El Giá dầu một lần nữa ổn định ở mức tâm lý 100 đô la mỗi thùng. và có nguy cơ duy trì ở mức đó lâu hơn mong muốn. Sự tăng vọt gần đây của giá dầu thô, với giá dầu Brent (chuẩn mực của châu Âu) dao động giữa 100 đô la và gần 120 đô la trong những phiên gần đây, đã làm dấy lên nỗi lo ngại về một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu, đặc biệt là ở châu Âu. tác động đối với Tây Ban Nha và Liên minh châu ÂuPhụ thuộc rất nhiều vào hàng nhập khẩu.
Sự kết hợp của Chiến tranh ở Iran, các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng và việc đóng cửa thực tế eo biển Hormuz Điều này đã đẩy giá cả tăng cao bất chấp các biện pháp ứng phó khẩn cấp từ các nước phát triển. Ngay cả quyết định chưa từng có tiền lệ của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) về việc đưa khí đốt ra thị trường cũng không thể ngăn chặn được tình trạng này. 400 triệu thùng Các kho dự trữ chiến lược đã giúp dập tắt đám cháy mà nhiều nhà phân tích cho là... cú sốc nguồn cung lớn nhất trong nhiều thập kỷ.
Một cuộc chiến khiến eo biển Hormuz bị phong tỏa và gây ra sự hoảng loạn trên thị trường dầu thô.
Nguyên nhân gây ra điều này Giá dầu lại tăng vọt lên 100 đô la. Đó là sự leo thang nhanh chóng của chiến tranh ở Trung Đông. Các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào cơ sở hạ tầng của Iran Và các hành động trả đũa của Tehran nhằm vào các cơ sở dầu khí ở các nước láng giềng đã đẩy xung đột lên tầm khu vực, gây ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung năng lượng toàn cầu.
Điểm tế nhị nhất là Eo biển Hormuz, một dải biển rộng hơn 30 km, xuyên qua đó
Ngành công nghiệp dầu khí ở đây xử lý khoảng một phần năm lượng dầu mỏ tiêu thụ trên toàn cầu.cũng như một lượng khí thiên nhiên hóa lỏng rất đáng kể. việc đóng cửa trên thực tế tuyến đường chiến lược này Theo nhiều ước tính khác nhau, việc này đã làm giảm sản lượng từ 16 đến 20 triệu thùng dầu mỗi ngày, buộc ngành công nghiệp dầu khí phải buộc phải ngừng hoạt động. Iraq, Kuwait và các nhà sản xuất vùng Vịnh khác a giảm sản lượng do thiếu nguồn cung cấp tàu chở dầu..
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã mô tả tình huống này như sau: “Sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ toàn cầu”Các cuộc tấn công vào tàu chở hàng và bến cảng ở Vịnh Ba Tư, cùng với những lời đe dọa từ nhà lãnh đạo tối cao mới của Iran, Mukhta Khamenei, Giữ eo biển Hormuz đóng kín như một đòn bẩy quân sự và chính trị.Cuối cùng, điều này đã gieo rắc sự lo lắng trên các sàn giao dịch.
Trong các phiên giao dịch gần đây, Brent đã đạt mức tăng đột biến trong ngày lên gần 30%Giá cổ phiếu đã đạt gần 120 đô la, trước khi giảm xuống khoảng 100 đô la sau các thông báo chính trị, các cuộc họp khẩn cấp của G7 và những thông điệp trái chiều từ Washington. cực kỳ biến động Điều này khiến việc xác định liệu thị trường đang đạt đỉnh hay ngược lại trở nên khó khăn. Điều tồi tệ nhất có thể vẫn chưa đến.
Các nhà phân tích từ các tổ chức như Goldman Sachs hoặc Macquarie Họ cảnh báo rằng nếu việc phong tỏa eo biển Hormuz tiếp tục, thì... Các kịch bản về giá dầu ở mức 120-150 đô la mỗi thùng đang ngày càng được nhiều người quan tâm.và thậm chí xem xét trong các giả thuyết rủi ro của họ những mức giá cực đoan hơn trong trường hợp gián đoạn kéo dài và thiệt hại nghiêm trọng đối với các mỏ dầu và nhà máy lọc dầu trong khu vực.
Phản hồi mang tính lịch sử của IEA vẫn chưa đủ sức thuyết phục trước vấn đề Lỗ thủng Hormuz.
Trước tình huống này, các nước phát triển đã phải sử dụng đến công cụ khẩn cấp dễ thấy nhất của họ: trữ lượng dầu chiến lược32 thành viên của IEA đã đồng ý công bố 400 triệu thùnggấp đôi lượng đã sử dụng vào năm 2022 trong cuộc khủng hoảng bắt nguồn từ cuộc xâm lược Ukraine của Nga.
Các khoản dự trữ này là bắt buộc đối với các thành viên của tổ chức và tương đương với ít nhất... 90 ngày nhập khẩu ròngTổng lượng dầu thô trên toàn cầu ước tính khoảng 1.200 tỷ thùng. Theo ước tính của thị trường, kế hoạch hiện tại sẽ đưa khoảng [số liệu chưa đầy đủ] thùng dầu vào lưu thông. Thêm 100 triệu thùng dầu trong một thángKhoảng 3,3 triệu thùng mỗi ngày.
Việc so sánh với lượng dầu lên tới 20 triệu thùng mỗi ngày bị ảnh hưởng bởi eo biển Hormuz cho thấy rõ sự mất cân bằng này.Vòi chữa cháy quá nhỏ so với đám cháy.
Tây Ban Nha đang tham gia vào chiến dịch này bằng cách thả khoảng... 11,5 triệu thùng trong số nguồn dự trữ của nó, một đóng góp đáng kể ở cấp quốc gia nhưng khiêm tốn trên quy mô toàn cầu. Đối với nhiều chuyên gia, điều này là biện pháp cứu trợ tạm thờiHữu ích để tiết kiệm thời gian và tránh những sự cố thiếu hụt không thường xuyên, nhưng không thể tự mình bù đắp cho sự gián đoạn hậu cần ở vùng Vịnh.
Các nhà phân tích như José Manuel Amor và Manuel Pinto Họ nhấn mạnh thêm một yếu tố nữa: ngay cả khi lượng dầu thô được bơm vào thị trường nhiều hơn, công suất lọc dầu Tại khu vực bị ảnh hưởng bởi chiến tranh, tình trạng tắc nghẽn giao thông đồng nghĩa với việc tác động đến giá nhiên liệu cuối cùng sẽ, ở mức tốt nhất, có giới hạn và đặc biệt là ngắn hạn.
Trong những trường hợp tương tự trước đây, việc giải phóng dự trữ chiến lược đã đạt được những thành tựu nhất định. nhằm điều chỉnh giá cả trong trung hạnMặc dù ban đầu có sự tăng nhẹ do sự không chắc chắn, nhưng lần này, quy mô của cú sốc nguồn cung và...
Thời gian kéo dài của cuộc xung đột ở Iran vẫn chưa thể dự đoán được. Điều này khiến nhiều người tham gia thị trường coi động thái của IEA chẳng khác gì một thủ đoạn một bản vá tạm thời.
Từ 100 đô la đến túi bạn: tác động tại Tây Ban Nha và châu Âu
Tại châu Âu, và đặc biệt là ở các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng ròng như... TÂY BAN NHAViệc giá dầu quay trở lại mức ba chữ số nhanh chóng dẫn đến... Lạm phát gia tăng và rủi ro cho tăng trưởng.Phản ứng tích cực đã có thể nhận thấy rõ tại các trạm xăng: chỉ trong một tuần, Giá xăng đã tăng khoảng 15 cent mỗi lít. và Dầu diesel khoảng 28 xuTheo dữ liệu gần đây, điều này đang đột ngột làm tăng gánh nặng cho các tài xế và các công ty vận tải.
Sự tăng giá dầu thô đi kèm với sự phục hồi của... Khí đốt tự nhiên chuẩn mực ở châu Âu, TTF của Hà LanGiá điện đã một lần nữa vượt quá 50 euro/MWh với mức tăng hàng ngày khoảng 4%. Trong khi đó, khí đốt tự nhiên hóa lỏng, cũng đi qua eo biển Hormuz, đang chịu áp lực về nguồn cung, với sự biến động giá mạnh tại các thị trường như London và Hà Lan.
El Ngân hàng Trung ương châu Âu Ông ấy theo dõi động thái này với vẻ lo ngại. Phó tổng thống của ông ấy, Luis de GuindosÔng thừa nhận rằng cuộc xung đột ở Iran đang tạo ra... “sự bất ngờ của lời đề nghị” Điều này có thể cản trở tăng trưởng và đẩy giá cả tăng cao trở lại ở khu vực đồng euro. Với lạm phát hầu như chưa ổn định sau cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022, việc giá năng lượng tăng vọt hơn nữa sẽ làm phức tạp thêm lộ trình lãi suất và có thể buộc các bên phải hành động. duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn trong thời gian dài hơn..
Về phần mình, chính phủ Tây Ban Nha tuyên bố rằng “Theo dõi sát sao” diễn biến giá cảmà chưa tiết lộ những biện pháp nào có thể được thực hiện. Bộ trưởng Kinh tế, Carlos Cuerpo, lưu ý rằng chỉ mới vài ngày trôi qua kể từ khi cuộc khủng hoảng bùng nổ và hành vi thị trường đặc biệt biến động, nhưng ông cũng nói rõ rằng Sẽ có biện pháp xử lý nếu tác động đến các hộ gia đình trở nên nghiêm trọng hơn..
Trong mọi trường hợp, biên độ thuế là hạn chếTây Ban Nha đã giảm được nợ công xuống còn khoảng 100,8% GDP, cải thiện vị thế của nước này trong bối cảnh đại dịch, nhưng vẫn thiếu một nguồn dự trữ lớn để triển khai các gói cứu trợ quy mô lớn như năm 2022. Các chuyên gia như... Thiên thần Talavera hoặc Calin Arcalean Họ chỉ ra rằng các biện pháp tài chính, ở mức tốt nhất, một miếng băng cá nhân Trước tình trạng giá năng lượng tăng kéo dài, và bối cảnh vẫn là một nền kinh tế với Lạm phát cao, tăng trưởng yếu và những thách thức cấu trúc sâu sắc..
Thị trường chứng khoán giảm điểm: từ chỉ số Ibex đến Phố Wall và châu Á.
Làn sóng lo lắng bao trùm... dầu ở mức 100 đô la Điều này đã gây ảnh hưởng ngay lập tức đến thị trường chứng khoán. Tại Tây Ban Nha, Ibex 35 Trong những ngày căng thẳng gần đây, chỉ số này đã giảm khoảng 0,8%-1,2%. giảm xuống dưới 17.000 điểm và tích lũy các khoản lỗ tính đến thời điểm này trong năm. Các giá trị liên quan đến chu kỳ kinh tế và ngành, chẳng hạn như Fluidra, ArcelorMittal, Merlin hoặc Acerinoxđã dẫn đến sự suy giảm.
Mặt khác, một số công ty năng lượng đã hoạt động tốt hơn. Repsol và các loại điện như Endesa Họ đã ghi nhận mức tăng trưởng vừa phải, tận dụng sự tăng vọt của giá cả hàng hóa, trong khi một số ngân hàng (Banco Sabadell, CaixaBank, Unicaja, Bankinter) đã vượt qua giai đoạn điều chỉnh tốt hơn nhờ kỳ vọng vào... lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.
Sự lây lan mang tính toàn cầu. Tại châu Á, các chỉ số như... Nikkei của Nhật Bản và Kospi của Hàn Quốc Họ đã trải qua những điều chỉnh hàng ngày vượt quá 5% trong những giai đoạn căng thẳng cao điểm, phản ánh mức độ cao sự phụ thuộc năng lượng của lục địaNgười ta ước tính rằng khoảng 90% lượng dầu mỏ vận chuyển qua eo biển Hormuz là để đến châu Á. và rằng Nhật Bản và Hàn Quốc phụ thuộc vào tuyến đường đó để nhập khẩu hơn 60% lượng dầu thô của họ.
Tại Hoa Kỳ, phố Wall cũng đã chịu ảnh hưởng nặng nề. S & P 500 và Nasdaq-100 Giá dầu Brent đã giảm trong khoảng 1,5%-1,8% sau khi phục hồi lên mức gần 100 USD, do thị trường đã tính đến tác động của sự sụt giảm này. Chi phí năng lượng tăng cao ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh doanh và mức tiêu thụ.. Các thu nhập cố định Và tình hình cũng không tránh khỏi: lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm một lần nữa đã tiến gần đến mức... 4,20% -4,25%Điều này phản ánh sự gia tăng kỳ vọng lạm phát.
Tại lục địa châu Âu, các đợt điều chỉnh có phần được kiềm chế hơn nhưng vẫn lan rộng. Paris, Frankfurt, London và Milan đã kết thúc một số phiên giao dịch với mức độ điều chỉnh giảm. giảm từ 0,3% đến hơn 1% một chúttrong bối cảnh các nhà đầu tư lo ngại rằng sự kết hợp của Giá dầu cao và lãi suất cao Điều này có thể làm chậm đáng kể tốc độ tăng trưởng dự kiến đến năm 2026.
Một bóng ma cũ: đã có những thời điểm giá dầu thô vượt quá 100 đô la.
Mức độ 100 đô la một thùng Nó có yếu tố tâm lý mạnh mẽ đối với thị trường. Các nhà kinh tế như... Miguel Sebastian Họ chỉ ra rằng, xét về giá trị thực, giá dầu ở mức 100 đô la hiện nay không giống như bốn năm trước do lạm phát. Trên thực tế, nếu điều chỉnh theo mức tăng giá chung, 100 đô la hiện tại sẽ có sức mua thấp hơn đáng kể so với năm 2008 hoặc 2011.
Tuy vậy, ngưỡng này hoạt động như... tín hiệu báo độngTrong những thập kỷ gần đây, nó có liên quan đến các đợt bệnh. căng thẳng địa chính trị cao và mất cân bằng cung cầuĐợt tăng trưởng lớn đầu tiên diễn ra vào năm... Tập phim năm 2008khi giá dầu vượt quá 100 đô la vào tháng 3 và thậm chí đạt mức 147 đô la một thùng Vào mùa hè, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc và bởi sự đầu cơ trên thị trường, cho đến khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khiến cả tăng trưởng và giá dầu thô đều giảm mạnh.
La giai đoạn chính thứ hai Giá dầu trên 100 đô la Mỹ kéo dài từ năm 2011 đến giữa năm 2014. Một lần nữa, sự tăng giá này là do mức tiêu thụ ngày càng tăng ở các quốc gia như Trung Quốc và Ấn Độ. tình trạng bất ổn ở thế giới Ả RậpMùa xuân Ả Rập, cuộc nội chiến ở Libya, các lệnh trừng phạt đối với Iran, và căng thẳng ở Iraq cũng như eo biển Hormuz. OPEC Nó phân bổ nguồn cung trong bối cảnh đồng đô la suy yếu, kéo dài giá cả cao cho đến khi bùng nổ kinh tế. dầu đá phiến ở Hoa Kỳ Điều này đã làm thay đổi cán cân thị trường và buộc nhiều nhà sản xuất truyền thống phải tăng sản lượng bơm.
Gần đây hơn, Nga xâm lược Ukraine vào năm 2022 Giá dầu Brent đã quay trở lại mức ba chữ số trong nhiều tháng, với đỉnh điểm khoảng... 110 đô la một thùng Sau khi phương Tây áp đặt lệnh trừng phạt đối với dầu mỏ của Nga, cuộc khủng hoảng đó đã được giảm nhẹ nhờ việc tăng sản lượng ở các quốc gia khác và các tuyến đường thay thế mà Moscow tìm ra để bán dầu thô cho các đối tác như Trung Quốc và Ấn Độ, mặc dù phải trả giá bằng việc duy trì căng thẳng địa chính trị cao và những thay đổi trong bối cảnh hiện tại. vị thế nhà đầu tư.
Hiện nay, với sự chú trọng vào Iran và việc đóng cửa eo biển Hormuz, các chuyên gia khẳng định rằng Vấn đề thực sự không phải là việc vượt quá 100 đô la mà là quy mô và thời gian của bước nhảy vọt đó. so với mức trước đó. Cú sốc hiện tại xảy ra sau khi nhiều chính phủ và tổ chức quốc tế đã làm việc với các giả định về giá dầu Brent xung quanh mức đó. 60-70 đô la cho những năm tới, những gì còn lại
nhiều khuôn khổ kinh tế vĩ mô lỗi thời và đặt ra những câu hỏi về cách đầu tư vào dầu mỏ.
Rủi ro đối với hộ gia đình và doanh nghiệp: lạm phát, thế chấp và chi phí năng lượng
Đối với người dân bình thường, việc giá dầu thô tăng trên 100 đô la có nghĩa là: sức mua thấp hơnGiá xăng và dầu diesel tăng cao ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sử dụng ô tô, vận chuyển hàng hóa và hoạt động trong các lĩnh vực phụ thuộc nhiều vào nhiên liệu hóa thạch. Khi mỗi trạm xăng cung cấp ít lít xăng hơn với cùng một số tiền, Tác động lên giỏ hàng diễn ra theo phản ứng dây chuyền.Chi phí hậu cần tăng cao, sản phẩm công nghiệp và thực phẩm trở nên đắt đỏ hơn, và lợi nhuận của các công ty đang chịu áp lực.
Trong khi đó, sự phục hồi của giá dầu và khí đốt đang thúc đẩy... sự gia tăng của EuriborLãi suất chuẩn cho hàng triệu khoản vay thế chấp ở Tây Ban Nha. Nếu thị trường bắt đầu dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ duy trì lãi suất cao để kiềm chế làn sóng lạm phát mới, các khoản thanh toán thế chấp có thể tăng lên, làm giảm thêm thu nhập khả dụng của hộ gia đình.
Về phía các công ty, họ đang phải đối mặt với... mặt trước képHóa đơn tiền điện tăng cao và nhu cầu có thể giảm nếu người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu. Các ngành tiêu thụ nhiều năng lượng nhất—công nghiệp nặng, vận tải, hóa chất, luyện kim—là những ngành đầu tiên chịu ảnh hưởng, nhưng tác động cuối cùng sẽ lan rộng đến phần lớn nền kinh tế, từ dịch vụ khách sạn đến bán lẻ.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích chỉ ra rằng Ngày nay, châu Âu ít bị ảnh hưởng bởi giá dầu cao hơn so với 30 hoặc 40 năm trước.Việc nâng cao hiệu quả sử dụng năng lượng, đa dạng hóa nguồn năng lượng và triển khai năng lượng tái tạo cho phép sản lượng GDP cao hơn với lượng dầu tiêu thụ ít hơn so với trước đây. Tuy nhiên, sự cải thiện này không đảm bảo khả năng miễn nhiễm trước sự tăng giá mạnh và đột ngột. Một cú sốc giá cả như hiện nay có thể tiếp tục gây ra những tác động đáng kể đến lạm phát, tăng trưởng và việc làm..
Các báo cáo từ các tổ chức như Barclays cũng chỉ ra rằng tác động gián tiếp Những yếu tố đó không chỉ giới hạn ở nhiên liệu. Ví dụ, trong trường hợp của Tây Ban Nha, đó là sự phụ thuộc vào một số nguyên liệu hóa học nhập khẩu từ khu vực (như...). Nitrit và nitrat được sử dụng trong ngành công nghiệp chế biến thịt.Điều này có thể dẫn đến việc tăng giá một số loại thực phẩm chế biến sẵn và gây áp lực lên lợi nhuận của các trang trại chăn nuôi và các nhà sản xuất.
Với sự Giá dầu ổn định trở lại quanh mức 100 đô la.Với eo biển Hormuz gần như bị phong tỏa và cuộc chiến ở Iran chưa có hồi kết rõ ràng, kịch bản đang nổi lên là: vài tháng bất ổn năng lượng caoTrong đó, các quyết định của chính phủ, ngân hàng trung ương và các nhà sản xuất lớn sẽ quyết định liệu cuộc khủng hoảng này chỉ là một mối lo ngại dữ dội nhưng ngắn ngủi hay sẽ biến thành một giai đoạn kéo dài. Lạm phát, tăng trưởng yếu và thị trường tài chính chịu áp lực.Trong bối cảnh Tây Ban Nha và phần còn lại của châu Âu một lần nữa phải cân bằng giữa nhu cầu bảo vệ gia đình và doanh nghiệp với những hạn chế của ngân sách nhà nước vốn đã eo hẹp.
