Ngày giao dịch chứng khoán hôm nay đặc biệt khó khăn đối với Tubos ReunidosCổ phiếu của công ty này đã giảm mạnh trên sàn giao dịch chứng khoán Tây Ban Nha. Chỉ trong vài giờ, giá cổ phiếu đã lao dốc gần 40%, phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng của các nhà đầu tư trước tình hình hiện tại. thủ tục phá sản có thể xảy ra và tình hình tài chính rất khó khăn.
Trong một bối cảnh được đánh dấu bởi Tin đồn về tình trạng mất khả năng thanh toán, các cuộc đàm phán thất bại và mức nợ cao.Công ty có trụ sở tại xứ Basque này đang chịu sự giám sát chặt chẽ từ thị trường, các cơ quan quản lý và chính nhân viên của mình. Khả năng nhà sản xuất ống thép lâu đời này nộp đơn phá sản không còn chỉ là lời đồn thổi: chính công ty đã công khai thừa nhận rằng lựa chọn này đang được xem xét.
Sự sụp đổ lịch sử của thị trường chứng khoán và phản ứng của thị trường
Hình phạt trên sàn giao dịch được áp dụng ngay lập tức sau khi sự việc được công bố. Tubos Reunidos hoàn tất chuẩn bị cho thủ tục phá sảnTheo nhiều nguồn tin, bao gồm cả các nguồn từ các phương tiện truyền thông tài chính như El Confidencial và Cinco Días, công ty luật Uría Menéndez đang tư vấn cho công ty trong việc chuẩn bị cho quá trình này, dự kiến sẽ diễn ra trong vài tuần tới.
Trong giai đoạn đầu của phiên giao dịch, giá trị đã giảm mạnh xuống khoảng... 40%Giá cổ phiếu giao dịch ở mức chỉ 0,133 euro trước khi đà giảm chậm lại đôi chút. Vào giữa trưa, giá cổ phiếu dao động quanh mức... 0,14 euroĐiều này tương ứng với mức lỗ khoảng 35%. Cuối cùng, cổ phiếu kết thúc ngày với mức giảm khoảng... 36,5% -37,5%, củng cố thêm một trong những phiên giao dịch tồi tệ nhất trong lịch sử gần đây của nó.
Điều gây ấn tượng mạnh mẽ với nhiều nhà đầu tư trên thị trường là, bất chấp sự đột ngột của động thái này và lượng thông tin khổng lồ về khả năng phá sản sắp xảy ra, CNMV không tạm ngừng giao dịch. Trong phiên giao dịch. Do đó, sự sụp đổ xảy ra khi cổ phiếu đang được giao dịch bình thường, được thúc đẩy bởi các lệnh bán liên tục và một bầu không khí bất ổn cực độ.
Động thái này càng làm trầm trọng thêm tình trạng suy giảm kéo dài: trong những tháng gần đây, công ty đã ghi nhận mức giảm khoảng... Giá trị thị trường chứng khoán giảm 70%.Điều này phản ánh sự thiếu tin tưởng của thị trường vào khả năng xoay chuyển tình thế. Đối với nhiều nhà đầu tư, thủ tục phá sản hiện được xem là một kịch bản ngày càng có khả năng xảy ra.
Các nguồn tin thân cận với hội đồng quản trị cho biết các cơ quan quản lý của công ty Họ theo dõi sát sao diễn biến giá cả và dòng tin tức.Mặc dù không loại trừ khả năng triệu tập các cuộc họp khẩn cấp để phân tích tình hình, ban quản lý cho đến nay vẫn cố gắng duy trì một số khoảng không gian để xoay sở, nhưng áp lực thị trường đang rút ngắn thời gian đưa ra quyết định.
Chấp nhận đơn xin phá sản tự nguyện (nếu có)
Sau khi thị trường đóng cửa, Tubos Reunidos đã gửi một thông báo. Thông tin liên quan đến Ủy ban Thị trường Chứng khoán Quốc gia (CNMV) trong đó, lần đầu tiên, ông công khai thừa nhận rằng ông không thể loại trừ khả năng có yêu cầu. tuyên bố phá sản tự nguyệnĐây là một bước tiến quan trọng, vì trước đó công ty đã tránh xác nhận kịch bản này một cách rõ ràng như vậy.
Trong thư gửi người giám sát, nhóm thừa nhận rằng Dự án đã thất bại trong việc huy động vốn mới hoặc thu hút các đối tác chiến lược. Điều đó sẽ cho phép doanh nghiệp được tái khởi động. Công ty cũng thừa nhận rằng sự suy giảm trong kinh doanh đã đặt công ty vào tình thế "ảnh hưởng đến khả năng tồn tại" và có thể buộc công ty phải áp dụng "các biện pháp bổ sung" nếu tình hình không được cải thiện.
Văn bản được gửi đến CNMV nhấn mạnh sự tồn tại của một sự không chắc chắn trọng yếu liên quan đến khả năng tiếp tục hoạt động của công ty.Điều này phù hợp với những cảnh báo đã được đưa ra bởi công ty kiểm toán Ernst & Young (EY). Các kiểm toán viên này đã chỉ ra trong báo cáo của họ về sự hiện diện của "những nghi ngờ đáng kể" về khả năng tiếp tục hoạt động của Tubos Reunidos mà không cần tái cấu trúc lớn.
Hơn nữa, chính điều đó Kiểm tra công việcTrong khuôn khổ kế hoạch cắt giảm nhân sự (ERE) của công ty, người ta đã ghi nhận rằng kết quả kinh doanh của tập đoàn phản ánh sự sụt giảm kéo dài về lợi nhuận hoạt động và có "lý do pháp lý để giải thể". Đánh giá khắc nghiệt này củng cố quan điểm rằng thủ tục phá sản cuối cùng có thể là cách duy nhất để khắc phục tình hình.
Việc có thể nộp đơn xin phá sản được trình bày như một cơ chế để Tái cấu trúc các khoản nợ, câu giờ trong các cuộc đàm phán với các chủ nợ. và cuối cùng, tạo điều kiện thuận lợi cho sự tham gia của một nhà đầu tư công nghiệp có thể cung cấp vốn và sự ổn định lâu dài. Nhưng, như các nguồn tin trong lĩnh vực tài chính thừa nhận, sự thành công của chiến lược này sẽ phụ thuộc vào cách thức tái cấu trúc nợ được thực hiện, đặc biệt là khoản nợ liên quan đến SEPI.
Nợ nần chồng chất và các gói cứu trợ thất bại
Một trong những yếu tố trọng tâm của cuộc khủng hoảng Tubos Reunidos là... khoản nợ cao, vào khoảng 263 triệu euro.Một phần đáng kể trong con số đó tương ứng với các khoản vay liên quan đến Công ty Cổ phần Công nghiệp Nhà nước (SEPI), đơn vị trở thành chủ nợ chính sau khi gói cứu trợ được phê duyệt trong thời kỳ đại dịch Covid-19.
Năm 2021, tập đoàn thép nhận được nguồn vốn đầu tư thông qua quỹ hỗ trợ các công ty chiến lược, và với nhiều lần mở rộng, quỹ này đã trở thành một... khoản nợ đối với SEPI vào khoảng 150 triệu euro.Mặc dù công ty đã nỗ lực đàm phán lại các điều khoản—bao gồm cả việc tìm kiếm nguồn tài trợ ngân hàng rộng hơn—nhưng các cuộc đàm phán vẫn chưa đạt được thỏa thuận đáng kể nào.
Các đề xuất do khu vực công đưa ra chủ yếu tập trung vào... để làm cho các điều khoản trả nợ vay trở nên linh hoạt hơnmà không chấp nhận giảm đáng kể khoản nợ gốc vào lúc này. Sự miễn cưỡng của Nhà nước trong việc gánh chịu thua lỗ đã cản trở sự tham gia của các nhà đầu tư tư nhân mới, những người ngần ngại đầu tư vốn trừ khi gánh nặng tài chính được giảm bớt đáng kể trước đó.
Trong vài tháng qua, công ty đã xem xét phương án này. có một đối tác công nghiệp —với sự ủng hộ rõ ràng của Chính phủ xứ Basque— điều đó sẽ giúp duy trì hoạt động sản xuất và giữ vững hoạt động tại các nhà máy. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa kết quả kinh doanh tiêu cực, nợ nần cao và việc thiếu một kế hoạch khả thi được thống nhất hoàn toàn đã khiến cho đến nay, chưa có ứng cử viên nào thực hiện bước cuối cùng.
Mục tiêu của việc tái cấu trúc có thể có hai khía cạnh: một mặt, Sắp xếp lịch thanh toán và tránh các vấn đề về thanh khoản tức thời.Mặt khác, mục tiêu là tạo ra một khuôn khổ ổn định cho phép tiếp tục sản xuất và bảo toàn càng nhiều việc làm càng tốt. Tuy nhiên, sự chậm trễ và bất đồng trong các cuộc đàm phán với các chủ nợ chính đã dần thu hẹp phạm vi hoạt động của công ty, đẩy nó đến bờ vực phá sản.
Thiệt hại hàng triệu đô la và sự suy giảm kinh doanh
Áp lực tài chính càng trở nên trầm trọng hơn do... Kết quả hoạt động kinh doanh kém trong những năm gần đâyTubos Reunidos kết thúc năm 2025 với khoản lỗ khoảng 118 triệu euro, một sự thay đổi mạnh mẽ so với lợi nhuận đạt được năm 2024 (khoảng 28,6 triệu euro), cho thấy tình hình kinh tế của công ty đang xấu đi nghiêm trọng.
Tình trạng suy thoái kinh tế được cho là do nhiều yếu tố gây ra. Trong số đó, có tác động của... thuế quan đối với nhập khẩu thép và nhôm tại Hoa Kỳ, lên tới khoảng 50%. và tác động trực tiếp đến một trong những thị trường nước ngoài quan trọng nhất của công ty. Bối cảnh quốc tế này đã làm giảm biên lợi nhuận và doanh số bán hàng, làm trầm trọng thêm khó khăn của một công ty vốn đã gánh khoản nợ lớn.
Thêm vào những khó khăn của môi trường kinh doanh là... giảm hoạt động tại một số nhà máy của nóĐặc biệt là sau cuộc tranh chấp lao động tại nhà máy Amurrio (Álava). Cuộc đình công vô thời hạn và việc ngừng sản xuất tại các cơ sở này đã làm trầm trọng thêm tình trạng sụt giảm doanh thu và gây khó khăn cho việc thực hiện kế hoạch phát triển bền vững do ban quản lý đề ra.
Các báo cáo bên ngoài, cả từ các cơ quan kiểm toán và Thanh tra Lao động, đều nhấn mạnh rằng: Lợi nhuận hoạt động kinh doanh đã liên tục giảm sút....đến mức đặt câu hỏi liệu doanh nghiệp có thể tồn tại nếu không có sự can thiệp quyết liệt hay không. Những lời cảnh báo này, lẽ ra có thể là lời nhắc nhở để đẩy nhanh các giải pháp, giờ đây lại trở thành một minh chứng khác cho sự trì trệ và thiếu đồng thuận.
Sự kết hợp giữa thua lỗ liên tục, gánh nặng tài chính cao và không có tiến triển nào trong việc thu hút thành viên mới đã khiến nhiều nhà phân tích tin rằng... Trên thực tế, phương án phá sản đã trở thành lựa chọn khả thi duy nhất. Để khắc phục tình hình. Câu hỏi đặt ra bây giờ là quá trình này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các chủ nợ và lực lượng lao động.
Kế hoạch khả thi, kế hoạch cắt giảm nhân lực và tranh chấp lao động
Để cố gắng ngăn chặn tình trạng chảy máu, Tubos Reunidos đã phát động một chiến dịch. kế hoạch khả thi dựa trên ba trụ cột chínhKế hoạch bao gồm: giảm biên chế thông qua thủ tục sa thải, tái cấu trúc nợ và tìm kiếm nhà đầu tư mới. Trong ba trụ cột này, chỉ có việc điều chỉnh biên chế là đạt được tiến triển hiệu quả.
Việc cắt giảm nhân sự được đề xuất đã ảnh hưởng đến nhiều người hơn một chút so với... Công nhân 300mặc dù sau các cuộc đàm phán, con số đã được giảm xuống còn khoảng Lối ra 240-242Thỏa thuận này, chủ yếu mang tính tự nguyện, bao gồm trợ cấp thôi việc tương đương 45 ngày công cho mỗi năm làm việc và các lựa chọn nghỉ hưu sớm, bao gồm cả nghỉ hưu sớm từ tuổi 57, nhằm mục đích giảm thiểu tác động xã hội của việc cắt giảm nhân sự.
Bất chấp những điều kiện này, Các công đoàn chính ở xứ Basque —ELA, LAB, UGT và ESK— đã phản đối Hồ sơ Quy định Việc làm (ERE). trước Tòa án Tối cao Tư pháp xứ Basque. Các công đoàn đặt câu hỏi về cả nội dung của sự điều chỉnh và bối cảnh mà nó diễn ra, và đang duy trì các cuộc biểu tình và đình công vô thời hạn tại nhà máy Amurrio, dẫn đến việc ngừng sản xuất kéo dài.
Về phía Thanh tra Lao động, đã xác nhận tính chính xác về mặt hình thức của quy trình.Báo cáo kết luận rằng các cuộc đàm phán đã được tiến hành mà không có gian lận và với các đảm bảo cần thiết. Trong khi thừa nhận mức độ nghiêm trọng của tình hình tài chính công ty, báo cáo cũng chỉ ra rằng có những lý do khách quan biện minh cho việc cắt giảm việc làm, điều này càng làm căng thẳng thêm mối quan hệ giữa đại diện công đoàn và ban quản lý.
Song song đó, Chính phủ xứ Basque đã cố gắng hành động như... người trung gian và chất xúc tác cho một giải pháp công nghiệpGây áp lực lên chính phủ trung ương để nới lỏng các điều khoản của khoản vay SEPI và do đó cho phép sự xuất hiện của một đối tác chiến lược. Tuy nhiên, áp lực chính trị này vẫn chưa dẫn đến sự thay đổi đáng kể nào trong lập trường của chính quyền trung ương, vốn vẫn tiếp tục từ chối xem xét việc giảm nợ công.
Quan điểm và kịch bản có thể xảy ra cho Tubos Reunidos
Với tất cả những yếu tố đang được xem xét, tương lai gần của Tubos Reunidos đang được tranh luận giữa các bên. Tái cấu trúc có trật tự dưới sự giám sát của tòa án, hoặc tình hình sẽ xấu đi hơn nữa nếu các quyết định bị trì hoãn.Các thủ tục phá sản tiềm năng được xem là một công cụ nhằm bảo tồn hoạt động công nghiệp và tối đa hóa khả năng thu hồi nợ cho các chủ nợ, nhưng chúng cũng làm dấy lên những nghi ngờ về tác động của chúng đối với việc làm và các nhà máy của tập đoàn.
Về mặt tài chính, ưu tiên hàng đầu sẽ là Xác định lại các điều khoản và điều kiện của khoản nợ 263 triệu.Cần đặc biệt lưu ý đến lập trường của SEPI. Bất kỳ giải pháp nào không được sự chấp thuận của chủ nợ công chính đều khó có thể thành công, vì vậy những tuần tới sẽ rất quan trọng để xem liệu có thể đạt được thỏa hiệp hay không, hoặc liệu các cuộc đàm phán có trở nên phức tạp hơn trong khuôn khổ thủ tục phá sản hay không.
Đối với mạng lưới sản xuất của xứ Basque và ngành thép Tây Ban Nha, kết quả của vụ việc này được xem là một bước tiến quan trọng. Thước đo quản lý khủng hoảng kinh doanh với sự tham gia mạnh mẽ của công chúng.Tubos Reunidos không chỉ là một công ty bình thường: quá trình phát triển lịch sử, tầm ảnh hưởng của nó trong việc tạo việc làm công nghiệp và sự hiện diện của Nhà nước trong vốn điều lệ thông qua các khoản vay khiến tình hình của nó trở thành vấn đề có ý nghĩa kinh tế và chính trị quan trọng.
Trong khi đó, các nhà đầu tư dường như có một quan điểm rõ ràng: Thiếu tiến triển rõ rệt trong việc tìm kiếm đối tác và tái cấp vốn. Điều này đã làm suy yếu niềm tin vào khả năng phục hồi của tập đoàn. Sự sụp đổ giá cổ phiếu và biến động mạnh trong những phiên giao dịch gần đây cho thấy thị trường đang định giá dựa trên một kịch bản rất phức tạp, với một phần đáng kể của tình hình hiện tại. cổ đông đã lường trước khả năng xảy ra tổn thất nặng nề.
Trong khi chờ xác nhận chính thức về việc nộp đơn phá sản và hoàn tất các điều khoản của bất kỳ kế hoạch tái cấu trúc tiềm năng nào, công ty đang đối mặt với một thời điểm then chốt. Những gì xảy ra từ nay trở đi sẽ quyết định không chỉ tương lai của... Tubos Reunidosnhưng cũng cần xem xét cách thức giải quyết các gói cứu trợ công và tái cơ cấu các công ty công nghiệp chiến lược đang phải đối mặt với "cơn bão hoàn hảo" gồm nợ nần, thiếu lợi nhuận và sự mất lòng tin trên thị trường ở Tây Ban Nha.
