Cổ phiếu có cổ tức chống lạm phát tốt. Làm thế nào để tìm thấy chúng?

Cổ tức tốt mang lại sự ổn định và thu nhập được điều chỉnh theo rủi ro . Chúng có thể không hấp dẫn như một loại tiền điện tử thay thế (altcoin) tạo ra lợi nhuận 10% chỉ trong một ngày, nhưng vẫn đáng giá. Hiện tại, chênh lệch giữa lợi suất cổ tức của chỉ số S&P 500 và trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang ở mức cao nhất trong hai thập kỷ . Điều này cho thấy các cổ phiếu này có thể sắp vượt trội hơn các mức lợi suất đó . Do đó, chúng tôi sẽ chỉ cho bạn cách tìm các cổ phiếu mang lại lợi nhuận "chống lạm phát" dựa trên mô hình kinh doanh phòng thủ.

Cần cân nhắc điều gì khi tìm kiếm tỷ suất cổ tức?

Bước đầu tiên và quan trọng nhất là tìm kiếm những cổ phiếu có thể duy trì mức cổ tức này . Nói cách khác, chúng ta nên tìm kiếm những công ty không dùng nợ để trả cổ tức hoặc hy sinh các khoản đầu tư cần thiết cho tăng trưởng vốn. Những công ty này thường có dòng tiền tự do (FCF) cao và tỷ suất lợi nhuận chuyển đổi cao . Họ có xu hướng có lợi nhuận chất lượng cao hơn và do đó có khả năng duy trì và tăng cổ tức trong dài hạn tốt hơn. Tiếp theo, chúng ta phải đảm bảo rằng các khoản cổ tức này có thể duy trì được miễn là ban quản lý công ty sẵn sàng duy trì chúng . Do đó, chúng ta nên tìm kiếm những công ty có lịch sử trả cổ tức nhất quán , ngay cả trong các chu kỳ kinh tế khó khăn. Điều này là bởi vì các công ty có chính sách phân bổ vốn và chương trình hoàn trả được xác định rõ ràng thường có kỷ luật nhất khi chi tiêu vốn của mình. Cuối cùng, chúng ta không nên chỉ tập trung vào tỷ suất cổ tức hấp dẫn; tăng trưởng vốn cũng rất quan trọng. Điều này là bởi vì nhiều công ty trả cổ tức cao do kỳ vọng tăng trưởng thấp , trong khi những công ty khác có tính chu kỳ cao và trả cổ tức hào phóng để bù đắp cho cổ đông về rủi ro tình hình xấu đi. Do đó, chúng ta nên tìm kiếm những công ty có tăng trưởng ổn định và ít phụ thuộc vào thị trường.

Tìm những loại hành động này ở đâu?

1. Lĩnh vực năng lượng

Cổ phiếu ngành năng lượng, đặc biệt là ngành dầu khí, mang lại một số lợi suất cổ tức cao nhất do khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ và sự khan hiếm các cơ hội đầu tư sinh lời cao . Các công ty này thường hoạt động tốt trong điều kiện kinh tế thuận lợi nhưng lại yếu hơn trong thời kỳ suy thoái . Hơn nữa, quá trình chuyển đổi năng lượng sang các nguồn năng lượng tái tạo đặt ra mối đe dọa đáng kể trong dài hạn đối với ngành này, mặc dù trong ngắn hạn, nhu cầu vẫn mạnh. Thêm vào đó, việc Trung Quốc mở cửa trở lại sẽ tạo áp lực tăng lên đối với nhu cầu dầu khí và do đó, ảnh hưởng đến giá cả của cả hai mặt hàng này.

2. Công ty hợp danh hữu hạn trung nguồn (MLP) và công ty hợp danh giao dịch công khai (PTP).

Các loại công ty này có khả năng phân phối cổ tức đáng kể nhờ cấu trúc thuế của họ , vì họ giảm thiểu nghĩa vụ thuế tiền mặt tại Hoa Kỳ. Các công ty "trung lưu" (nếu thuật ngữ này nghe có vẻ xa lạ, chúng tôi sẽ giải thích chi tiết trong bài viết này về ngành công nghiệp dầu khí) là những công ty sở hữu cơ sở hạ tầng năng lượng kết nối các công ty "thượng nguồn" và "hạ nguồn". Về cơ bản, họ không tự sản xuất dầu hoặc khí đốt, nhưng họ tham gia vào khâu hậu cần , chẳng hạn như thu gom, chế biến, vận chuyển và lưu trữ cả hai nguyên liệu thô. Không giống như các công ty năng lượng, doanh thu của họ không phụ thuộc trực tiếp vào giá cả của các mặt hàng này . Các công ty này hoạt động theo mô hình kinh doanh dựa trên biểu giá , trong đó doanh thu phụ thuộc vào khối lượng sản xuất . Ưu điểm là có thể theo dõi rõ ràng các dòng doanh thu vì các hợp đồng dài hạn (từ 5 đến 20 năm), với cam kết khối lượng tối thiểu và biểu giá liên kết với lạm phát . Tăng trưởng và rủi ro tương tự như ngành năng lượng, nhưng không phụ thuộc vào sự biến động đi kèm với giá dầu và khí đốt.

3. Công ty phát triển kinh doanh (BDC).

Chúng ta biết rằng việc là nhà đầu tư cá nhân hạn chế đáng kể khả năng tiếp cận các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC), nhưng mặt khác, chúng ta có thể đầu tư vào các công ty phát triển doanh nghiệp ( BDC ). Những công ty này giống như các quỹ tư nhân đầu tư vào việc phát triển và hỗ trợ các công ty đang gặp khó khăn về tài chính . Giống như các quỹ đầu tư mạo hiểm, chúng mang rủi ro tương đối cao , cả do đòn bẩy và việc tiếp xúc với các doanh nghiệp nhỏ hoặc đang gặp khó khăn. Các công ty này tạo ra phần lớn lợi nhuận từ việc trả lãi vay hoặc tăng giá trị tài sản trong danh mục đầu tư. BDC thường trả cổ tức tốt vì chúng là các công ty đầu tư được quản lý và có thể tránh thuế doanh nghiệp bằng cách phân phối gần 90% thu nhập cho cổ đông. Những công ty này là các khoản đầu tư có tính thanh khoản cao vì chúng được giao dịch công khai, nhưng tài sản trong danh mục đầu tư của chúng thì không.