Grifols đã có một bước ngoặt mới trong chiến lược của mình bằng việc bắt đầu chuẩn bị cho... chào bán cổ phần thiểu số trong mảng kinh doanh dược phẩm sinh học của mình tại Hoa Kỳ.Dự án này, hiện vẫn phụ thuộc vào điều kiện thị trường và các phê duyệt quy định có liên quan, sẽ được khởi động thông qua đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại thị trường huyết tương lớn nhất thế giới.
Công ty đa quốc gia Catalan, chuyên về thuốc có nguồn gốc từ huyết tương, nhấn mạnh rằng sẽ giữ quyền sở hữu đa số và quyền kiểm soát hoạt động của bộ phận này.Mặc dù công ty mẹ vẫn sẽ tiếp tục niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Tây Ban Nha, mục đích cơ bản rất rõ ràng: củng cố bảng cân đối kế toán, giảm mức nợ cao và đảm bảo nguồn lực để tài trợ cho các kế hoạch tăng trưởng tại các thị trường trọng điểm.
Thông tin chi tiết về hoạt động và quyết định của hội đồng quản trị.
Phong trào này đã Được Hội đồng quản trị Grifols phê duyệt.Việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), do Ủy ban Chiến lược do bà Anne-Catherine Berne chủ trì đề xuất, представляет собой một bước tiến quan trọng trong kế hoạch dài hạn của công ty. IPO này hoàn toàn dựa trên... nắm giữ cổ phần thiểu số trong hoạt động kinh doanh của Biopharma tại Hoa Kỳ.Do đó, nhóm sẽ tiếp tục nắm quyền kiểm soát hoạt động này.
Công ty dược phẩm đã thông báo cho cơ quan quản lý Tây Ban Nha rằng Việc thực hiện giao dịch sẽ phụ thuộc vào môi trường thị trường và các yêu cầu pháp lý, quy định.và không thể đảm bảo 100% rằng đợt IPO sẽ diễn ra theo kế hoạch. Trong mọi trường hợp, Grifols vẫn khẳng định rằng họ sẽ tiếp tục phát triển theo đúng kế hoạch của mình. Công ty mẹ sẽ vẫn niêm yết tại Tây Ban Nha.Nhờ đó, thị trường chứng khoán duy trì được sự ổn định trong thị trường liên tục.
Theo số liệu mới nhất hiện có, Mảng dược phẩm sinh học chính là động lực tạo doanh thu thực sự của tập đoàn.Năm 2025, mảng này tạo ra doanh thu khoảng 6.487 tỷ euro, chiếm hơn 86% tổng doanh thu đạt 7.524 tỷ euro. Trong đó, khu vực Hoa Kỳ và Canada đóng góp 4.253 tỷ euro, tăng trưởng gần 7,5% so với năm trước.
Vào thời điểm chiến dịch được công bố, Grifols có giá trị vốn hóa thị trường khoảng 5.200 tỷ euro.Còn xa so với mức đỉnh hơn 15.000 tỷ đô la mà nó đạt được vào năm 2020. Việc IPO một phần của mảng Dược phẩm sinh học được hiểu nội bộ như một đòn bẩy để tăng giá trị tài sản này trên thị trường Mỹ và cải thiện hình ảnh của công ty trong mắt các nhà đầu tư.
Mục tiêu: Giảm nợ và củng cố bảng cân đối kế toán
Thông điệp mà công ty muốn truyền tải đến thị trường là: Số tiền thu được từ đợt IPO chủ yếu sẽ được sử dụng để giảm nợ. Tập đoàn này hiện đã tài trợ cho các dự án mở rộng tại những khu vực được coi là chiến lược. Tập đoàn đang gánh khoản nợ lớn, vượt quá 7.700 tỷ euro vào cuối năm 2025, và một số phân tích ước tính con số này gần 8.800 tỷ euro, với tỷ lệ đòn bẩy cao hơn bốn lần EBITDA.
Áp lực tài chính này là mối lo ngại chính của các nhà đầu tư, đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng niềm tin do báo cáo từ công ty nghiên cứu thị trường Gotham City Research gây raĐầu năm 2024, công ty này bị cáo buộc thao túng sổ sách kế toán. Hậu quả là cổ phiếu của công ty giảm mạnh, xuất hiện nhiều đồn đoán về khả năng bị quỹ Brookfield của Canada cùng gia đình sáng lập thâu tóm, và ban quản lý đã đẩy mạnh chiến lược tạo ra dòng tiền nhanh chóng, tái cấu trúc nợ và giảm bớt các khoản nợ phải trả.
Trong năm 2025, dưới sự lãnh đạo của CEO Nacho Abia, công ty đã đạt được những thành tựu nhất định. để khôi phục lại đà tăng trưởng và bắt đầu chi trả cổ tức.Tại Ngày Thị trường Vốn được tổ chức vào cuối tháng Hai, tập đoàn đã trình bày một kế hoạch chiến lược mới đặt mục tiêu đạt doanh thu 10.000 tỷ euro vào năm 2029 và 14.000 tỷ euro vào năm 2034, phần lớn nhờ vào lĩnh vực Dược phẩm sinh học.
Việc công bố kế hoạch IPO tiềm năng là một phần của kế hoạch này và nhằm mục đích đóng góp vào... oxy cho cấu trúc tài chính của GrifolsĐiều này cũng giúp tăng cường sự hiện diện của hoạt động kinh doanh chính tại thị trường lớn nhất của công ty. Các mục tiêu cụ thể khác bao gồm giảm chi phí nợ bình quân và kéo dài thời hạn đáo hạn, đặc biệt tập trung vào các khoản nợ đáo hạn từ năm 2027 trở đi.
Song song đó, công ty hy vọng hoạt động này sẽ đóng vai trò như: một sự thúc đẩy giá cổ phiếu của nóNhững năm gần đây, công ty đã gặp khó khăn do sự biến động, áp lực bán khống - với các quỹ như Kintbury Capital nắm giữ hơn 1,6% vốn bán khống - và sự mất niềm tin mà tập đoàn đang cố gắng đảo ngược bằng sự minh bạch hơn và các cam kết giảm nợ.
Cấu trúc độc lập cho công ty con của Biopharma tại Hoa Kỳ
Ngoài mục tiêu tài chính, hoạt động này còn liên quan đến... sự thay đổi đáng kể trong cơ cấu tổ chức nội bộ của doanh nghiệp MỹSau khi hoàn tất IPO, bộ phận tại Mỹ của Biopharma sẽ có Hội đồng quản trị riêng, đội ngũ quản lý độc lập và cấu trúc quản trị doanh nghiệp đặc thù phù hợp với thị trường Bắc Mỹ.
Grifols lập luận rằng mô hình này sẽ cung cấp cho công ty con những điều sau: sự linh hoạt trong hoạt động và định hướng chiến lược rõ ràng hơnĐiều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc ra quyết định và huy động vốn hướng tới một hoạt động kinh doanh dược phẩm sinh học thuần túy tập trung vào huyết tương. Công ty nhấn mạnh rằng cấu trúc này cũng đáp ứng sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các loại xe chuyên dụng hơn, với cấu trúc vốn đơn giản hơn. và ít bị ảnh hưởng bởi sự phức tạp của một tập đoàn toàn cầu.
Như nhóm này đã nhắc lại, công ty mới niêm yết tại Mỹ Nó sẽ vẫn do Grifols kiểm soát.Điều này sẽ giúp công ty nắm giữ phần lớn vốn và quyền biểu quyết. Mục tiêu là kết hợp tính linh hoạt và sức hấp dẫn của một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ với việc duy trì sự gắn kết chiến lược toàn cầu của tập đoàn.
Các nhà phân tích cho rằng một loại xe khác biệt có thể phục vụ cho... nhằm nâng cao giá trị của mảng kinh doanh dược phẩm sinh học.Tỷ trọng của cổ phần này trong báo cáo thu nhập lớn hơn nhiều so với tỷ trọng hiện được phản ánh bởi vốn hóa thị trường tổng thể của công ty. Về mặt này, việc phát hành cổ phần riêng lẻ sẽ cho phép thị trường Mỹ ấn định một bội số cụ thể cho đơn vị huyết tương, có khả năng cao hơn bội số được áp dụng cho toàn bộ tập đoàn.
Mô hình tích hợp và tự cung tự cấp trong thị trường huyết tương chính.
Hoa Kỳ đã, trong nhiều năm qua, cốt lõi của ngành kinh doanh huyết tương toàn cầuGrifols hoạt động tại đó với tư cách là nhà điều hành hàng đầu trong lĩnh vực này, sở hữu gần 300 trung tâm tiếp nhận hiến tặng trải rộng khắp 40 tiểu bang, các nhà máy công nghiệp lớn ở California và Bắc Carolina, và lực lượng lao động hơn 14.000 nhân viên.
Công ty duy trì rằng Công ty con của Biopharma tại Mỹ sẽ trở thành công ty tự cung tự cấp hoàn toàn đầu tiên và duy nhất trong lĩnh vực này. Hoạt động trong nước, nghĩa là công ty có khả năng tự thu mua và sản xuất mà không phụ thuộc vào huyết tương, sản xuất công nghiệp hay nguồn cung từ các thị trường khác. Mô hình của công ty bao trùm toàn bộ chuỗi giá trị: thu thập huyết tương, phân tách, quy trình công nghiệp, phân tích chất lượng, hậu cần và phân phối các liệu pháp điều trị.
Theo Grifols, mô hình tích hợp theo chiều dọc này cho phép, để đảm bảo nguồn cung liên tục Trong một lĩnh vực đặc trưng bởi chu kỳ sản xuất dài, quy định nghiêm ngặt và rào cản gia nhập cao. Trên thực tế, thị trường huyết tương của Mỹ cung cấp hơn 60% nguồn cung toàn cầu và công ty dự kiến thị trường này sẽ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ cao. một con số cao trong những năm tớiĐược hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ về mặt cấu trúc đối với các liệu pháp có nguồn gốc từ huyết tương.
Theo quan điểm của tập đoàn, mảng kinh doanh dược phẩm sinh học tại Mỹ kết hợp những yếu tố sau: quy mô công nghiệp, sự trưởng thành trong vận hành và khả năng tạo ra doanh thu định kỳVới tiềm năng tăng trưởng liên tục thông qua việc nâng cao hiệu quả hoạt động, tối ưu hóa mạng lưới trung tâm và mở rộng danh mục sản phẩm. Tất cả những điều này diễn ra trong bối cảnh hệ thống chăm sóc sức khỏe tiên tiến và khung pháp lý khắt khe, nhưng vẫn mang lại tầm nhìn dài hạn.
Vị thế cạnh tranh của chính ngành này cũng góp phần củng cố luận điểm trên: Một số ít công ty kiểm soát hầu hết công suất sản xuất huyết tương trên thế giới.Sự kết hợp giữa các yêu cầu pháp lý, đầu tư cơ sở hạ tầng và chuyên môn kỹ thuật tạo ra rào cản gia nhập rất cao đối với các doanh nghiệp mới.
Phản ứng của thị trường và sự quan tâm của nhà đầu tư
Thông báo về khả năng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đã được thị trường theo dõi sát sao. Cổ phiếu ADR của Grifols tại Hoa Kỳ đã tăng gần 13% trong giao dịch sau giờ đóng cửa.Sau khi thông báo được công bố, mặc dù trong phiên giao dịch thông thường trên sàn Nasdaq, cổ phiếu đã đóng cửa với mức giảm nhẹ.
Trên Sàn giao dịch chứng khoán Tây Ban Nha, cổ phiếu của Grifols được niêm yết. Họ đã kết thúc phiên giao dịch trước khi thông báo được đưa ra với mức tăng nhẹ khoảng 0,4%....giảm xuống dưới 9 euro mỗi cổ phiếu. Mặc dù có sự phục hồi nhẹ này, cổ phiếu đã tích lũy khoản lỗ gần 20% trong tháng qua và vẫn đang giao dịch cách xa mức cao nhất được ghi nhận sau khi khôi phục cổ tức, khi chúng đạt gần 13,70 euro vào năm 2025.
Trong số các cổ đông lớn, một số nhóm thiểu số đã bày tỏ sự ủng hộ đối với phong trào này. Hiệp hội Cổ đông thiểu số Grifols (AMG) Ông nhấn mạnh rằng việc IPO của Biopharma có thể tạo ra một cú hích đáng kể cho việc tạo ra giá trị, đồng thời tái khẳng định niềm tin của mình vào ban quản lý và sức mạnh lâu dài của doanh nghiệp.
Mặt khác, các quỹ đầu tư giảm giá vẫn tiếp tục gây áp lực lên vốn của công ty, mặc dù triển vọng thoái vốn một phần tài sản chiến lược và sự cải thiện dự kiến của bảng cân đối kế toán có thể khiến việc tiếp tục đặt cược mạnh mẽ chống lại cổ phiếu trở nên khó khăn trong trung hạn.
Dù sao đi nữa, hoạt động này được coi là một phép thử thích hợp để đánh giá mức độ tin tưởng mà thị trường Mỹ dành cho ngành dược phẩm sinh học. và khả năng thực hiện lộ trình của Grifols. Giá bán cuối cùng của cổ phần thiểu số sẽ được dùng làm chuẩn mực để định giá toàn bộ mảng kinh doanh huyết tương trên thị trường.
Ai Cập và Canada, những phòng thí nghiệm của mô hình tự cung tự cấp.
Trong khi hoàn tất các chi tiết cho đợt IPO tại Mỹ, Grifols vẫn tiếp tục phát triển. các dự án tự cung tự cấp tại các thị trường chiến lược khácmà công ty cho là yếu tố then chốt để duy trì tăng trưởng và cải thiện biên lợi nhuận trong những năm tới.
En Ai CậpTập đoàn đa quốc gia này đã hợp tác với các cơ quan y tế để triển khai một hệ thống huyết tương tích hợp hoàn chỉnh. Sau khi được Cơ quan Dược phẩm Châu Âu (EMA) chứng nhận vào năm 2025, quốc gia này sẽ tiếp tục triển khai hệ thống này. Đây là cơ sở đầu tiên ở châu Phi và Trung Đông sở hữu mạng lưới plasma đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế khắt khe nhất.Điều này mở ra cơ hội xuất khẩu các sản phẩm máu sang châu Âu và các khu vực khác.
Về phần nó, CanadaGrifols duy trì liên minh với Tổ chức Dịch vụ Truyền máu Canada (CBS) với mục đích Tăng khả năng tự cung tự cấp immunoglobulin từ 15% lên 50%.Để đạt được mục tiêu này, dự án bao gồm việc phát triển một mạng lưới các trung tâm hiến tặng và đưa vào vận hành một nhà máy phân tách mới ở Montreal, dự kiến sẽ đi vào hoạt động năm 2028.
Công ty cho biết các chương trình này đang được triển khai tại Ai Cập và Canada. Điều này sẽ dẫn đến tỷ suất lợi nhuận cao hơn.Điều này đạt được bằng cách tăng hiệu quả trong việc thu thập và xử lý huyết tương, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu. Cùng lúc đó, nó củng cố an ninh nguồn cung ở các quốc gia có nhu cầu đặc biệt cao về liệu pháp huyết tương.
Những thỏa thuận này là một phần của chiến lược rộng lớn hơn mà Grifols cam kết thực hiện. mô hình hợp tác công tư và các chương trình tự cung tự cấp quốc gia, mà công ty này trình bày như một giải pháp đối phó với áp lực ngày càng tăng lên hệ thống chăm sóc sức khỏe và nhu cầu về chuỗi cung ứng bền vững hơn.
Triển vọng tăng trưởng và các bước tiếp theo
Nhìn về phía trước, Grifols tự tin rằng sự kết hợp của Một nền tảng vững chắc tại Hoa Kỳ, việc mở rộng các dự án tự cung tự cấp và việc ra mắt các sản phẩm mới. Điều này sẽ cho phép tăng trưởng doanh thu bền vững trên mức trung bình của ngành. Trọng tâm vẫn sẽ là ngành dược phẩm sinh học, mà không bỏ bê lĩnh vực chẩn đoán và các lĩnh vực bổ sung khác.
Việc IPO tiềm năng của công ty con tại Mỹ vẫn đang trong quá trình xem xét. giai đoạn sơ bộChưa có mốc thời gian hay khoảng giá cụ thể nào được ấn định, và công ty nhắc lại rằng việc thực hiện sẽ phụ thuộc vào diễn biến của điều kiện thị trường. Trong môi trường hiện tại, vốn đầy biến động và nhà đầu tư nhạy cảm với mức nợ, cơ hội cho các giao dịch loại này có thể mở ra và đóng lại rất nhanh.
Song song đó, ban quản lý sẽ tiếp tục tiến lên phía trước trong... Tái cấu trúc các khoản nợ đáo hạn từ năm 2027 trở đi. và tối ưu hóa cơ cấu chi phí, với mục đích tăng cường cả biên lợi nhuận hoạt động và khả năng tạo ra dòng tiền tự do. Tất cả các yếu tố này sẽ được các nhà phân tích và chủ sở hữu trái phiếu theo dõi sát sao, họ sẽ đánh giá mức độ mà kế hoạch này dẫn đến hồ sơ rủi ro thấp hơn.
Với mục tiêu hướng đến Tây Ban Nha và châu Âu, công ty cũng đang tìm kiếm... Tái thiết niềm tin đã bị tổn hại sau những sự kiện của những năm gần đây.Những nỗ lực giao tiếp với thị trường, các cam kết công khai về việc giảm nợ và quyết định đưa một phần tài sản có giá trị nhất của mình vào diện giám sát của thị trường chứng khoán đều là một phần của chiến lược nhằm kết nối lại với các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.
Trong bối cảnh này, khả năng IPO của Biopharma tại Hoa Kỳ đang dần hình thành như sau: một trong những quyết định quan trọng nhất của Grifols trong thập kỷ qua.Đây là một động thái kết hợp các mục tiêu tài chính, tái cấu trúc nội bộ và thông điệp về cam kết vững chắc đối với ngành kinh doanh huyết tương cũng như mô hình tự cung tự cấp mà công ty đang nhân rộng ở các thị trường khác như Ai Cập và Canada.