty, là một tính năng khác của Moat.
Làm thế nào để tận dụng Moat?
Một công ty có Moat có giá trị nội tại cao hơn các đối thủ cạnh tranh. Một trong những cách để tạo ra lợi nhuận là đầu tư vào chúng. Câu hỏi luôn luôn là biết khi nào là thời điểm.
Thị trường thường có các chu kỳ kinh tế, các giai đoạn mở rộng và các giai đoạn thu hẹp khác. Tuy nhiên, và những gì nó làm rất thường xuyên, là tạo ra kỳ vọng cao hơn nhiều ở một số công ty so với phần còn lại. Điều hợp lý là đối với một công ty có Moat, giá trị thị trường sẽ có lợi thế kinh tế mà công ty có. Tuy nhiên, nó không xảy ra thường xuyên. Hiện tượng này có thể là do việc phát triển một Moat tốt, theo các chuyên gia, phải mất từ 10 năm trở lên. Mặt khác, sau ngần ấy thời gian, và mặc dù là những công ty không ngừng tăng trưởng, yếu tố thời gian cũng ảnh hưởng. Cuối cùng điều này chuyển thành sự đồng nhất của các trích dẫn và giá trị giữa các công ty niêm yết.
Tính đến việc hai công ty trong cùng một lĩnh vực mà một trong số họ có Moat cao hơn so với công ty kia, giúp xác định chính xác hơn đâu là lựa chọn tốt nhất để đầu tư. Trong loại hình đầu tư này, người ta không tìm kiếm những con đường ngắn mà tập trung vào dài hạn. Cuối cùng thì "nước quay trở lại dòng chảy của chúng", về mặt lý thuyết sẽ mang lại (nếu không có sự kiện cuối cùng nào gây hại cho nó) những lợi ích và không có những mối đe dọa lớn.
Như chính Buffett đã nói, "chỉ khi thủy triều rút, bạn mới biết ai đang khỏa thân bơi".