Mặc dù có điểm yếu tương đối này, chỉ số vẫn nằm trong nhóm... khu vực điểm 17.400-17.600Đây là những mức giá mà nhiều nhà phân tích vẫn cho là phù hợp với xu hướng tăng giá tiềm ẩn. Tuy nhiên, thị trường đang biến động khá nhạy cảm: bất kỳ bình luận nào về... Greenland, NATO, hay thuế quan mới đối với Liên minh châu Âu? Điều này nhanh chóng dẫn đến những chuyển động đột ngột trên màn hình.
Một tuần đầy biến động đối với Ibex 35
Đầu tuần chứng kiến phiên bản hung hăng nhất của... Donald Trump, với mối đe dọa của thuế quan mới Một số quốc gia châu Âu đã phản đối việc nhượng chủ quyền đối với Greenland. Tình trạng bế tắc chính trị này đã gây ra tâm lý ngại rủi ro trên thị trường chứng khoán quốc tế và kéo chỉ số chứng khoán Tây Ban Nha giảm xuống. mức giảm lớn nhất trong hai thángVới mức giảm 1,34%, chỉ số Ibex đã rơi xuống vùng điểm 17.420 sau khi giảm gần 2% vào những thời điểm tồi tệ nhất trong ngày.
Trong những ngày đầu tuần, chỉ số này thậm chí còn... Nó đã vượt qua mốc 17.300 điểm trong một thời gian ngắn.ở mức mà nó đã đóng cửa vào năm trước, xóa sạch trong một khoảnh khắc những thành quả đạt được trong đợt tăng giá hàng năm trước đó. Tuy nhiên, thị trường đã ổn định tương đối nhanh chóng: khi các thông tin rò rỉ ra rằng Washington sẽ không dùng vũ lực và đang tìm kiếm một sự hiểu biết chung với NATO, Doanh số bán hàng giảm dần. và chỉ số này đã phục hồi được một phần nào đó so với trước đây.
Sau đó, tình hình đã thay đổi khi chính Trump đã dịu giọng hơn trong lời lẽ của mình. Diễn đàn kinh tế Davos Và ông ấy đã đề cập đến một thỏa thuận khung với Liên minh Đại Tây Dương về tương lai của Greenland. Việc bãi bỏ các mức thuế dự kiến có hiệu lực vào đầu tháng Hai đã tạo ra một cú hích thực sự cho thị trường chứng khoán châu Âu. Chỉ số Ibex từ chỗ giao dịch rõ ràng trong sắc đỏ đã chuyển sang đóng cửa một số phiên với mức tăng nhẹ, khoảng 1%. 0,06%và để giảm bớt nỗi lo sợ mà lẽ ra có thể dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng hơn.
Tuy nhiên, bất chấp sự phục hồi vào giữa tuần, nhìn chung kết quả của cả năm ngày là... Tổng mức giảm tích lũy khoảng 0,9%-0,94%Điều này trái ngược với hiệu suất có phần ổn định hơn của các chỉ số khác như chỉ số DAX của Đức, thậm chí còn ghi nhận mức tăng nhẹ hàng tuần khoảng 0,1%.
Nhìn chung, trên sàn giao dịch chứng khoán Madrid, người ta cho rằng đây là một đợt điều chỉnh bình thường trong bối cảnh xu hướng tăng trưởng rộng hơn, nhưng... Những biến động địa chính trị đã để lại dấu ấn. và tiếp tục ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định. Trên thực tế, một số chuyên gia không loại trừ khả năng có những bước tiến đáng kể hơn nữa trong các lĩnh vực như... 16.700-16.200 điểm Trong trường hợp căng thẳng leo thang, điều này có thể được hiểu là một cơ hội mới để tăng cường đầu tư vào cổ phiếu Tây Ban Nha.
Hiệu suất của các cổ phiếu chính trong chỉ số Ibex 35
Trong chỉ số này, không phải tất cả các lĩnh vực đều phản ứng giống nhau trước sự kết hợp giữa bất ổn quốc tế và dữ liệu kinh tế vĩ mô. Một trong những cái tên nổi bật trong tuần này là... Mapfre, đạt được giảm mạnh gần 9% Sau khi nhận được khuyến nghị tiêu cực từ một tổ chức lớn của Thụy Sĩ, thị trường đã xem xét kỹ lưỡng những rủi ro tiềm tàng mà công ty bảo hiểm phải đối mặt trong bối cảnh toàn cầu phức tạp hơn, giữa lúc tái cấu trúc nội bộ và triển khai mô hình kinh doanh mới.
Các công ty tập trung nhiều hơn vào chu kỳ kinh tế và năng lượng cũng không tránh khỏi bị ảnh hưởng. Acciona Energía và Acciona Chúng ghi nhận sự sụt giảm mạnh, bị ảnh hưởng bởi cả không khí ảm đạm chung của phiên giao dịch và sự nhạy cảm của ngành đối với biến động giá nguyên liệu thô như bạc, một phần quan trọng của chuỗi giá trị năng lượng tái tạo. Các cổ phiếu như... phòng tắm nắng y Cellnex Chúng cũng nằm trong số những cổ phiếu yếu nhất, kèm theo sự sụt giảm của các cổ phiếu trụ cột trong chỉ số như... Iberdrola, Santander o BBVAmặc dù trong những trường hợp này, sự suy giảm diễn ra ở mức độ vừa phải hơn.
Mặt khác, một số công ty đã thành công trong việc tạo sự khác biệt so với xu hướng chung. chất lỏng Cổ phiếu này dẫn đầu đà tăng với mức tăng gần 2%, được hỗ trợ bởi mô hình kinh doanh cho phép giảm thiểu một số tác động của căng thẳng thuế quan bằng cách tận dụng các thỏa thuận thương mại khu vực như Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ (NAFTA). Các cổ phiếu khác như... rovi y Nghi lễ Chúng cũng nằm trong số ít các thành phần của chỉ số Ibex đóng cửa một số phiên giao dịch ở mức tích cực, nhờ vào dòng vốn đổ vào có chọn lọc vào các công ty phòng thủ hoặc những công ty có sự tiếp xúc đặc thù với một số thị trường nhất định.
Vào những ngày khác, sự chú ý lại đổ dồn vào... thợ luyện thép. ArcelorMittal Cổ phiếu này ghi nhận mức tăng hơn 5% sau khi có khuyến nghị cải thiện và thông báo tăng giá một số sản phẩm thép tại châu Âu, do áp lực thuế quan từ Hoa Kỳ giảm bớt. sơ riMỹ, quốc gia phụ thuộc rất nhiều vào hoạt động kinh doanh tại thị trường Bắc Mỹ, cũng được hưởng lợi từ sự chuyển biến tích cực hơn trong mối quan hệ thương mại xuyên Đại Tây Dương, ghi nhận những tiến bộ đáng kể khi bầu không khí chính trị trở nên thoải mái hơn.
Ngành du lịch và vận tải hàng không cũng không nằm ngoài sự chú ý. IAGCông ty mẹ sở hữu các hãng hàng không như Iberia và British Airways nằm trong số những cổ phiếu có hiệu suất kém nhất trong chỉ số, với mức giảm khoảng... 2,3%Điều này trùng hợp với sự phục hồi của giá dầu thô Brent và một môi trường nhạy cảm cao độ đối với mọi thứ liên quan đến du lịch và giải trí. Ngược lại, phòng tắm nắng Thậm chí, trong một số phiên giao dịch, thị trường này còn dẫn đầu đà tăng, với mức tăng hơn 3%, trong bối cảnh các nhà đầu tư chuyển hướng chiến thuật sang năng lượng tái tạo sau đợt điều chỉnh trước đó.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô, ngân hàng trung ương và địa chính trị: bối cảnh
Ngoài những tin tức về Greenland và NATO, số liệu kinh tế vĩ mô Các chỉ số từ Hoa Kỳ đã đóng vai trò quan trọng trong hiệu suất của chỉ số Ibex 35. Niềm tin của người tiêu dùng tại nền kinh tế lớn nhất thế giới đã phục hồi lên mức cao nhất trong 5 tháng, về nguyên tắc, điều này ủng hộ kịch bản tăng trưởng vẫn mạnh mẽ. Tuy nhiên, các chỉ số của Phố Wall đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu suy yếu. một chút mệt mỏi sau nhiều năm tăng trưởng hai chữ số.Và chỉ số S&P 500 đang trên đà trải qua chuỗi hai tuần giảm điểm liên tiếp đầu tiên kể từ tháng Sáu.
Trong lĩnh vực ngân hàng trung ương, các nhà đầu tư hầu như coi đó là điều hiển nhiên. Dự trữ Liên bang Ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, do lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu chính thức và không có lý do cấp bách nào để thực hiện bất kỳ thay đổi nào trong thời gian rất ngắn. Triển vọng về lãi suất ổn định, kết hợp với tăng trưởng vẫn vượt kỳ vọng, tiếp tục khá thuận lợi cho thị trường chứng khoán, mặc dù điều này đòi hỏi cách tiếp cận chọn lọc hơn khi lựa chọn các ngành và công ty.
Mặt trận địa chính trị tiếp tục là nguồn gốc của những bất ngờ. Bên cạnh vấn đề Greenland, lời kêu gọi về một Cuộc gặp ba bên giữa Ukraine, Nga và Hoa Kỳ. Tại Ả Rập Xê Út, điều này có thể mở ra những hướng đi mới cho đối thoại ngoại giao. Bất kỳ tiến triển nào trong lĩnh vực này thường được thị trường đánh giá tích cực, vì nó làm giảm nguy cơ xảy ra những cú sốc lớn đối với các mặt hàng chủ chốt như khí đốt hoặc dầu mỏ, vốn có tác động trực tiếp đến một số công ty niêm yết trên chỉ số Ibex 35.
Trên thị trường của nguyên liệuKim loại quý một lần nữa lại trở thành tâm điểm chú ý. Vàng đã đạt mức cao kỷ lục mới, vượt qua [số liệu bị thiếu]. 4.700 đô la một ounceTrong khi giá bạc đã tăng gần 7%, cả vàng và bạc đều được thúc đẩy bởi nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trước nguy cơ chiến tranh thương mại và các yếu tố cấu trúc như nợ toàn cầu gia tăng, việc mua vào của ngân hàng trung ương và đồng đô la yếu hơn. Sự biến động này có lợi cho các công ty tham gia khai thác và sản xuất kim loại, nhưng có thể làm tăng chi phí trong các lĩnh vực như năng lượng tái tạo, nơi một số thành phần phụ thuộc rất nhiều vào các nguyên liệu đầu vào này.
Tại châu Âu lục địa, các sàn giao dịch chứng khoán chính đã diễn biến theo mô hình tương tự như ở Tây Ban Nha, mặc dù có một số khác biệt nhỏ. Chỉ số DAX của Đức và MIB của Ý đã ghi nhận mức giảm gần 1% vào những ngày khó khăn nhất, trong khi đó... CAC Pháp Thị trường đã kiểm soát tốt hơn các khoản lỗ trong một số phiên giao dịch, thậm chí còn ghi nhận mức tăng nhẹ khi căng thẳng chính trị giảm bớt. Nhìn chung, theo một số nhà phân tích, khu vực này đang ở vị trí trung gian giữa vùng mua và các mục tiêu tăng giá ngắn hạn. mối quan hệ rủi ro-lợi nhuận ngày càng cân bằng.
Kết quả kinh doanh và cơ hội trên thị trường chứng khoán Tây Ban Nha
Song song với những chuyển động vĩ mô và địa chính trị này, mùa của kết quả kinh doanh đã tăng trọng lượng trong chỉ số Ibex 35. Các thực thể như Giao dịch ngân hàng Họ khởi đầu mùa báo cáo lợi nhuận với những con số nhìn chung được đón nhận tích cực, nhưng vẫn chưa hoàn toàn thuyết phục được thị trường chứng khoán. Ngân hàng đã chứng kiến biên lợi nhuận từ khách hàng và trung gian giảm, nhưng đã bù đắp được một phần áp lực đó bằng khối lượng cho vay cao hơn, cho phép họ duy trì biên lãi ròng.
Một trong những điểm được các nhà đầu tư theo dõi sát sao nhất là... mất thị phần trong thị trường thế chấp Đây là hệ quả của sự cạnh tranh giá cả gay gắt trong nội bộ tổ chức. Chiến lược ưu tiên chất lượng danh mục đầu tư hơn là tăng trưởng mạnh mẽ hơn có thể gây ra những hậu quả ngắn hạn, nhưng nó cũng giúp kiểm soát tỷ lệ nợ xấu và giảm rủi ro những bất ngờ tiêu cực nếu chu kỳ kinh tế xấu đi.
Trong thế giới của các công ty niêm yết lớn của Tây Ban Nha, cũng đã có những tin tức đáng chú ý liên quan đến... RepsolSau khi một tòa án trọng tài quốc tế ra phán quyết chống lại công ty dầu khí trong một tranh chấp liên quan đến hợp đồng khí đốt tự nhiên hóa lỏng, giá cổ phiếu của công ty đã giảm. Phán quyết yêu cầu công ty phải chi trả chi phí cho các thủ tục tố tụng và đã giáng một đòn tạm thời. Tuy nhiên, thị trường dường như diễn giải sự kiện này như một lời nhắc nhở về những rủi ro pháp lý liên quan đến danh mục đầu tư toàn cầu đa dạng hơn là một sự thay đổi đáng kể trong triển vọng kinh doanh cốt lõi của công ty.
Ngoài ra, các động thái tiềm năng của các tập đoàn, đặc biệt là trong lĩnh vực viễn thông và năng lượng, cũng đang được xem xét. Đã có những cuộc thảo luận về... Các hoạt động tiềm năng như mua lại tài sản tại Tây Ban Nha bởi các nhà điều hành lớn. và sự quan tâm ngày càng tăng của một số quỹ đối với việc tăng cổ phần của họ trong các công ty như Naturgy. Những động thái này, mặc dù vẫn còn nhiều đồn đoán, giúp các nhà đầu tư tập trung vào một số cổ phiếu cụ thể thuộc chỉ số Ibex.
Trong bối cảnh này, có những công ty phân tích, bất chấp sự biến động gần đây, vẫn tiếp tục nhận thấy... cơ hội mua hàng Trong số ít các công ty thuộc chỉ số và thị trường liên tục của Tây Ban Nha, đặc biệt là những công ty có bảng cân đối kế toán vững mạnh, hoạt động trong các nền kinh tế đa dạng và có khả năng chuyển một phần hợp lý lạm phát sang giá cả mà không làm mất đi tính cạnh tranh.
Một hệ thống chọn lọc nhạy cảm với từng tiêu đề
Chuỗi sự kiện trong vài ngày qua đã làm rõ một điều: Ibex 35 Thị trường đã trở nên cực kỳ nhạy cảm với mọi biến động trong bối cảnh chính trị và kinh tế. Chỉ cần vài lời về thuế quan hoặc các thỏa thuận thương mại cũng đủ để thay đổi diễn biến của phiên giao dịch, từ giảm gần 2% sang tăng nhẹ và ngược lại. Sự năng động này khuyến khích các nhà đầu tư cá nhân hết sức thận trọng khi phản ứng với các tin tức trong ngày.
Trong thời điểm như thế này, chỉ tập trung vào những biến động ngắn hạn có thể gây hiểu lầm. Chỉ số chứng khoán Tây Ban Nha tiếp tục được hỗ trợ bởi... các yếu tố nền tảng tương đối mang tính xây dựngChẳng hạn như lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục cho thấy sự ổn định, môi trường lãi suất, mặc dù vẫn còn hạn chế, dường như đang gần đạt đỉnh và nền kinh tế châu Âu, bất chấp những thách thức, vẫn chưa rơi vào kịch bản suy thoái diện rộng.
Đồng thời, thị trường đang theo dõi sát sao một số rủi ro còn lại: các diễn biến căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu, sự leo thang của các cuộc xung đột như ở Ukraine, khả năng xảy ra các cú sốc năng lượng tiếp theo và tác động tiềm tàng của sự suy giảm mạnh hơn trong tăng trưởng toàn cầu. Tất cả những yếu tố này đang dần được tính đến trong định giá và giải thích lý do tại sao. Các chỉ số hiện nay biến động ít có khả năng gây thất vọng hơn..
Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, giai đoạn này có thể được hiểu là giai đoạn củng cố, trong đó chỉ số Ibex 35 điều chỉnh kỳ vọng và tiếp thu những thành quả đã đạt được trước đó. Theo nhiều nhà phân tích, chìa khóa nằm ở việc kết hợp... tầm nhìn cấu trúc Trên nền kinh tế Tây Ban Nha và châu Âu với khả năng quản lý rủi ro chiến thuật tốt, tránh đưa ra các quyết định vội vàng chỉ dựa trên những biến động hàng ngày do thông điệp mới nhất của Trump hoặc dữ liệu kinh tế vĩ mô hiện tại gây ra.
Sau một tuần đầy biến động, bất ổn địa chính trị và những tín hiệu trái chiều từ Phố Wall và phần còn lại của châu Âu, chỉ số Ibex 35 vẫn duy trì ở vùng hỗ trợ quan trọng và một lần nữa chứng minh rằng, bất chấp những cú sốc ngắn hạn, nó vẫn là một thước đo hữu ích về nhịp đập kinh tế và tài chính của Tây Ban Nha, miễn là được phân tích một cách khách quan và không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi những biến động nhất thời.
