Ngân hàng Banco Santander đã thực hiện một bước đi quan trọng tại Hoa Kỳ với một trong những giao dịch doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử gần đây của mình. Ngân hàng này, do... (chủ tịch) điều hành. Ana Botín đã đạt được thỏa thuận mua lại Công ty tài chính WebsterCông ty mẹ của Webster Bank đã được mua lại với giá 12.200 tỷ đô la, với mục tiêu củng cố mạnh mẽ sự hiện diện của mình tại thị trường Bắc Mỹ và mở rộng quy mô trong lĩnh vực ngân hàng bán lẻ và doanh nghiệp.
Việc mua lại Webster diễn ra vào thời điểm tập đoàn Tây Ban Nha đang phải đối mặt với hàng loạt khoản lỗ. lợi ích lịch sử —14.101 tỷ euro vào năm 2025, kết quả cao nhất từng được ghi nhận bởi một ngân hàng Tây Ban Nha— và sau một số giao dịch quan trọng ở châu Âu, chẳng hạn như việc mua lại TSB ở Anh và bán một phần hoạt động kinh doanh của mình tại Ba Lan. Với động thái này, ngân hàng đang đẩy nhanh quá trình chuyển hướng trọng tâm tăng trưởng sang Hoa Kỳ và vùng Đông Bắc, một lĩnh vực mà chính bà Botín đã nhiều lần xác định là ưu tiên hàng đầu.
Chi tiết giao dịch và giá đã thanh toán
Theo tài liệu đã nộp cho... Ủy ban thị trường chứng khoán quốc gia (CNMV)Ngân hàng Tây Ban Nha định giá Webster ở mức 12.200 tỷ đô la, tương đương khoảng 10.100-10.300 tỷ euro theo tỷ giá hiện tại. Số tiền thanh toán lên tới... 75 đô la mỗi cổ phiếu của WebsterĐược chia thành hai đợt: 48,75 đô la tiền mặt và 2,0548 cổ phiếu Santander mới phát hành dưới dạng Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADS) cho mỗi cổ phần của thực thể tại Hoa Kỳ.
Mức giá này thể hiện phí bảo hiểm ước tính 14% dựa trên giá trị bình quân gia quyền của cổ phiếu Webster trong ba ngày trước khi thông báo được đưa ra, khi chúng được giao dịch ở mức khoảng 65,75 đô la. Sau khi hoạt động được công khai, phản ứng của thị trường chứng khoán khá trái chiều: Cổ phiếu Webster đã phục hồi khoảng 9%trong khi đó, cổ phiếu của Santander niêm yết tại New York lại bị ảnh hưởng. giảm hơn 6%Điều này phản ánh sự điều chỉnh thị trường thông thường sau một thương vụ mua lại lớn được tài trợ một phần bằng vốn chủ sở hữu.
Phương thức thanh toán này kết hợp khoảng một 65% bằng tiền mặt và 35% bằng cổ phiếu mới. Santander, điều này đòi hỏi phải tăng vốn đáng kể. Ngân hàng ước tính mức tăng vốn này vào khoảng... 3.500-3.700 tỷ eurotùy thuộc vào giá cổ phiếu của nó. Mặc dù vậy, ngân hàng vẫn khẳng định rằng việc sử dụng của nó là không được phép. vốn dư thừa và thế hệ tương lai Điều này sẽ giúp họ duy trì được vị thế thanh toán ổn định.
Về mặt định giá, mức giá đã trả ngụ ý trả khoảng... Gấp 6,8 lần lợi nhuận ước tính cho năm 2028. Sau khi các lợi ích về chi phí được tích hợp vào hệ thống của Webster, và ước tính khoảng... gấp 2 lần giá trị sổ sách hữu hình Vào cuối quý IV năm 2025, tập đoàn ước tính tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư sẽ vào khoảng... 15% và hoạt động này sẽ mang lại sự gia tăng 7%-8% lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của nhóm vào năm 2028.
Tác động đến vốn, khả năng thanh toán và tài chính
Công ty này nhấn mạnh rằng việc mua lại Webster sẽ được tài trợ chủ yếu bằng nguồn vốn từ... vốn thặng dư và việc tự tạo ra nguồn lực của tập đoàn. Santander kết thúc năm 2025 với tỷ lệ vốn chất lượng hàng đầu. CET1 là 13,5%Cao hơn phạm vi mục tiêu của ngân hàng là 12% đến 13%. Sau khi giao dịch hoàn tất, ngân hàng ước tính tỷ lệ này sẽ ở mức khoảng... 12,8% và sẽ vượt quá 13% một lần nữa vào năm 2027, duy trì ở mức cao nhất trong phạm vi tham chiếu của nó.
Đóng góp của Webster xấp xỉ... 4% tổng tài sản Từ Santander, thương vụ mua lại này là một phần trong chiến lược mua lại bổ sung, được biết đến trong ngành là các hoạt động vận hành. bu lông, được thiết kế cho thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ mà không gây áp lực quá lớn lên vốn. Trong bối cảnh này, thực thể cũng có được nguồn vốn dự trữ từ các thương vụ thoái vốn gần đây, chẳng hạn như việc bán phần lớn cổ phần trong công ty con của mình. PoloniaĐiều này đã mang lại cho ông ta hàng tỷ đô la tài nguyên và lợi nhuận từ vốn.
Từ góc độ tài chính, việc sáp nhập Webster sẽ cải thiện... Hồ sơ tài trợ tại Hoa KỳNhóm này dự đoán tỷ lệ cho vay trên tiền gửi tại thị trường đó sẽ gần bằng 100%So với mức hiện tại là 109%, tỷ lệ này đạt được nhờ nền tảng vững chắc từ các khoản tiền gửi chất lượng cao do ngân hàng được mua lại cung cấp. Sự cải thiện trong cán cân giữa tín dụng và tiết kiệm này sẽ dẫn đến sự gia tăng đáng kể. giảm chi phí tài chính của giới kinh doanh Mỹ.
Một trong những thông điệp quan trọng gửi đến thị trường là thương vụ mua lại này sẽ không làm thay đổi kế hoạch của... thù lao cổ đôngBan quản trị đã xác nhận mục tiêu hoàn trả khoảng [số tiền chưa được cung cấp] cho các nhà đầu tư trong giai đoạn từ năm 2025 đến năm 2026. 10.000 hàng triệu euro thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, cùng với một chương trình khác nữa mua lại 5.000 tỷ Mới đây đã được phê duyệt. Trên thực tế, Ana Botín lập luận rằng việc tăng vốn do mua lại Webster sẽ được bù đắp, về mặt tạo ra giá trị, bởi các đợt mua lại cổ phần này.
Vị thế của Santander tại Hoa Kỳ sau thương vụ mua lại.
Trong những năm gần đây, Hoa Kỳ đã khẳng định vị thế của mình như một trong những quốc gia hàng đầu các yếu tố thúc đẩy lợi nhuận chính của tập đoàn. Trong những năm gần đây, công ty con tại Bắc Mỹ đã ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể về thu nhập ròng và lợi nhuận, được hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh tài chính tiêu dùng, đặc biệt là trong phân khúc... vay mua xevà trong việc mở rộng hoạt động kinh doanh ngân hàng đầu tư của mình.
Với việc sáp nhập Webster, Santander sẽ trở thành một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực này. mười tổ chức ngân hàng bán lẻ và doanh nghiệp lớn nhất của Hoa Kỳ xét theo khối lượng tài sản, và sẽ nằm trong số những công ty hàng đầu. top 5 theo số tiền gửi tại các bang trọng điểm phía đông bắc, nơi tập đoàn dự định tập trung tăng trưởng. Tập đoàn ước tính rằng, sau thương vụ mua lại, bảng cân đối kế toán kết hợp của họ tại thị trường đó sẽ đạt khoảng... 327.000 tỷ đô la tài sảnVới khoảng 185.000 tỷ USD cho vay và 172.000 tỷ USD tiền gửi.
Khu vực Đông Bắc—bao gồm các tiểu bang như Connecticut, Massachusetts, New York và New Jersey—đại diện cho một khu vực sức mua cao và mật độ khách hàng cá nhân và doanh nghiệp cao. Theo lời của Botín, tầm quan trọng kinh tế của khu vực này tương đương với “toàn bộ Vương quốc Anh"Điều này lý giải cho quyết định của nhóm trong việc thành lập một ngân hàng khu vực lớn thay vì tìm kiếm sự hiện diện vật chất đồng nhất trên toàn quốc vào thời điểm hiện tại."
Hoạt động này cũng phù hợp với việc triển khai Ngân hàng mởNền tảng ngân hàng kỹ thuật số của Santander, được ra mắt tại Hoa Kỳ vào năm 2024. Trong khi Openbank chủ yếu nhắm đến đối tượng người dùng kỹ thuật số và việc thu hút tiền gửi trực tuyến, Webster cung cấp mạng lưới chi nhánh hợp nhất và một... mối quan hệ tốt với khách hàng địa phươngĐiều này cho phép tập đoàn kết hợp các kênh vật lý và kỹ thuật số trong một thị trường đặc biệt cạnh tranh.
Về khía cạnh pháp lý, việc sáp nhập Webster sẽ giúp Santander tiến gần hơn đến ngưỡng quy định của cơ quan quản lý. Cục Dự trữ Liên bang (FED) Để được xếp hạng là ngân hàng có “mức độ rủi ro đáng kể” tại Hoa Kỳ—được gọi là Cấp III—một vị thế đạt được khi tổng tài sản tại quốc gia này vượt quá 250.000 tỷ đô la. Cấp độ này kéo theo các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn, nhưng cũng củng cố vị thế của tổ chức đó trong số những người chơi chính trong hệ thống tài chính Bắc Mỹ.
Webster là ai và tại sao anh ta lại phù hợp với chiến lược của nhóm?
Webster là một ngân hàng của Mỹ với quỹ đạo dàiđược thành lập vào năm 1935 và có trụ sở chính tại Stamford (Connecticut)Hoạt động của ngân hàng tập trung vào lĩnh vực ngân hàng bán lẻ và doanh nghiệp, cũng như một số lĩnh vực chuyên biệt như dịch vụ tài chính cho... lĩnh vực chăm sóc sức khỏeCông ty này có vị thế đặc biệt tốt tại các thị trường có thu nhập cao và tại... tài trợ cho các công ty quy mô vừaCác phân khúc được Santander coi là chiến lược.
Về phần mình, chi nhánh của Santander tại Mỹ từ trước đến nay vẫn luôn dựa vào... tài chính tiêu dùngĐặc biệt là trong lĩnh vực cho vay mua ô tô, và trong những năm gần đây đã mở rộng sự hiện diện của mình trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư. Sự phù hợp giữa hai ngân hàng được đánh giá là rất cao: Webster đóng góp một cơ sở tiền gửi đa dạng và chất lượng caoMột mạng lưới khách hàng doanh nghiệp và hiệu quả hoạt động vượt trội, trong khi Santander bổ sung thêm phạm vi hoạt động quốc tế, sức mạnh công nghệ và khả năng sản phẩm.
Theo số liệu do nhóm này cung cấp, Webster nằm trong số những người các thực thể hiệu quả và sinh lợi hơn Đặc điểm này rất quan trọng đối với tham vọng của ngân hàng Tây Ban Nha, khi họ muốn tăng lợi nhuận kinh doanh tại quốc gia này và đưa nó đến gần hơn với mức lợi nhuận của các chi nhánh tốt nhất trên toàn cầu.
Việc mua lại Webster sẽ bổ sung thêm vào... các hoạt động trước đó khác mà tập đoàn đã điều chỉnh phạm vi hoạt động của mình. Tại châu Âu, việc mua lại TSB tại Vương quốc Anh Việc bán một phần lớn cổ phần công ty con tại Ba Lan cho thấy một xu hướng rõ ràng: luân chuyển tài sản, thoái vốn khỏi các mảng kinh doanh kém chiến lược hơn và tăng cường sự hiện diện tại những nơi mà họ nhận thấy có nhiều tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận hơn, bao gồm cả Hoa Kỳ và Mexico, những thị trường mà chính bà Botín đã đề cập đến như những ưu tiên trong nhiều năm qua.
Ngân hàng khẳng định giao dịch này không làm thay đổi chiến lược của họ. tăng trưởng hữu cơThay vào đó, thương vụ này thúc đẩy tăng trưởng, đồng thời cho phép Santander nắm bắt thêm các cơ hội doanh thu và cải thiện cơ cấu kinh doanh tại một trong những thị trường trọng điểm của mình. Cho đến khi giao dịch hoàn tất, cả Santander và Webster sẽ tiếp tục hoạt động độc lập, không có thay đổi nào đối với tài khoản, chi nhánh hoặc dịch vụ dành cho khách hàng của cả hai bên.
Mục tiêu về sự phối hợp, hiệu quả và lợi nhuận
Bên cạnh việc tăng quy mô, một trong những điểm mạnh lớn nhất của hoạt động này nằm ở... sự cộng hưởng về chi phí và trong việc nâng cao hiệu quả. Santander ước tính khoản tiết kiệm định kỳ gần... 800 triệuNhững khoản tiết kiệm này chiếm khoảng 19% tổng chi phí của cả hai đơn vị tại Hoa Kỳ. Chúng sẽ đến từ việc tích hợp các cấu trúc trung tâm, thống nhất các nền tảng công nghệ, đàm phán lại với nhà cung cấp và tối ưu hóa quy trình.
Về mặt hoạt động, tổng chi phí của các doanh nghiệp hợp nhất hiện đang ở mức khoảng... 4.451 triệuNó sẽ giảm dần cho đến khi ở mức khoảng... 3.500 millones trong vòng ba năm. Để đạt được điều này, nhóm có kế hoạch... chi phí tái cấu trúc Gần 1.600 tỷ đô la, dự kiến sẽ được dùng để trang trải các điều chỉnh về tổ chức, tích hợp hệ thống và các chi phí khác liên quan đến quá trình sáp nhập.
Mục tiêu là tỷ lệ của hiệu quả của doanh nghiệp tại Hoa Kỳ — thước đo mối quan hệ giữa chi phí và thu nhập — thấp hơn mức 40% Vào năm 2028, mức này sẽ đưa thực thể hợp nhất trở thành một trong những thực thể xuất sắc nhất cả nước về kiểm soát chi phí. Đồng thời, Santander hướng đến lợi nhuận trên vốn hữu hình (RoTE) của nhượng quyền thương mại Mỹ của nó đạt tới 18% trong cùng khoảng thời gian đó.
Những mục tiêu này là một phần của chiến lược rộng lớn hơn của tập đoàn, nhằm theo đuổi một Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu toàn cầu (RoTE) trên 20% vào năm 2028.Ban quản lý cho rằng việc mua lại Webster là "chìa khóa chiến lược" để đạt được con số đó, cả về đóng góp trực tiếp của hoạt động kinh doanh tại Mỹ lẫn việc cải thiện rủi ro, lợi nhuận và hồ sơ huy động vốn của toàn bộ ngân hàng.
Đồng thời, đơn vị này khẳng định rằng hoạt động này được thiết kế nhằm duy trì một kỷ luật nghiêm ngặt trong phân bổ vốnViệc sử dụng vốn dư thừa, kết hợp với tăng trưởng nội tại và quy mô mua lại hạn chế so với tổng tài sản, cho phép tập đoàn duy trì chính sách cổ tức và mua lại cổ phiếu mà không cần phải từ bỏ các dự án tăng trưởng khác ở châu Âu hoặc Mỹ Latinh.
Đội ngũ quản trị, hội nhập và quản lý tại Hoa Kỳ
Việc tổ chức lại đội ngũ quản lý Tại Hoa Kỳ, đây là một yếu tố quan trọng khác của giao dịch. Sau khi việc mua bán hoàn tất, Christiana Riley sẽ tiếp tục hành động như người đứng đầu quốc gia của Santander tại Hoa Kỳ và là Giám đốc điều hành của Santander Holdings Hoa Kỳ (SHUSA)Đảm nhiệm trách nhiệm tối cao về chiến lược và giám sát hoạt động kinh doanh của tập đoàn tại quốc gia đó.
CEO hiện tại của Webster, John Ciullasẽ tiếp tục quản lý Ngân hàng Santander NAĐây là thực thể sẽ hợp nhất tất cả các hoạt động kinh doanh của Webster và được tích hợp vào cấu trúc của tập đoàn. Song song với đó, Luis MassianiGiám đốc điều hành (COO) của Webster sẽ đảm nhiệm vai trò tương tự tại cả SHUSA và Santander Bank NA, với nhiệm vụ lãnh đạo... quá trình tích hợp và phối hợp việc thống nhất hoạt động của cả hai thực thể.
Ý tưởng của nhóm là phần lớn bảo tồn Đội ngũ quản lý Webster và tận dụng kiến thức của mình về thị trường địa phương, đặc biệt là trong lĩnh vực ngân hàng bán lẻ và doanh nghiệp tại vùng Đông Bắc Hoa Kỳ. Ngân hàng đã cho biết họ muốn đảm bảo sự liên tục của mối quan hệ với khách hàng và cộng đồng, một vấn đề nhạy cảm khi xảy ra các vụ sáp nhập giữa các thực thể khu vực có nguồn gốc sâu xa.
Về cơ cấu tổ chức, trụ sở chính hiện tại của Webster đặt tại... Stamford được định sẵn sẽ trở thành một trung tâm doanh nghiệp trọng yếu Nằm trong mạng lưới các địa điểm chiến lược của Santander tại Hoa Kỳ, bao gồm cả các thành phố như Boston, New York, Miami và Dallas. Bằng cách này, tập đoàn củng cố sự hiện diện vật lý của mình tại một hành lang kinh tế trọng điểm của đất nước.
Để thiết kế và thực hiện hoạt động này, Santander đã dựa vào tư vấn tài chính của... Centerview Partners, Goldman Sachs và Bank of America Europe DACVề mặt pháp lý, thực thể này đã dựa vào... Davis Polk & Wardwell LLP là một công ty luật hàng đầu tại Hoa Kỳ và trên Uría Menéndez Với vai trò cố vấn pháp lý tại Tây Ban Nha, ông là đối tác thường trực trong các giao dịch lớn của tập đoàn.
Giao dịch này tuân theo các điều khoản sau: các giấy phép theo quy định Thông thường trong các giao dịch loại này và phải được sự chấp thuận của các cổ đông của cả hai bên. Thời gian biểu mà Santander sử dụng đặt thời điểm hoàn tất giao dịch vào... nửa cuối năm 2026Từ thời điểm đó, những lợi ích về chi phí và doanh thu dự kiến sẽ bắt đầu dần dần được hiện thực hóa.
Thỏa thuận mua lại Webster củng cố vị thế của Banco Santander như một trong những tập đoàn ngân hàng lớn của châu Âu với sự hiện diện đáng kể tại Hoa Kỳ và tăng cường chiến lược kết hợp của ngân hàng này. tăng trưởng hữu cơ và mua lại có chọn lọc tại các thị trường trọng điểm. Công ty vừa trải qua một năm với kết quả kinh doanh kỷ lục, duy trì chính sách trả cổ tức cho cổ đông và đồng thời cam kết thực hiện một giao dịch cho phép công ty mở rộng quy mô, cải thiện hiệu quả và tăng lợi nhuận kinh doanh tại thị trường tài chính lớn nhất thế giới, đặc biệt là ở vùng Đông Bắc Hoa Kỳ, nơi công ty đặt mục tiêu trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực ngân hàng bán lẻ và doanh nghiệp.
