Nền kinh tế Morocco đang trải qua giai đoạn với những kết quả trái chiều. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tiếp tục tăng trưởng , nhưng với tốc độ chậm hơn so với trước đây, trong khi các ngành lại có xu hướng tăng trưởng trái chiều. Nhu cầu nội địa vẫn là động lực chính, mặc dù đà tăng trưởng đã chậm lại, trong khi nông nghiệp đang phục hồi mạnh mẽ còn công nghiệp và dịch vụ lại đang suy yếu.
Trong khi đó, quan hệ kinh tế với Tây Ban Nha đang trải qua giai đoạn phát triển mạnh mẽ. Thương mại song phương đạt mức cao kỷ lục ở nhiều lĩnh vực, trong khi du lịch và kiều hối đang hỗ trợ tài khoản vãng lai của Morocco. Tuy nhiên, đầu tư song phương không theo kịp sự năng động này, và cuộc khủng hoảng di cư ở Ceuta đang tạo ra sự không chắc chắn về tác động cuối cùng đối với cả hai bên eo biển.
Tăng trưởng bền vững được thúc đẩy bởi nhu cầu nội địa, nhưng với cường độ yếu hơn.
Cao ủy Kế hoạch ghi nhận rằng nhu cầu nội địa tăng 5% trong quý II năm 2026, giảm so với mức 7,5% trong cùng kỳ năm 2025. Đóng góp của ngành này vào tăng trưởng quốc gia là 5,6 điểm phần trăm, so với 10,3 điểm phần trăm của năm trước, xác nhận xu hướng tăng trưởng chậm lại.
Chi tiêu tiêu dùng cuối cùng của chính phủ giảm từ 4,8% xuống 4,6%, đóng góp 0,8 điểm phần trăm, thấp hơn một chút so với mức 0,9 điểm phần trăm trước đó. Đầu tư gộp giảm xuống 6,8% , thấp hơn nhiều so với mức 20,3% được ghi nhận trước đó, và đóng góp của nó vào tăng trưởng giảm từ 8,3% xuống 2,4 điểm phần trăm.
Tăng trưởng kinh tế quốc gia đạt 4% trong quý II năm 2026, so với 5,8% trong cùng kỳ năm 2025. Sự phát triển này phản ánh những động lực rất khác biệt: các hoạt động phi nông nghiệp giảm từ 4,9% xuống còn 1,5% , trong khi ngành nông nghiệp tăng trưởng mạnh mẽ, với giá trị gia tăng tăng 21,2%, so với mức 8,3% trước đó.
Giá trị gia tăng của khu vực kinh tế sơ cấp tăng 20,9%, so với mức tăng 7,6% của năm trước. Trong khu vực này, hoạt động nông nghiệp tăng 21,2% và ngành đánh bắt cá tăng 15,9%. Ngược lại, khu vực kinh tế thứ cấp giảm 3,9% , sau khi đã tăng trưởng 5,8%. Khai thác mỏ và khai thác đá giảm mạnh 28,6%, sản xuất công nghiệp giảm 3,2%, xây dựng giảm xuống còn 2,8%, và ngành điện và nước duy trì ở mức 1,9%.
Lĩnh vực dịch vụ cũng chậm lại, giảm từ 4,5% xuống 4%. Tất cả điều này diễn ra trong bối cảnh lạm phát được kiềm chế và nhu cầu tài chính lớn hơn cho nền kinh tế quốc gia, theo các tuyên bố được chính quyền Ma-rốc đưa ra.
Thương mại với Tây Ban Nha: xuất khẩu kỷ lục và mối quan hệ bền chặt
Bất chấp căng thẳng chính trị và cuộc khủng hoảng di cư Ceuta vào cuối tháng 7, thương mại giữa Morocco và Tây Ban Nha vẫn tiếp tục xu hướng tăng trưởng. Theo số liệu chính thức từ Bộ Thương mại Nhà nước, trong tháng 7, doanh số bán hàng của Tây Ban Nha sang thị trường Morocco đạt 1.159 tỷ euro, mức cao kỷ lục trong tháng đó, tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Nhập khẩu của Tây Ban Nha từ Morocco đạt tổng cộng 816,3 triệu euro, tăng 2,5%. Với những con số này, thặng dư thương mại của Tây Ban Nha tăng lên 342,9 triệu euro, và kim ngạch thương mại song phương vượt quá 1.980 tỷ euro trong tháng.
Từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2016, xuất khẩu của Tây Ban Nha sang Morocco đạt 7,58 tỷ euro, tăng 3,4%, trong khi nhập khẩu đạt 6,61 tỷ euro, tăng 3,9%. Cán cân thương mại nghiêng về phía Tây Ban Nha đạt 967,9 triệu euro, và tổng kim ngạch thương mại vượt quá 14,19 tỷ euro.
Ma-rốc vẫn là đối tác thương mại hàng đầu của Tây Ban Nha tại châu Phi và là khách hàng lớn thứ ba ngoài EU, chỉ sau Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Trong tháng 7, nước này chiếm 54,4% kim ngạch xuất khẩu của Tây Ban Nha sang châu Phi, đạt gần 2,13 tỷ euro, và chiếm 3,3% tổng kim ngạch xuất khẩu của Tây Ban Nha. Trong nửa đầu năm, doanh số bán hàng sang Ma-rốc vượt quá 60% so với Trung Quốc và thấp hơn 26% so với Hoa Kỳ.
Sức mạnh của các dòng chảy thương mại này được hỗ trợ bởi các chuỗi giá trị tích hợp trong các lĩnh vực ô tô, sản xuất điện, dệt may, hàng hóa vốn và năng lượng. Bộ trưởng Kinh tế, Thương mại và Doanh nghiệp Tây Ban Nha, Carlos Cuerpo, đã lưu ý trong một bài phát biểu công khai vào tháng 9 năm 2026 rằng Tây Ban Nha xuất khẩu hơn 12 tỷ euro mỗi năm sang Morocco, so với 16 tỷ euro sang Hoa Kỳ, và ủng hộ việc tăng cường sự hiện diện kinh doanh thông qua các công cụ như ICEX (Viện Ngoại thương Tây Ban Nha). Tuyên bố chung tháng 4 năm 2022 cung cấp một khuôn khổ cho mối quan hệ đóng vai trò như một bộ đệm thể chế. Dưới triều đại của Mohammed VI, Morocco đã củng cố vai trò hậu cần và sản xuất của mình trong hành lang Euro-Địa Trung Hải.
Đầu tư, du lịch và kiều hối: điểm mạnh và điểm yếu
Tình hình thương mại tích cực không dẫn đến mức đầu tư tương xứng. Từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2026, các công ty Tây Ban Nha đã đầu tư 3,1 triệu euro vào Morocco , một con số thấp hơn đáng kể so với 95,2 triệu euro đầu tư vào năm 2025, 61,5 triệu euro đầu tư vào năm 2024, hoặc 101 triệu euro đầu tư vào năm 2020. Ngược lại, đầu tư của Morocco vào Tây Ban Nha vẫn giữ ở mức 64.100 euro, sau khi đầu tư 13,2 triệu euro vào năm 2025 và 27,5 triệu euro đầu tư vào năm 2024.
Chính phủ Tây Ban Nha đã tìm cách thúc đẩy các dòng vốn này thông qua các cuộc họp cấp cao, chẳng hạn như cuộc họp được tổ chức tại Rabat năm 2023, cho phép các công ty Tây Ban Nha tiếp cận kế hoạch đầu tư trị giá 450.000 tỷ euro của Morocco kéo dài đến năm 2050. Giờ đây, họ đang chuẩn bị một sự kiện kinh doanh lớn khác tại Rabat, tận dụng lợi thế của Giải vô địch bóng đá thế giới FIFA 2030 , được đồng tổ chức bởi Tây Ban Nha, Morocco và Bồ Đào Nha. Động thái này diễn ra sau một thời kỳ chính phủ của Pedro Sánchez thay đổi lập trường về Tây Sahara, gây ra sự phẫn nộ của Algeria và việc đóng cửa đường ống dẫn khí Maghreb, vốn đến Tây Ban Nha thông qua Morocco. Quan hệ với Algeria kể từ đó đã được cải thiện, trong khi Tây Ban Nha vẫn duy trì cam kết của mình đối với sự kiện tại Rabat.
Về mặt kinh tế vĩ mô, ngân hàng trung ương Maroc nhấn mạnh rằng nền kinh tế nước này đã tăng trưởng 4,9% trong năm 2025, với tỷ lệ lạm phát ở mức 0,8% và lãi suất 2,25%. Đây là những con số mà phần lớn các quốc gia thuộc khu vực đồng euro đều hoan nghênh, nhưng thị trường lao động vẫn là điểm yếu chí mạng . Chưa đến bốn trong số mười người trong độ tuổi lao động có việc làm thực sự, một phần năm lực lượng lao động là lao động thời vụ hoặc tạm thời, và hơn hai phần ba thiếu bảo hiểm y tế gắn liền với công việc của họ.
Mối quan ngại chính là giới trẻ: gần ba triệu người trong độ tuổi từ 15 đến 29 không tham gia hệ thống giáo dục, các chương trình đào tạo và thị trường lao động. Đồng thời, du lịch và kiều hối đã trở thành những trụ cột thiết yếu của nền kinh tế. Số lượng du khách Tây Ban Nha tăng 111,8% từ năm 2019 đến năm 2025, đạt 4,5 triệu người, so với 5,7 triệu du khách Pháp. Doanh thu du lịch đạt 138.600 tỷ dirham, hơn 12.000 tỷ euro, và kiều hối từ người Maroc ở nước ngoài đạt 122.000 tỷ dirham, khoảng 11.000 tỷ euro.
Ceuta, vấn đề di cư và những tác động kinh tế tiềm tàng
Sự kiện di cư ồ ạt vào cuối tháng 7 tại Ceuta, với lượng người đổ về ước tính khoảng 80.000 người theo một số nguồn tin, đã làm gia tăng thêm sự bất ổn. Mặc dù chưa có số liệu chính thức về tác động của nó đối với xuất khẩu, nhập khẩu hoặc đầu tư, nhưng lưu lượng hành khách tại cảng Ceuta đã giảm 21% trong tháng 8 so với cùng kỳ năm ngoái, xuống mức chưa từng thấy kể từ năm 2012, ngoại trừ những năm đại dịch.
Đối với Morocco, hình ảnh mà nước này thể hiện tại Tây Ban Nha là vấn đề không hề nhỏ. Ngân hàng trung ương nhấn mạnh rằng sự phát triển mạnh mẽ của ngành du lịch và kiều hối là rất quan trọng để ngăn chặn sự suy giảm hơn nữa của cán cân tài khoản vãng lai. Việc mất uy tín trong mắt du khách Tây Ban Nha có thể dẫn đến thu nhập thấp hơn và gia tăng áp lực lên thị trường lao động tại một quốc gia nơi tỷ lệ thất nghiệp và sự bất mãn của giới trẻ vẫn còn rất cao.
Báo cáo thường niên của ngân hàng trung ương, do Thống đốc Abdellatif Jouahri trình lên quốc vương tại Tetouan, nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì hoạt động kinh tế và bảo vệ sự thịnh vượng. Sự kết hợp giữa tăng trưởng không đồng đều, sự phụ thuộc vào nhu cầu nội địa, kim ngạch thương mại kỷ lục với Tây Ban Nha, đầu tư trì trệ và thị trường lao động dễ bị tổn thương đã vẽ nên một bức tranh phức tạp. Nền kinh tế Maroc đang tiến bộ, nhưng vẫn còn những điểm yếu mà áp lực di cư và sự suy giảm công nghiệp có thể làm trầm trọng thêm nếu không được giải quyết. Bản báo cáo cũng nhắc lại rằng phục vụ tốt nhất cho người dân là ngăn chặn bất cứ điều gì phá hủy việc làm và sự thịnh vượng.