Thế giới lại nín thở một lần nữa căng thẳng ngày càng trầm trọng giữa Israel và Iran, một tình huống khiến thị trường, chính phủ và công dân luôn trong tình trạng căng thẳng. Khả năng xảy ra chiến tranh công khai giữa hai nước tạo ra một trận động đất kinh tế thực sự, những tác động lan tỏa đã được cảm nhận trong các lĩnh vực quan trọng, từ năng lượng đến thương mại quốc tế.
Vào ngày cuối cùng, Thị trường chứng khoán thế giới đã giảm mạnh, trong khi giá dầu tăng vọt. Những phản ứng ban đầu của thị trường này chỉ là bước dạo đầu cho những tác động dây chuyền tiềm tàng của sự leo thang sâu hơn và kéo dài hơn ở trung tâm Trung Đông, một khu vực chiến lược cho dòng chảy của nguyên liệu thô và các tuyến đường thương mại.
Thị trường năng lượng căng thẳng: yếu tố dầu khí
Mỗi khi sự bất ổn làm rung chuyển Trung Đông, Giá dầu thô phản ứng bằng mức tăng chóng mặt. Trong kịch bản hiện tại, giá một thùng dầu thô Brent đã tăng hơn 13%, mức tăng hàng ngày lớn nhất kể từ cuộc xâm lược Ukraine, đạt hơn 78 đô la. Các nhà phân tích cảnh báo rằng, trong trường hợp xấu nhất, thùng có thể đạt tới 130 đô la nếu eo biển Hormuz bị chặn hoặc các tuyến đường chiến lược bị gián đoạn.
Chìa khóa của báo động này nằm ở Eo biển Hormuz, một tuyến đường thủy hẹp mà khoảng 20% lượng dầu mỏ của thế giới và hơn 35% lượng dầu thô thương mại đường biển được vận chuyển qua. Nếu Iran chặn tuyến đường này, như đã từng đề xuất trước đây, nguồn cung cấp năng lượng toàn cầu sẽ bị tổn hại nghiêm trọng, không chỉ làm tăng giá dầu mà còn làm tăng giá khí đốt tự nhiên hóa lỏng, vốn đặc biệt quan trọng đối với châu Âu và châu Á.
Ngay cả khi dòng chảy của dầu không bị cắt đứt hoàn toàn, mối đe dọa đối với Hormuz Điều này đã đủ để thúc đẩy kỳ vọng lạm phát và đẩy giá nhiên liệu lên cao. Trong khi đó, khí đốt tự nhiên hóa lỏng từ các quốc gia như Qatar cũng không thể dễ dàng tìm kiếm các tuyến đường thay thế, đẩy giá khí đốt ở châu Âu lên cao hơn nữa.
Thị trường phản ứng: thị trường chứng khoán sụp đổ và dòng tiền đổ về nơi an toàn
Sự lo lắng có thể cảm nhận được trong thị trường tài chính quốc tếNỗi sợ hãi đã khiến các nhà đầu tư rút tiền khỏi thị trường chứng khoán và đầu tư vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như trái phiếu chính phủ và vàng, những nơi có giá đã tăng. Các thị trường chứng khoán lớn của Châu Âu và Hoa Kỳ đã mất giá, trong khi cổ phiếu năng lượng và quốc phòng đã phục hồi trong sức nóng của cuộc xung đột.
Các hãng hàng không và công ty du lịch đang gánh chịu hậu quả nặng nề, phản ánh mối lo ngại về chi phí nhiên liệu tăng cao và sự gián đoạn của các tuyến bay đến và đi từ Trung Đông. Trong khi đó, các công ty dầu mỏ và nhà thầu quốc phòng đang chứng kiến giá cả tăng cao, dự đoán chi tiêu cao hơn cho an ninh và năng lượng.
Khả năng ngừng hoạt động thương mại hàng hải kéo dài, đặc biệt là tại các điểm quan trọng như Kênh đào Suez hoặc Ấn Độ Dương, càng làm tình hình thêm căng thẳng, ảnh hưởng đến giá vận chuyển và lưu thông hàng hóa quốc tế.
Tác động trực tiếp đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế
Sự gia tăng giá dầu và khí đốt có tác động trực tiếp đến lạm phát toàn cầuGiá nhiên liệu tăng nhanh chóng được phản ánh vào chi phí sản xuất và vận chuyển hàng hóa cơ bản, làm tăng giá hàng tạp hóa và làm giảm sức mua của hộ gia đình. Một số chuyên gia ước tính rằng cứ mỗi 10% giá dầu tăng, lạm phát có thể tăng tới 0,4% vào năm sau.
Đối với các nền kinh tế phụ thuộc đặc biệt vào năng lượng nhập khẩu, chẳng hạn như Liên minh châu Âu và Nhật Bản, tác động sẽ còn lớn hơn nữa: ngoài chi phí năng lượng cao hơn, Tăng trưởng có thể chậm lại và nguy cơ đình lạm có thể xuất hiện (lạm phát cao và tăng trưởng thấp), một bóng ma cũ đã từng xuất hiện trong cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 70. Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể buộc phải tăng lãi suất để kiềm chế giá cả tăng cao, làm phức tạp thêm quá trình phục hồi.
Ở các thị trường mới nổi khác, chẳng hạn như Mexico, biến động tiền tệ đã tăng lên, với những biến động đáng kể về tỷ giá hối đoái so với đô la. Điều này xảy ra vào thời điểm các lệnh trừng phạt và hạn chế đối với xuất khẩu dầu của Iran đang gây thiệt hại cho một số quốc gia tiêu thụ.
Các tuyến cung ứng và chuỗi cung ứng toàn cầu đang chịu áp lực
La sự mong manh của chuỗi cung ứng quốc tế Điều này một lần nữa lại được chứng minh rõ ràng với cuộc khủng hoảng ở Trung Đông. Ngoài nguy cơ phong tỏa eo biển Hormuz, còn có nỗi lo về việc xung đột lan sang các tuyến đường biển như Vịnh Aden, Kênh đào Suez và các khu vực do các nhóm có liên hệ với Iran kiểm soát, điều này sẽ làm tăng chi phí hậu cần và sự chậm trễ trong việc giao hàng trên toàn thế giới.
Nhiều nhà phân tích nhớ lại kinh nghiệm của đại dịch, khi sự gián đoạn của các chuỗi cung ứng quan trọng dẫn đến tình trạng thiếu hụt các sản phẩm cơ bản. Bây giờ, sự không chắc chắn về nguồn gốc và sự xuất hiện của các thành phần và nguyên liệu thô một lần nữa gieo rắc sự nghi ngờ trong các ngành công nghiệp và người tiêu dùng trên toàn thế giới.
Ngân hàng trung ương, lãi suất và triển vọng toàn cầu
Đối mặt với tình hình này, các ngân hàng trung ương phải đối mặt với một ngã tư khó khănMột mặt, áp lực lạm phát có thể buộc họ phải ngừng hạ thấp—hoặc thậm chí tăng—lãi suất, ảnh hưởng đến đầu tư và tiêu dùng. Mặt khác, sự không chắc chắn và khả năng trì trệ kinh tế khiến việc thắt chặt chính sách tiền tệ quá mức là không nên.
Các chuyên gia chỉ ra rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và ECB sẽ hành động thận trọng, đánh giá liệu cú sốc năng lượng chỉ là tạm thời hay trở thành mối đe dọa dai dẳng đối với tăng trưởng toàn cầu. Trong khi đó, IMF và các tổ chức quốc tế đã điều chỉnh giảm dự báo GDP của họ do rủi ro xung đột sẽ kéo dài hơn dự kiến.
Ai tệ hơn?
Đòn đánh mạnh nhất sẽ được nhận các nhà nhập khẩu dầu lớn, các hãng hàng không và vận tảiCác nền kinh tế Châu Âu, Nhật Bản và Mỹ Latinh sẽ thấy hóa đơn năng lượng tăng và sức cạnh tranh giảm. Người tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ cũng sẽ nhận thấy giá cả tăng đối với hàng hóa và dịch vụ cơ bản.
Thay vào đó, các nhà xuất khẩu năng lượng và nhà thầu quốc phòng có thể được hưởng lợi ban đầu, miễn là nhu cầu về dịch vụ và sản phẩm liên quan đến an ninh và cung cấp năng lượng vẫn tiếp tục.
Các hành động trả đũa, phong tỏa hoặc tấn công vào cơ sở hạ tầng quan trọng, như đã thấy vào năm 2019 với các cơ sở của Aramco, sẽ làm trầm trọng thêm tình hình và gây thêm biến động cho thị trường.
Nỗi lo sợ về việc kéo dài xung đột và tác động đến các tuyến đường thương mại, cùng với chi phí nguyên liệu thô tăng cao, được đưa ra như một thách thức lớn đối với nền kinh tế toàn cầu, đúng lúc những tác động của các cuộc khủng hoảng trước vẫn chưa tan biến.