El Hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ Nền kinh tế Hoa Kỳ đã trở thành chuẩn mực toàn cầu không chỉ về quy mô và khả năng đổi mới, mà còn về những thách thức về quy định và lợi nhuận mà nó phải đối mặt trong nhiều thập kỷ. Hiểu được cách thức hoạt động, những động lực thúc đẩy và những rủi ro mà nó phải đối mặt không chỉ dành cho các nhà kinh tế: bất kỳ nhà đầu tư, nhà quản lý hay người tiết kiệm nào hướng đến Hoa Kỳ đều cần phải nắm rõ bức tranh này.
Trong những dòng tiếp theo, bạn sẽ tìm thấy... Phân tích chuyên sâu về lĩnh vực ngân hàng Hoa KỳQuy mô và cấu trúc thị trường, động lực tăng trưởng, những thay đổi về quy định (như Basel III hoặc việc bãi bỏ quy định gần đây), sự phát triển lịch sử, so sánh với châu Âu và Tây Ban Nha, tác động của công nghệ, ngân hàng đầu tư, biên lãi suất, rủi ro an ninh mạng, và nhiều hơn nữa. Ý tưởng là chuyển lý thuyết thành các ứng dụng thực tiễn, sử dụng ngôn ngữ rõ ràng và dễ hiểu, nhưng không làm giảm tính chặt chẽ.
Quy mô và tầm ảnh hưởng của thị trường ngân hàng Hoa Kỳ
Ngành ngân hàng thương mại tại Hoa Kỳ liên quan đến những con số khổng lồ: người ta ước tính rằng... Khối lượng thị trường sẽ vượt quá 900.000 tỷ đô la. Trong thập kỷ tới, con số này sẽ bắt đầu từ khoảng 730.000 tỷ euro trong ngắn hạn và tăng trưởng với tốc độ xấp xỉ 4,5% mỗi năm. Sự tăng trưởng vừa phải nhưng ổn định này được hỗ trợ bởi GDP mạnh mẽ, cơ sở hạ tầng thanh toán ngày càng tinh vi và nguồn vốn dự trữ dồi dào, bất chấp các yêu cầu quy định mới, đối với hầu hết các tổ chức.
Trong bối cảnh này, các ngân hàng Mỹ đang tận dụng lợi thế. nguồn cầu mới về tín dụng và dịch vụViệc tài trợ liên quan đến việc chuyển dịch sản xuất công nghiệp sang Mexico và Hoa Kỳ, các chương trình đầu tư cơ sở hạ tầng quy mô lớn, việc thương mại hóa các khoản tín dụng thuế năng lượng và quá trình chuyển đổi nhanh chóng sang các dịch vụ quản lý tài chính giá trị gia tăng cao cho các công ty thuộc mọi quy mô. Tất cả những điều này tạo ra một thị trường sinh lợi cao, nhưng cũng chịu sự cạnh tranh gay gắt và các quy định liên tục thay đổi.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô: GDP, việc làm và chính sách tiền tệ
Sự phát triển của ngành ngân hàng gắn liền mật thiết với hiệu quả hoạt động của nền kinh tế. Dự kiến trong những năm tới, Tăng trưởng GDP của Mỹ dự kiến đạt khoảng 2,5-3% mỗi năm.Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi những cải tiến về năng suất và mức tiêu dùng nội địa vẫn mạnh mẽ. Sự năng động này dẫn đến doanh thu doanh nghiệp cao hơn, đầu tư nhiều hơn, và do đó, nhu cầu mạnh mẽ về tín dụng thương mại và tài trợ vốn lưu động.
Thị trường lao động, vốn vẫn đang căng thẳng ở nhiều khu vực và lĩnh vực, đang thúc đẩy... Thu nhập hộ gia đình cao hơn và dòng tiền ổn định hơn cho doanh nghiệp.Điều này giúp giảm rủi ro vỡ nợ và kiểm soát chi phí tín dụng. Trong khi đó, một Dự trữ Liên bang Việc duy trì lãi suất ở mức trung bình - không cao như thời kỳ đỉnh điểm của cuộc chiến chống lạm phát cũng không thấp như thời kỳ tiền siêu rẻ - giúp duy trì biên lợi nhuận trung gian ở mức hợp lý.
Thanh toán tức thời, API và chuyển đổi số
Một trong những thay đổi dễ nhận thấy nhất trong hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ là việc áp dụng rộng rãi... thanh toán tức thời và dịch vụ dựa trên APINền tảng FedNow, canh bạc lớn của Cục Dự trữ Liên bang về thanh toán tức thời, đã nhanh chóng phát triển từ vài trăm tổ chức tham gia lên hơn một nghìn tổ chức được kết nối, từ các ngân hàng lớn mang tính hệ thống đến các ngân hàng cộng đồng.
Việc áp dụng tiêu chuẩn nhắn tin ISO 20022 cho phép tích hợp Dữ liệu được bổ sung trong mỗi khoản thanh toánHỗ trợ việc tự động đối chiếu các khoản thu và chi cho các công ty, đồng thời cho phép các dịch vụ quản lý ngân quỹ tiên tiến: tự động điều chỉnh dòng tiền, dự báo dòng tiền theo thời gian thực, các quy tắc thanh toán có thể lập trình… Đối với các ngân hàng, điều này đồng nghĩa với việc phát sinh các khoản phí định kỳ mới và tăng cường lòng trung thành của khách hàng doanh nghiệp đối với tiền gửi hoạt động.
Song song đó, các API mở đang được tích hợp vào các hệ thống ERP chính mà các công ty sử dụng, khiến cho hoạt động ngân hàng ngày càng được tích hợp một cách gần như vô hình vào quy trình làm việc của khách hàng. Các ngân hàng Họ đã thành thạo việc phân tích khả năng tương tác và dữ liệu. Họ đang ở vị thế thuận lợi để duy trì số dư nhu cầu và bán thêm các dịch vụ; những người tụt hậu có nguy cơ trở thành những nhà cung cấp số dư đơn thuần cho các bên thứ ba nhanh nhẹn hơn.
Các ngân hàng cộng đồng, vốn thường có ít nguồn lực công nghệ hơn, dựa vào các nền tảng của bên thứ ba và các giải pháp trọn gói để cạnh tranh về khả năng kỹ thuật số với các tổ chức lớn hơn. Bằng cách này, Ngân hàng thương mại kỹ thuật số cũng tiếp cận được các vùng nông thôn và các cộng đồng nhỏ.Mở rộng phạm vi địa lý của hệ thống và thúc đẩy hòa nhập tài chính.
Cơ sở hạ tầng liên bang, chuyển dịch sản xuất gần bờ và nhu cầu tín dụng
Một động lực quan trọng khác của ngành này tại Hoa Kỳ là quy mô khổng lồ. chương trình đầu tư cơ sở hạ tầng Được phê duyệt ở cấp liên bang, nguồn vốn này đã rót hơn một nghìn tỷ đô la vào các dự án giao thông, năng lượng, nước và số hóa. Làn sóng đầu tư này đang tạo ra nhu cầu tài chính khổng lồ cho các nhà thầu, nhà cung cấp vật liệu, công ty hậu cần và toàn bộ hệ sinh thái công nghiệp liên quan.
Các ngân hàng khu vực và cộng đồng với nền tảng vững chắc tại địa phương đang đóng vai trò quan trọng trong... nhượng quyền đường dây xây dựng, cho thuê máy móc và chính sách vốn lưu động Các dự án này gắn liền với các hợp đồng công, nhờ sự hỗ trợ của chính phủ liên bang, có tỷ lệ vỡ nợ dự kiến thấp hơn. Trong nhiều trường hợp, đây là những dự án có thời gian thực hiện vượt quá năm năm, đảm bảo dòng tiền hoa hồng ổn định từ các dịch vụ phụ trợ như tài khoản ký quỹ, quản lý thanh toán và tài trợ chuỗi cung ứng.
Thêm vào sự năng động này là hiện tượng chuyển sản xuất về các quốc gia lân cận (nearshoring), khi các công ty di dời một phần hoạt động sản xuất của mình đến Hoa Kỳ hoặc Mexico để rút ngắn chuỗi cung ứng và giảm thiểu rủi ro địa chính trị. Quá trình này thúc đẩy đầu tư mới vào nhà máy, kho bãi và trung tâm hậu cầnnhững người cần cả nguồn tài chính dài hạn và tài chính thương mại, giải pháp ngoại hối và phòng ngừa rủi ro.
Các bang miền Nam và Trung Tây, vốn truyền thống có thu nhập bình quân đầu người thấp hơn, đang nhận được... phân bổ chi tiêu cơ sở hạ tầng đặc biệt caoĐiều này dẫn đến sự tăng trưởng nhanh chóng về dư nợ cho vay thương mại tại các khu vực đó. Đối với nhiều ngân hàng quy mô trung bình, đây là cơ hội lịch sử để củng cố mối quan hệ và thu hút khách hàng thường xuyên.
Phân khúc thị trường: sản phẩm, khách hàng và kênh phân phối
Nếu xem xét chi tiết các dịch vụ ngân hàng, phần lớn hoạt động vẫn tập trung ở... các khoản vay thương mại truyền thốngCác khoản vay này chiếm khoảng một nửa hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng của chúng khá chậm, bị cản trở bởi các quy định về vốn mới và sự cạnh tranh trên thị trường vốn, do đó chúng ngày càng đóng vai trò là nền tảng ổn định cho bảng cân đối kế toán hơn là động lực mở rộng.
Ngược lại, các sản phẩm của quản lý kho bạc và dịch vụ thu và thanh toán Chúng đã trở thành động lực chính thúc đẩy sự đa dạng hóa. Các dịch vụ này được dự đoán sẽ là phân khúc phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực ngân hàng thương mại Hoa Kỳ, với tốc độ tăng trưởng vượt quá 6-7% mỗi năm, được thúc đẩy bởi số hóa, tự động hóa các quy trình kế toán và nhu cầu thông tin thời gian thực của các bộ phận tài chính.
Trong lĩnh vực tài chính bán buôn, các yếu tố sau đây ngày càng trở nên quan trọng: các khoản vay hợp vốn và giao dịch thị trường vốnNhững giải pháp này cho phép các ngân hàng chia sẻ rủi ro, tối ưu hóa việc sử dụng vốn điều lệ và xử lý các giao dịch rất lớn mà không làm tập trung quá mức rủi ro. Hơn nữa, thương mại quốc tế, tài chính chuỗi cung ứng và dịch vụ ngoại hối được nhóm lại trong các giải pháp toàn diện, cung cấp mức phí ổn định và ít ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán.
Từ góc nhìn của khách hàng, Các tập đoàn lớn chiếm phần lớn thị phần kinh doanh. (khoảng hai phần ba thị trường), nhờ vào nhu cầu phức tạp về quản lý kho bạc, phái sinh, tài chính cấu trúc và ngân hàng đầu tư. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp đã tự tài trợ một phần vốn lưu động hoặc trực tiếp huy động vốn từ thị trường trái phiếu, do đó các ngân hàng ngày càng phải cung cấp giá trị gia tăng bằng cách tư vấn, cấu trúc và quản lý rủi ro phù hợp.
Trong phân khúc doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), tốc độ tăng trưởng thậm chí còn nhanh hơn. Quy trình tiếp nhận khách hàng trực tuyến, mô hình kinh doanh, Cấp tín dụng dựa trên dữ liệu và trí tuệ nhân tạo Và các hạn mức tín dụng gần như tự động đã giảm đáng kể chi phí phục vụ nhóm khách hàng này. Đồng thời, trải nghiệm người dùng trực tuyến và trên thiết bị di động đã được cải thiện đến mức phần lớn các tương tác hiện nay diễn ra thông qua các kênh từ xa, trong khi văn phòng vật lý chỉ dành cho các vấn đề phức tạp hơn hoặc những vấn đề cần sự chú ý cá nhân.
Về kênh phân phối, hình thức vẫn là kết hợp nhiều kênh. Ngân hàng truyền thống vẫn giữ vị trí thống trị. Về khối lượng và doanh thu, các khoản vay lớn, kế hoạch quản lý tài sản và các giao dịch phức tạp nên được thực hiện trực tiếp. Các ngân hàng lớn tiếp tục mở rộng hoặc cải tạo chi nhánh, ngày càng giống các trung tâm tư vấn hơn là quầy giao dịch thông thường.
Đồng thời, ngân hàng trực tuyến và di động đang bùng nổ với tốc độ tăng trưởng hai chữ số, được thúc đẩy bởi thanh toán tức thời, chữ ký điện tử và tích hợp với hệ thống quản lý khách hàng. Các nền tảng đa kênh cho phép chuyển đổi liền mạch từ trò chuyện sang cuộc gọi video hoặc các cuộc hẹn trực tiếp, đồng thời vẫn duy trì ngữ cảnh. Các ngân hàng Sử dụng phân tích nâng cao để đề xuất sản phẩm vào đúng thời điểm. Họ đã thành công trong việc gia tăng giá trị vòng đời khách hàng và cải thiện tỷ lệ bán chéo sản phẩm.
Các lĩnh vực kinh doanh chính: chăm sóc sức khỏe, sản xuất, khu vực công và nhiều lĩnh vực khác.
Danh mục khách hàng doanh nghiệp của các ngân hàng Hoa Kỳ rất đa dạng, và mỗi lĩnh vực đều mang đến những cơ hội và rủi ro riêng. Một trong những phân khúc năng động nhất là lĩnh vực... sức khỏe và dược phẩmDo dân số già hóa, việc số hóa hồ sơ y tế và đầu tư vào thiết bị chăm sóc sức khỏe công nghệ cao, các ngân hàng đang cung cấp nhiều lựa chọn tài chính, từ việc mua lại các phòng khám và bệnh viện đến các khoản vay được bảo đảm bằng doanh thu trong tương lai, cũng như các giải pháp cho chuỗi cung ứng phức tạp của ngành.
Ngành công nghiệp sản xuất đang trải qua một thời kỳ phục hưng nhất định nhờ vào xu hướng chuyển sản xuất về các khu vực lân cận (nearshoring) và... các biện pháp khuyến khích sản xuất trong nướcĐiều này thúc đẩy nhu cầu thuê máy móc, nâng cấp nhà máy để tự động hóa và các dự án tiết kiệm năng lượng. Trong lĩnh vực bán lẻ và thương mại điện tử, các chuỗi cửa hàng truyền thống lớn đang giảm diện tích mặt bằng, trong khi các nhà bán lẻ trực tuyến cần nguồn tài chính cho các trung tâm phân phối, hậu cần và hàng tồn kho, dẫn đến một sự kết hợp rất đa dạng.
Khu vực công—bao gồm các tiểu bang, thành phố và các cơ quan—cung cấp một nền tảng ổn định nhưng ít năng động hơn, tập trung vào... trái phiếu đô thị, hạn mức tín dụng và dịch vụ thu hộ và thanh toánVề phía mình, các công ty công nghệ và viễn thông yêu cầu các cấu trúc tài chính liên quan đến việc triển khai trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu và mạng lưới thế hệ tiếp theo, thường kèm theo các kế hoạch tài chính dự án và các giải pháp kết hợp giữa ngân hàng và thị trường.
Trong những năm gần đây, các hoạt động rất cụ thể cũng trở nên nổi bật, chẳng hạn như việc tài trợ cho... các dự án năng lượng tái tạo và việc thương mại hóa các khoản tín dụng thuế khí hậuMột số ngân hàng đã phát triển chuyên môn hóa sâu rộng. Những thị trường ngách này cho phép họ đạt được lợi nhuận cao hơn và tạo ra rào cản gia nhập thị trường đối với các đối thủ cạnh tranh hoạt động trong nhiều lĩnh vực khác nhau.
Địa lý ngân hàng: đường bờ biển năng động và sự trỗi dậy của miền Nam và Trung Tây
Về mặt địa lý, tín dụng thương mại ở Hoa Kỳ chủ yếu tập trung ở... Vùng Đông Bắc và Bờ TâyNơi đây tập trung các trung tâm tài chính, công nghệ và kinh doanh lớn: New York, Boston, Thung lũng Silicon, Los Angeles, Seattle… Các khu vực này có quy mô hoạt động trung bình lớn hơn, sử dụng rộng rãi các sản phẩm thị trường vốn và sự hiện diện mạnh mẽ của ngân hàng đầu tư.
Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng cao nhất trong lĩnh vực ngân hàng được ghi nhận ở... Miền Nam, Tây Nam và một phần của vùng Trung TâyNơi mà sự tăng trưởng dân số, sự xuất hiện của các ngành công nghiệp mới, nhà ở giá cả phải chăng hơn và sự phát triển cơ sở hạ tầng đang thúc đẩy sự hình thành các doanh nghiệp nhỏ và hoạt động xây dựng. Đặc biệt, Texas đã khẳng định vị thế là một trong những thị trường ngân hàng thương mại năng động nhất cả nước và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng vượt mức trung bình quốc gia.
Các chương trình liên bang về phục hồi đường sá, cầu cống và các cơ sở hạ tầng vật chất khác đang làm thay đổi những tiểu bang vốn ít được ưu tiên như Mississippi hay Alabama, nay thu hút nhiều nguồn lực hơn. Tài trợ ngân hàng cho các dự án nhiều năm với mức độ rủi ro tương đối thấp.Đồng thời, việc hợp pháp hóa cần sa ở một số tiểu bang (Illinois, Michigan, Ohio, và một số tiểu bang khác) mở ra các cơ hội kinh doanh dựa trên hoa hồng và các dịch vụ quản lý tiền mặt và tuân thủ quy định chuyên biệt cao.
Bản đồ rủi ro khí hậu cũng ảnh hưởng đến sự phân bổ tín dụng theo địa lý. Trong Khu vực Đông Nam, dễ bị ảnh hưởng bởi bão. Điều này buộc các ngân hàng phải điều chỉnh ước tính tổn thất đối với các khoản thế chấp và cho vay thương mại, đồng thời tăng cường bảo hiểm. Tại khu vực bờ biển Thái Bình Dương, các ngân hàng phải đối phó với rủi ro cháy rừng và các hạn chế về nguồn nước ảnh hưởng đến giá trị bất động sản và một số dự án công nghiệp.
Thực tế này đã khiến nhiều tổ chức quốc gia phải xem xét lại phạm vi hoạt động địa lý của mình nhằm mục đích… Đa dạng hóa hơn nữa các yếu tố ảnh hưởng đến khí hậu và lĩnh vực hoạt động.Trong khi đó, các ngân hàng khu vực tăng cường kiến thức và chuyên môn địa phương để cạnh tranh trong thị trường của chính họ với các đề xuất giá trị tập trung cao độ.
Cảnh quan cạnh tranh và sự hợp nhất ngành
Ngành ngân hàng Hoa Kỳ là nồng độ vừa phảiMột vài tập đoàn lớn thống trị bảng xếp hạng về tài sản, tiền gửi và ngân hàng đầu tư, trong khi hàng ngàn ngân hàng khu vực và cộng đồng chia sẻ phần còn lại của thị trường. Đứng đầu là các ngân hàng được gọi là G-SIB (Ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống toàn cầu), bao gồm JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo và Citigroup, cùng với các ngân hàng khác như Goldman Sachs, Morgan Stanley, US Bancorp, PNC, Truist và Capital One.
Các vụ sáp nhập và mua lại đang định hình lại diện mạo của ngành. Một ví dụ gần đây và rất rõ nét là việc Capital One mua lại Discover, một giao dịch đã tạo ra... một trong những ngân hàng lớn nhất nước và là đơn vị phát hành thẻ tín dụng hàng đầu.Những động thái này xuất phát từ áp lực pháp lý, nhu cầu mở rộng quy mô đầu tư công nghệ và mong muốn giành thị phần trong các lĩnh vực kinh doanh mà quy mô tạo ra sự khác biệt rõ rệt.
Các ngân hàng có tài sản dưới một ngưỡng nhất định phải đối mặt với những khó khăn ngày càng tăng trong việc tuân thủ quy định và chi phí công nghệ, điều này càng thúc đẩy xu hướng gia tăng. dòng chảy liên tục của các vụ sáp nhập khu vực và địa phươngđặc biệt là ở vùng Trung Tây và Đông Nam. Mặc dù vậy, ngân hàng cộng đồng vẫn duy trì được vị thế riêng bằng cách dựa vào sự gần gũi với khách hàng, hiểu biết thị trường và sự linh hoạt trong việc ra quyết định.
Công nghệ đã trở thành chiến trường khốc liệt. Các ngân hàng lớn nhất đã và đang sử dụng nó. mô hình trí tuệ nhân tạo tạo sinh Những công cụ này có thể tự động hóa một phần quá trình phát triển phần mềm, phát hiện gian lận trong thời gian thực hoặc trích xuất thông tin kinh doanh từ lượng dữ liệu khổng lồ. Chúng có thể tăng năng suất của một số lĩnh vực hoạt động lên khoảng 20%, giải phóng nguồn lực cho các nhiệm vụ có giá trị gia tăng cao hơn.
Trong khi đó, các nhà cung cấp dịch vụ tài chính tích hợp—các nền tảng cung cấp dịch vụ ngân hàng trong hệ thống ERP, thị trường hoặc ứng dụng của bên thứ ba—đang thu hút dòng tiền thanh toán và các mối quan hệ khách hàng cuối. Điều này đang buộc các ngân hàng phải… Mở rộng API và định vị lại sản phẩm của bạn như các dịch vụ nhúng. Trong các quy trình kinh doanh của khách hàng, chấp nhận hy sinh một phần khả năng nhận diện thương hiệu nhưng thu được lợi ích về số lượng và dữ liệu.
Lợi nhuận, biên lãi và ngân hàng đầu tư
Khả năng sinh lời vẫn là một trong những yếu tố khác biệt chính giữa các ngân hàng Mỹ và châu Âu. Các nghiên cứu so sánh cho thấy rằng Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của các ngân hàng Mỹ luôn vượt trội so với các ngân hàng châu Âu.Điều này dẫn đến hệ số định giá cao hơn so với giá trị sổ sách. Khoảng cách này là do một số yếu tố: thị trường vốn sâu rộng hơn, tỷ trọng thu nhập từ phí cao hơn, tính linh hoạt về lao động cao hơn và nhìn chung là môi trường pháp lý khác biệt.
Cốt lõi của hoạt động kinh doanh ngân hàng nằm ở... tỷ suất lãi ròngTức là, đó là sự khác biệt giữa lãi suất mà các tổ chức thu được từ các tài sản sinh lãi (khoản vay, chứng khoán, v.v.) và lãi suất mà họ trả cho các khoản nợ phải trả (tiền gửi, nợ bán buôn, v.v.). Đường biểu đồ này từ trước đến nay luôn ổn định nhất đối với các ngân hàng thương mại lớn, nhưng những quý gần đây cho thấy kết quả trái chiều, với các con số thấp hơn một chút so với kỳ vọng trong một số trường hợp do việc cắt giảm lãi suất và sự cạnh tranh gay gắt hơn trong việc thu hút tiền gửi.
Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã dần dần hạ lãi suất chính thức sau chu kỳ tăng mạnh để chống lạm phát, các ngân hàng đã nhận thấy... Biên độ cải thiện thu nhập lãi suất đang thu hẹp.đặc biệt là ở các tổ chức tập trung mạnh vào hoạt động ngân hàng thương mại truyền thống. Tuy nhiên, tình trạng tích cực của nền kinh tế, sự mạnh mẽ của thị trường lao động và sự năng động của thị trường bất động sản đã phần nào giảm thiểu tác động này.
Song song đó, Ngành ngân hàng đầu tư đã trải qua một sự tăng trưởng vượt bậc.Doanh thu từ tư vấn sáp nhập và mua lại, IPO và phát hành trái phiếu đã trở lại mức chưa từng thấy kể từ năm 2021. Các giao dịch doanh nghiệp đã được hồi sinh sau thời gian đình trệ do căng thẳng thương mại và chính trị, và các ngân hàng như JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs hay Morgan Stanley đã hưởng lợi đặc biệt từ môi trường này, vượt dự báo hơn một phần tư.
Các đơn vị giao dịch cũng đóng góp đáng kể vào kết quả, do mức độ biến động cao trên thị trường trái phiếu và cổ phiếu. Mặc dù dự kiến sẽ có sự bình ổn trở lại, nhưng các dự báo vẫn tiếp tục chỉ ra xu hướng này. Khối lượng giao dịch và thu nhập hoa hồng cao hơn so với năm trước.Điều này phần nào bù đắp áp lực lên biên lợi nhuận tín dụng.
Chi phí quản lý, vốn và an ninh mạng
Về mặt pháp lý, các ngân hàng Mỹ phải đối mặt với cái gọi là "Giai đoạn cuối" của Basel IIIBộ quy tắc này siết chặt các yêu cầu về vốn dựa trên rủi ro, đặc biệt đối với các tổ chức quan trọng mang tính hệ thống toàn cầu và các ngân hàng quy mô vừa và lớn. Trong một số trường hợp, nó yêu cầu tăng gần 9% vốn điều lệ, buộc các tổ chức phải lựa chọn rất kỹ lưỡng về loại tài sản mà họ bổ sung vào bảng cân đối kế toán của mình.
Để thích ứng với những thay đổi này, các ngân hàng đang xem xét lại giá cả, điều khoản và cấu trúc các khoản vay của họ.Điều này bao gồm việc chuyển một phần chi phí vốn cao hơn cho khách hàng và giảm thiểu rủi ro đối với các danh mục đầu tư tiêu tốn nhiều vốn theo quy định (chẳng hạn như một số khoản vay đòn bẩy hoặc các dự án rủi ro cao). Đồng thời, nhiều tổ chức đang đẩy nhanh việc phát triển các mảng kinh doanh có vốn thấp hơn—quản lý tài sản, dịch vụ tư vấn, dịch vụ kho bạc—cho phép họ duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) trong môi trường đòi hỏi cao hơn.
Song song đó, an ninh mạng và cuộc chiến chống gian lận đã trở thành những khoản chi phí lớn. Ngân sách dành cho công nghệ ngân hàng tại Mỹ vượt xa con số 100.000 tỷ đô la. Ngân sách hàng năm ngày càng tăng, với một phần lớn dành cho kiến trúc không tin tưởng (zero-trust), giám sát thời gian thực và các công cụ phân tích dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI) để phát hiện các mô hình bất thường. Khả năng AI tạo sinh giúp tự động hóa các quy trình cũng nằm trong tầm tay của tội phạm mạng, làm tăng thêm thách thức cho công tác phòng thủ.
Các ngân hàng nhỏ hơn, với quy mô hạn chế, đặc biệt bị ảnh hưởng bởi các chi phí này, gây áp lực lên tỷ lệ hiệu quả hoạt động của họ và trong một số trường hợp, Họ đang hướng tới việc sáp nhập hoặc các thỏa thuận dịch vụ quản lý. với các nhà cung cấp bên ngoài. Hơn nữa, nếu các biện pháp bảo mật gây ra quá nhiều trở ngại (ví dụ: trong quá trình xác thực), trải nghiệm của khách hàng sẽ bị ảnh hưởng, mở ra cơ hội cho các công ty fintech nhanh nhẹn hơn nắm bắt một số mối quan hệ giao dịch.
Bên cạnh Basel III và các quy định thận trọng, các quy tắc xuất phát từ các cuộc khủng hoảng trước đây vẫn còn hiệu lực. Ví dụ, Đạo luật Dodd-Frank đã giới thiệu... kiểm tra căng thẳng định kỳ, quy định chặt chẽ hơn về các công cụ phái sinh và việc thành lập Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng (CFPB), cơ quan đảm bảo các khoản vay thế chấp, thẻ tín dụng và các sản phẩm khác được tiếp thị một cách minh bạch. Những quy định này đã củng cố sự ổn định của hệ thống nhưng cũng làm tăng gánh nặng quản lý hàng ngày đối với các tổ chức tài chính.
Lịch sử và cấu trúc: từ Đạo luật Glass-Steagall đến ngân hàng đa năng
Để hiểu mô hình hiện tại, cần nhớ rằng hệ thống ngân hàng Mỹ đã trải qua nhiều giai đoạn. các giai đoạn điều tiết và bãi bỏ điều tiết rất khác nhauNăm 1933, sau sự sụp đổ của hàng nghìn ngân hàng trong thời kỳ Đại suy thoái, Đạo luật Ngân hàng, thường được biết đến với tên gọi Glass-Steagall, đã được thông qua, phân tách rõ ràng hoạt động ngân hàng thương mại khỏi ngân hàng đầu tư. Các ngân hàng nhận tiền gửi không được phép tham gia bảo lãnh phát hành và giao dịch chứng khoán, và ngược lại.
Việc tách biệt này nhằm mục đích tránh xung đột lợi ích và giảm thiểu đầu cơ với tiền gửi của người gửi tiền. Trong nhiều thập kỷ, cấu trúc của hệ thống được đặc trưng bởi mức độ cao của... sự chuyên môn hóa giữa ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tưTrong khi đó, tại châu Âu, mô hình ngân hàng đa năng bắt đầu lan rộng, trong đó cùng một tổ chức cung cấp mọi thứ từ tài khoản bán lẻ và cho vay đến phát hành và giao dịch chứng khoán.
Vào cuối thế kỷ 20 và đầu thế kỷ 21, áp lực cạnh tranh và việc quan sát mô hình châu Âu đã dẫn đến... Việc nới lỏng dần dần các rào cản Glass-Steagall.Điều này dẫn đến các quy định cho phép sự tồn tại của các công ty tài chính lớn có khả năng kết hợp các hoạt động thương mại, đầu tư, bảo hiểm và quản lý tài sản dưới một mái nhà. Sự thay đổi này đã mở ra cánh cửa cho các tập đoàn khổng lồ, nhưng nó cũng làm tăng tính phức tạp và rủi ro hệ thống, điều đã trở nên rõ ràng một cách đau đớn trong cuộc khủng hoảng năm 2008.
Sau khi bong bóng thế chấp dưới chuẩn vỡ và sự lây lan toàn cầu sau đó, chính phủ liên bang đã phải can thiệp để giải cứu một số tổ chức quan trọng và để ngăn chặn sự sụp đổ trên diện rộng của hệ thống. Đáp lại, Đạo luật Dodd-Frank đã áp đặt các quy định thận trọng mới, tăng cường giám sát và tạo ra các cơ chế như bảo hiểm tiền gửi mở rộng của FDIC, vốn đã tồn tại từ những năm 30 nhưng lại trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
Ngay cả với tất cả những thay đổi này, cấu trúc hiện tại của hệ thống vẫn giữ lại một phần lớn. sự phân mảnh và đa dạng của các loại thực thể: các ngân hàng quốc gia được OCC quản lý, các ngân hàng tiểu bang được chính quyền địa phương và Cục Dự trữ Liên bang giám sát, các liên hiệp tín dụng với yếu tố hợp tác mạnh mẽ, các ngân hàng đầu tư thuần túy và vô số các công ty công nghệ tài chính cạnh tranh giành giật các phần cụ thể trong chuỗi giá trị.
So sánh với châu Âu và Tây Ban Nha: khả năng sinh lời và mô hình kinh doanh
Khi so sánh ngành ngân hàng Mỹ với ngành ngân hàng châu Âu, đặc biệt là ngành ngân hàng Tây Ban Nha, những khác biệt đáng kể xuất hiện. Tại châu Âu, ngành ngân hàng có... Tỷ trọng tài sản vượt xa GDP và mức độ khả năng thanh toán rất cao, nhưng kể từ cuộc Đại suy thoái, người ta đã nhận thấy một khoảng cách về định giá so với ngành ngân hàng Hoa Kỳ, thể hiện rõ qua tỷ lệ giá/giá trị sổ sách thấp hơn đáng kể.
Các tài liệu học thuật và báo cáo ngành cho thấy rằng ROE là biến số quan trọng giải thích sự khác biệt này.Điều này chiếm gần 70% sự biến động trong hệ số P/BV. Trong số các yếu tố góp phần làm giảm lợi nhuận ở châu Âu là môi trường lãi suất thấp kéo dài trong lịch sử, áp lực pháp lý đặc biệt gay gắt, công suất lắp đặt dư thừa ở một số quốc gia và thị trường vốn kém phát triển hơn.
Về phần mình, Tây Ban Nha đã trải qua một quá trình sự hợp nhất ngân hàng mạnh mẽ Kể từ cuộc khủng hoảng năm 2008, với sự biến mất gần như hoàn toàn của các ngân hàng tiết kiệm và sự tập trung cao độ của tiền gửi vào một vài ngân hàng lớn, mô hình rõ ràng là ngân hàng đa năng, với các tổ chức cung cấp đầy đủ các dịch vụ tài chính, duy trì mối liên hệ chặt chẽ giữa ngân hàng và doanh nghiệp, cùng mạng lưới chi nhánh rất rộng khắp, mặc dù đang thu hẹp dần.
Tại Hoa Kỳ, cấu trúc này mang tính phân quyền và cạnh tranh hơn: các ngân hàng quốc gia lớn, ngân hàng nhà nước, các liên hiệp tín dụng cộng đồng và các ngân hàng đầu tư cùng tồn tại. "Bộ tứ lớn" của Mỹ (JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo và Citigroup) Họ có tầm ảnh hưởng rất lớn, nhưng thị phần của họ không chiếm ưu thế bằng các tập đoàn lớn của Tây Ban Nha ngay trong nước. Hơn nữa, sự hiện diện của hàng ngàn thực thể nhỏ cho phép mức độ cạnh tranh địa phương rất cao.
Một điểm khác biệt quan trọng nữa là vai trò của các công ty fintech và công nghệ mới. Tại Hoa Kỳ, các công ty như... PayPal, Square và vô số nền tảng thanh toán và tín dụng trực tuyến khác. Họ đã đạt được vị thế đáng kể, cung cấp các dịch vụ tài chính thay thế thường nhanh chóng, tập trung cao độ vào trải nghiệm người dùng và thường có giá cả phải chăng hơn. Hiện tượng này cũng được thấy ở châu Âu, nhưng chiều sâu của thị trường Mỹ và khuôn khổ đổi mới của nước này khiến nó trở nên đặc biệt nổi bật.
Hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ có những đặc điểm sau: sự kết hợp giữa quy mô, sự đa dạng, khả năng đổi mới và lợi nhuận. Khó có thể sao chép, nhưng cũng tiềm ẩn những rủi ro đáng kể: sự biến động theo chu kỳ của tín dụng, những điểm yếu về công nghệ, áp lực pháp lý liên tục và sự cạnh tranh khốc liệt giữa các ngân hàng với nhau cũng như từ các đối thủ kỹ thuật số mới. Chính sự kết hợp giữa điểm mạnh và điểm yếu này khiến việc phân tích ngành ngân hàng Hoa Kỳ trở thành một bài tập thiết yếu để hiểu nền kinh tế toàn cầu hiện nay.
