Như chúng tôi đã giải thích ở bài viết trước đào tạo tiền điện tử, có nhiều cách để tạo thu nhập thụ động trong hệ sinh thái tiền điện tử. Có, ngay cả trong những thời điểm khó khăn như thế này. Như chúng tôi đã học rõ, tính thanh khoản là cần thiết hơn cả để cho phép DEX hoạt động bình thường. Cung cấp tính thanh khoản là một cách tốt để tạo thu nhập thụ động, nhưng nó có một số rủi ro cần tính đến, chẳng hạn như thua lỗ vĩnh viễn...
Mất mát vô thường là gì?
Mất mát tạm thời là tổn thất mà tiền điện tử của chúng ta gặp phải khi chúng ở trong nhóm thanh khoản. Sự mất mát này thường xảy ra khi tỷ lệ mã thông báo trong nhóm thanh khoản trở nên mất cân bằng. Tuy nhiên, tổn thất tạm thời không áp dụng cho đến khi mã thông báo được rút khỏi nhóm thanh khoản. Khoản lỗ này thường được tính bằng cách so sánh giá trị mã thông báo của bạn trong nhóm thanh khoản với giá trị của việc chỉ giữ chúng. Vì stablecoin có mức giá ổn định nên các nhóm thanh khoản sử dụng stablecoin có thể ít gặp phải tổn thất tạm thời hơn.
Sự mất mát tạm thời diễn ra như thế nào?
Hãy đưa ra một ví dụ để khóa đào tạo về tiền điện tử này dễ hiểu hơn. Chúng tôi thêm 1 WETH và 1375 USDC vào nhóm thanh khoản, với cùng giá trị cho cả hai mã thông báo. Tổng giá trị của token tăng lên 2.750 USD. Nhóm chúng tôi đã chọn có 10 WETH và 13.750 USDC trong nhóm thanh khoản theo tỷ lệ 50/50. Điều này mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp thanh khoản với 10% phí nhóm. Họ sẽ nhận được những khoản hoa hồng này bằng token LP mà họ có thể sử dụng để đổi 10% hoa hồng từ nhóm bất cứ khi nào chúng tôi muốn.
Tab để đóng góp token vào nhóm thanh khoản. Nguồn: Uniswap.
Vì giá của các token phụ thuộc vào tỷ lệ của các nhóm thanh khoản nên giá của chúng có thể khác với giá của các nhóm khác. Nếu giá WETH tăng 100%, với giá trị 2.750 USD mỗi WETH, nhóm thanh khoản sẽ thay đổi thành 7,071 WETH và 19.445 USDC. Điều này là do tỷ lệ nhóm đã thay đổi, nó sẽ không còn là 50/50 nữa, điều này sẽ ảnh hưởng đến giá của WETH. Vì các nhà cung cấp thanh khoản kiếm được 10% hoa hồng từ nhóm thanh khoản nên chúng tôi có thể rút 0,7071 WETH và 1944,52 USDC, tương đương với 3.889 USD. Tuy nhiên, nếu chúng ta giữ 1 ETH và 1.375 USDC, chúng sẽ có giá trị 5.500 USD. Sự khác biệt giữa hai khoản, 1.611 USD, là khoản lỗ vĩnh viễn mà chúng ta sắp phải trải qua. Sự mất cân bằng lớn hơn trong tỷ lệ nhóm có thể dẫn đến tổn thất tạm thời lớn hơn.
Có phải nó luôn có tác động tương tự?
Khoản lỗ vĩnh viễn có thể khác nhau tùy thuộc vào số token tạo nên nhóm thanh khoản cũng như số lượng nhà cung cấp thanh khoản trong nhóm. Trong ví dụ chúng tôi đã nêu ở trên, nhóm WETH/USDC, WETH có một stablecoin để trao đổi. Thay vào đó, nếu chúng ta thêm tính thanh khoản vào cặp WETH/MATIC thì khoản lỗ vĩnh viễn có thể lớn hơn nhiều do hai mã thông báo này là tài sản không ổn định. Đồng thời, cũng có các nhóm stablecoin, chẳng hạn như USDC và DAI. Với những cặp tiền này, chúng tôi giảm nguy cơ thua lỗ vĩnh viễn vì chúng hầu như không có biến động. Trong biểu đồ sau, chúng ta có thể thấy giá có thể ảnh hưởng như thế nào đến khoản lỗ vĩnh viễn mà chúng ta sẽ trải qua. Nếu mã thông báo mà chúng tôi đã đầu tư tăng 500%, chúng tôi có thể phải chịu khoản lỗ vĩnh viễn gần 25%.
Những tổn thất tạm thời có thể xảy ra tùy thuộc vào sự tăng trưởng của tài sản. Nguồn: Reddit.
Tổn thất tạm thời được tính như thế nào?
Vì các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sử dụng các phép tính để điều chỉnh giá trị token khi tỷ lệ thay đổi nên chúng tôi có thể sử dụng công cụ tính tổn thất vĩnh viễn để dễ dàng tính toán các khoản lỗ tiềm ẩn. Trang Defi hàng ngày có một công cụ để tự động tính toán khoản lỗ vĩnh viễn mà chúng tôi có thể phải gánh chịu dựa trên mức giá có thể xảy ra trong tương lai.
Giao diện của công cụ tính toán tổn thất tạm thời. Nguồn: Daily Defi.
Trong ví dụ này, mã thông báo A (USDC) là 1.375 USD và mã thông báo B (ETH) là 1 USD, với tổng giá trị ban đầu là 2.750 USD giữa hai mã thông báo. Tiếp theo chúng ta đi đến phần “giá tương lai”. Chúng tôi đặt giá trị của USDC thành 2.750 USD và WETH thành 1.
Kết quả tính toán tổn hao vô thường của số liệu trình bày. Nguồn: Daily Defi.
Giả sử giá trị của token A và B được nắm giữ sẽ là 1.500 USD, so với giá trị trong nhóm thanh khoản là 1.414,21 USD. Điều này có nghĩa là khoản lỗ vĩnh viễn là 85,79 USD.
Làm thế nào chúng ta có thể che đậy bản thân khỏi sự mất mát vô thường?
Sau khi xem sự mất mát tạm thời tác động như thế nào lên các cặp tiền điện tử, chúng ta hãy tiếp tục tìm hiểu về tiền điện tử với các giải pháp khả thi cho tình huống khó xử này. Chúng tôi đã biết rằng các nhà cung cấp thanh khoản thường cung cấp stablecoin và áp dụng các lợi ích của họ để giảm thiểu tác động của tổn thất vĩnh viễn. Có một cách để giảm bớt tác động hơn nữa bằng cách sử dụng các nhóm thanh khoản sử dụng các tỷ lệ khác nhau trên vốn chủ sở hữu. Chúng ta có thể sử dụng các tỷ lệ như 80/20 và thậm chí 90/10. Nếu chúng tôi làm theo ví dụ trước, thông thường chúng tôi sẽ đóng góp 50% WETH cùng với 50% mã thông báo khác.
Vô thường mất mát theo những tỷ lệ khác nhau. Nguồn: Twitter.
Với nhóm 80/20, chúng tôi chỉ có 20% khả năng tiếp xúc với mã thông báo khác. Như chúng ta thấy trong biểu đồ sau, chúng ta có thể thấy tổn thất tạm thời sẽ phát triển như thế nào theo các tỷ lệ khác nhau. Như chúng ta thấy, 90/10 là tỷ lệ chịu tổn thất lâu dài ít nhất. Các tỷ lệ này cũng có thể giúp chúng tôi giảm tác động của tổn thất tạm thời bằng cách tạo ra sự khác biệt nhỏ hơn giữa việc nắm giữ mã thông báo so với việc cung cấp tính thanh khoản. Trong biểu đồ sau, chúng ta có thể thấy rằng việc nằm trong nhóm thanh khoản có 80% WETH và 20% mã thông báo khác sẽ tạo ra nhiều lợi ích hơn tỷ lệ 50/50.
So sánh giữa việc nắm giữ token hoặc cung cấp thanh khoản theo các tỷ lệ khác nhau. Nguồn: Medium.
Cần lưu ý rằng nhóm 50/50 phổ biến hơn nhiều so với các nhóm khác, đặc biệt là trên Uniswap. Vì phí được chuyển vào nhóm thanh khoản nên lợi nhuận của chúng được xác định bởi số lượng người dùng sử dụng nhóm thanh khoản. Nếu tỷ lệ là 95/5 nhưng không có ai sử dụng nhóm để giao dịch, chúng tôi sẽ tạo ra rất ít hoặc không có lợi nhuận.
Kết luận từ khóa đào tạo về tiền điện tử này
Mặc dù bằng cách cung cấp tính thanh khoản, chúng tôi có thể gặp tổn thất vĩnh viễn nhưng chúng tôi cũng phải tính đến khả năng sinh lời của token của mình. Nếu lợi nhuận của họ tạo ra lợi nhuận lớn hơn số tiền họ mất do khoản lỗ tạm thời thì chúng ta có thể tạo ra nhiều lợi nhuận hơn là chỉ giữ token của mình. Hơn nữa, bằng cách nhận được lợi nhuận từ các token của chúng tôi trong nhóm thanh khoản, chúng tôi cũng đang góp phần duy trì hệ sinh thái. Để kết thúc khóa đào tạo về tiền điện tử này, hãy nhớ rằng nhóm thanh khoản càng có khối lượng giao dịch nhiều thì các nhà cung cấp thanh khoản sẽ tạo ra càng nhiều thu nhập. Do đó, chúng ta càng tham gia nhiều vào nhóm nói trên thì chúng ta càng tạo ra nhiều thu nhập…