Ban chấp hành đã có sự thay đổi đáng kể trong giai đoạn cuối Kế hoạch phục hồi Được tài trợ bởi Quỹ Thế hệ tiếp theo của Châu Âu. Hội đồng Bộ trưởng đã đồng ý không được dùng Hơn 60.000 tỷ euro tiền vay mà Tây Ban Nha có thể nhận được, thay vào đó, ưu tiên được đặt ra là thu hồi toàn bộ các khoản trợ cấp không hoàn lại vẫn đang chờ xử lý.
Với quyết định này, tổng khối lượng của kế hoạch Tây Ban Nha tăng từ hơn một chút 160.000 tỷ euro ban đầu được lên kế hoạch lên khoảng 103 tỷ, trong khi các cột mốc và cải cách đang được sắp xếp lại để tránh xung đột chính trị trong Quốc hội và đáp ứng thời hạn do Brussels đặt ra, kết thúc vào khoảng tháng 8 đến tháng 12 năm 2026.
Sẽ không còn yêu cầu bao nhiêu tiền nữa và Kế hoạch phục hồi sẽ ra sao?
Tây Ban Nha có thể có tới 83.000 tỷ euro tiền vay phải trả đến từ Cơ chế phục hồi và phục hồiNgoài ra còn có khoảng 80.000 tỷ USD chuyển khoản không cần hoàn trả. Chính phủ đã quyết định giới hạn các đơn xin vay vốn cho 22.800 millonesđiều đó có nghĩa là từ bỏ xung quanh 70%-75% của phần có thể cho vay đóTức là hơn 60.000 tỷ euro.
Sau khi cắt giảm này, quy mô tổng thể của Kế hoạch Phục hồi Tây Ban Nha hiện vào khoảng 103.000 hàng triệu euroCon số này được so sánh với ước tính ban đầu là khoảng 163.000 tỷ euro. Tỷ lệ trợ cấp hầu như không thay đổi: Tây Ban Nha vẫn duy trì mục tiêu tận dụng tổng số tiền viện trợ trực tiếp khoảng 80.000 tỷtrong đó khoảng 55.000 tỷ đã được nhận (khoảng 70% tổng số vốn được phân bổ).
Bộ Kinh tế giải thích rằng chương trình mới sẽ chỉ yêu cầu 6.500 tỷ euro tiền vay trong năm tới, trong tổng số 22.800 tỷ đó, do đó điều chỉnh hồ sơ nợ theo tiến độ thực hiện dự án thực tế.
Đề xuất sửa đổi này đang được gửi đến Brussels thông qua phụ lục mới đối với Kế hoạch Phục hồi, mà Chính phủ đã coi là phiên bản cuối cùng cho giai đoạn cuối của chương trình và phải nhận được sự chấp thuận chính thức của Ủy ban Châu Âu và sau đó là Hội đồng.
Lời giải thích chính thức: chi phí nợ và một nền kinh tế mạnh mẽ.
Bộ trưởng Kinh tế, Charles BodyÔng biện minh cho việc từ chối hàng loạt các khoản vay của châu Âu chủ yếu dựa trên lý do tài chính. Theo lời ông, Sự chênh lệch về chi phí giữa việc vay từ Brussels hay trên thị trường đã trở nên mờ nhạt. nhờ vào sự cải thiện vị thế của Tây Ban Nha với các nhà đầu tư.
Trong thời gian dài hạn, chẳng hạn như Tuổi thọ trung bình 20 năm là mức điển hình của các khoản vay ở Châu ÂuBộ Tài chính hiện đang tự cấp vốn với tỷ lệ gần như tương đương với Ủy ban Châu Âu, thậm chí còn có lợi thế nhỏ trong một số đợt. Điều này dẫn đến kết luận của Ban Chấp hành rằng Sẽ thật vô lý nếu tiếp tục gánh thêm các khoản vay từ châu Âu vào ngân sách nhà nước. Chi phí này rất giống với chi phí nợ quốc gia, nhưng kèm theo đó là thủ tục hành chính phức tạp hơn nhiều liên quan đến các mốc tiến độ của kế hoạch.
Cuerpo đã tóm tắt sự thay đổi bằng một cụm từ đánh dấu trọng tâm của giai đoạn mới này: nó đi từ “Từ lưới an toàn châu Âu đến lưới an toàn quốc gia”Nói cách khác, các công cụ tài chính liên quan đến Kế hoạch Phục hồi sẽ tiếp tục tồn tại, nhưng sẽ chủ yếu dựa vào Tài chính riêng của Kho bạc và từ Viện Tín dụng Chính thức (ICO), thay vì các khoản vay cộng đồng.
Đồng thời, Chính phủ nhấn mạnh rằng Tây Ban Nha đã đạt được việc giảm phí bảo hiểm rủi ro và những cải thiện trong xếp hạng tín dụng của các công ty xếp hạng, theo ông, củng cố ý tưởng rằng đất nước có thể duy trì các khoản đầu tư bằng nợ quốc gia mà không cần phải siết chặt thành phần cho vay của châu Âu.
Một yếu tố khác được xem xét là ảnh hưởng kế toán: nếu tất cả các khoản vay đã được yêu cầu, Nợ công sẽ tăng vọt tương đương với vài phần trăm GDP chỉ trong một nămNgay cả khi số tiền đó được chi tiêu dần dần qua nhiều năm.
Áp lực chính trị, thời hạn không thể đạt được và việc đơn giản hóa các cột mốc
Ngoài lý do tài chính, lý do cơ bản cho quyết định này là... số học nghị viện khó khăn và thiếu thời gian để thực hiện tất cả các cam kết của kế hoạch. Nhiều cải cách liên quan đến các khoản vay là nội dung lập pháp cao Và trong một số trường hợp, các dự luật này đã bị chặn lại tại Quốc hội do thiếu đa số ổn định.
Trong số những ví dụ rõ ràng nhất là Luật của Cơ quan Bảo vệ Khách hàng Tài chính, đã bị đình trệ tại Quốc hội trong nhiều tháng do sự phản đối của một số đối tác chủ chốt và những lời hứa Luật Đất đai mớiđều bị đình trệ. Cả hai đều là một phần của các cột mốc liên quan đến việc giải ngân từ Brussels.
Phụ lục mới đưa ra những thay đổi sâu sắc đối với bản đồ các cam kết đó: nó Họ sửa đổi hoặc loại bỏ khoảng 160 cột mốc và mục tiêu của Kế hoạch Phục hồi. Nhiều điều chỉnh mang tính kỹ thuật — loại bỏ các thông số kỹ thuật dư thừa, làm rõ ngôn ngữ mơ hồ, xóa bỏ các mốc trung gian—, nhưng cũng có những thay đổi về chất.
La Việc cải cách Luật Đất đai được thay thế bằng việc thành lập một công ty nhà ở công cộng mới., liên kết với hệ thống Sepes cũ hoặc cấu trúc nhà nước mới để quản lý nhà cho thuê giá rẻ, một cột mốc đã đạt được và hiện đang thay thế cam kết lập pháp ban đầu.
Trong trường hợp của Cơ quan quản lý khách hàng tài chínhChính phủ đã loại bỏ quy định này khỏi các cột mốc liên quan trực tiếp đến các khoản thanh toán của châu Âu. Quy định này sẽ tiếp tục được áp dụng ở cấp quốc gia, nhưng không còn liên quan đến khoản giải ngân cụ thể nào từ Kế hoạch Phục hồi, do đó giảm bớt áp lực về thời hạn.
Khoa Kinh tế khẳng định rằng đánh giá này hướng tới ba mục tiêu: đơn giản hóa gánh nặng hành chínhTăng cường đầu tư vào các lĩnh vực được coi là ưu tiên —như khử carbon và siêu máy tính— và duy trì mức độ tham vọng của kế hoạch mặc dù đã từ bỏ phần lớn các khoản vay.
Điều gây khó chịu nhất đối với họ: thuế dầu diesel
Tuy nhiên, có một điều kiện mà Brussels không cho phép xóa khỏi tài liệu: việc cân bằng thuế dầu diesel và xăng.Việc tăng thuế đặc biệt đối với hydrocarbon này đã từng được đề xuất đưa vào gói kích thích kinh tế năm 2024, nhưng Quốc hội đã bác bỏ và biện pháp này đã hết hiệu lực.
La Ủy ban châu âu Ông ấy đã nói rõ rằng việc tăng thuế đối với dầu diesel vẫn là một trong những cột mốc mà Tây Ban Nha phải đạt được nếu muốn nhận được 100% số tiền chuyển khoản còn lạiChính phủ đang làm việc theo thời hạn kéo dài đến cuối tháng 1, sau khi được gia hạn trong lần xem xét kế hoạch gần đây nhất.
Biện pháp này ngụ ý sự gia tăng 9,36 xu một lít trong loại dầu diesel đặc biệtNếu tính cả thuế VAT thì con số này sẽ vượt quá 11 xu. Đối với người lái xe, điều này có thể tương đương với vài euro phụ phí cho mỗi lần đổ xăng; còn đối với ngân sách nhà nước, Bộ Tài chính tính toán như sau: doanh thu bổ sung khoảng 1.400 tỷ euro mỗi năm.
Sự chậm trễ trong việc phê duyệt đã gây ra hậu quả: Brussels đã cắt giảm tài trợ từ vài tháng trước. gần 500 triệu euro từ đợt giải ngân thứ năm của các quỹ dành cho Tây Ban Nha vì vi phạm cam kết này, cùng với những mất cân bằng khác liên quan đến số hóa và việc làm công.
Trong bối cảnh hiện tại, và với một Quốc hội bị chia rẽ sâu sắc, Không rõ ràng là Cơ quan hành pháp có thể thúc đẩy cải cách thuế hay không.Nếu dự luật này không được thông qua tại quốc hội, nguy cơ mất một số khoản viện trợ không hoàn lại vẫn đang được xem xét là rất cao, và Chính phủ đang cố gắng tránh điều này bằng cách tổ chức lại các mốc quan trọng còn lại thông qua phụ lục.
Bơm tiền vào ICO và tăng cường tài chính quốc gia
Để bù đắp cho việc thiếu các khoản vay của Châu Âu, Ban điều hành đã lên kế hoạch một vai trò quan trọng hơn nhiều đối với Viện tín dụng chính thức (ICO) và cho tài trợ trực tiếp của Kho bạc. Phụ lục mới bao gồm một phân bổ ban đầu 13.000 tỷ euro cho ICO, với mục đích duy trì các dự án ban đầu dự định được tài trợ bằng nguồn quỹ cộng đồng có thể hoàn trả.
Với những nguồn lực này, ICO sẽ có thể tiếp tục truyền tải các hạn mức tín dụng và cơ chế hỗ trợ cho khu vực sản xuất Sau năm 2026, không bị ràng buộc bởi thời gian của Kế hoạch Phục hồi Châu Âu. Theo Bộ Kinh tế, nguồn tài trợ quốc gia giúp tránh một số thủ tục hành chính rườm rà do Ủy ban áp đặt và mang lại sự linh hoạt hơn trong việc điều chỉnh các chương trình cho phù hợp với nhu cầu thị trường.
Song song đó, Chính phủ đã phê duyệt Chiến lược tài chính của Bộ Tài chính cho năm 2026Kế hoạch này dự kiến duy trì ở mức độ nhất định. Phát hành nợ ròng 55.000 tỷ eurotrong khi tổng lượng khí thải sẽ tăng lên khoảng 285.000 tỷ do khối lượng khấu hao theo kế hoạch.
Các ưu tiên bao gồm việc phát triển hơn nữa chương trình trái phiếu xanhLoại tiền này hiện đã có khoảng 16.000 tỷ euro đang lưu thông và đã trở thành một trong những công cụ để tài trợ cho các khoản đầu tư liên quan đến quá trình chuyển đổi sinh thái.
Đồng thời, Nhà nước phải đưa ra thị trường một số tiền nợ cao hơn một chút so với năm nay, khoảng 285.693 triệu euro so với hơn 274.000 triệu euro được phát hành vào năm 2025. Sự phụ thuộc lớn hơn vào nguồn tài chính tự có này là mặt trái của việc từ bỏ các khoản vay của châu Âu.
Tái cơ cấu các khoản đầu tư và dự án bị ảnh hưởng.
Một trong những câu hỏi mở lớn là Những dự án cụ thể nào sẽ không được hưởng khoản vay từ châu Âu? hoặc nguồn tài trợ của họ sẽ bị cắt giảm. Mặc dù Chính phủ vẫn chưa công bố danh sách cuối cùng, nhưng trong những tháng gần đây, một loạt chương trình được tài trợ bằng phần vốn vay đã được thiết kế, và giờ đây sẽ phải được xem xét lại hoặc tìm kiếm các hình thức hỗ trợ thay thế.
Những thứ này bao gồm các dụng cụ cỡ lớn như những dụng cụ dành cho Perte ChipBao gồm các khoản tín dụng ICO-Verde dành cho tài chính bền vững, Quỹ Khả năng Phục hồi Khu vực, các chương trình ICO-Công ty và Doanh nhân, và quỹ Next Tech dành cho các dự án công nghệ tăng trưởng cao. Việc hủy bỏ hơn 60.000 tỷ euro đòi hỏi phải xem xét lại một số chương trình này.
Trong một số trường hợp, việc tổ chức lại có thể liên quan đến cắt giảm hiệu quả nguồn kinh phí dự kiến ban đầu. hoặc chậm trễ trong việc triển khai. Trong những trường hợp khác, mục đích là duy trì các dự án bằng cách thay đổi nguồn tài trợ, thay thế khoản vay châu Âu bằng phát hành nợ quốc gia thông qua ICO hoặc các phương tiện công cộng khác.
Điều mà Chính phủ đã ám chỉ là, với phụ lục này, ưu tiên được dành cho các khoản đầu tư mới được coi là chiến lược, chẳng hạn như khoản 2.500 tỷ đô la bổ sung cho quá trình khử cacbon trong công nghiệp và năng lượng hoặc khoản đóng góp gần 300 triệu đô la cho chương trình siêu máy tính của Châu Âu, hai lĩnh vực mà Brussels đang theo dõi chặt chẽ do tầm quan trọng của chúng trong chương trình nghị sự xanh và kỹ thuật số.
Trong bối cảnh này, một số nhà phê bình cho rằng quyết định giảm nợ trong danh mục cho vay cũng phản ánh những khó khăn trong việc huy động khu vực tư nhânViệc thực hiện các khoản vay đã bị trì hoãn đáng kể, với một phần lớn vẫn chưa được phân bổ mặc dù thời hạn chi tiêu đang nhanh chóng sắp kết thúc.
Việc thực hiện, thủ tục hành chính và các cuộc tranh luận về tác động thực sự
Dữ liệu chính thức và ước tính độc lập đồng ý rằng việc thực hiện kế hoạch đang tiến triển, nhưng với tắc nghẽn chínhTheo Bộ Kinh tế, khoảng [số] đã được trao 58.000-59.000 tỷ euro bằng nhiều công cụ khác nhau, mặc dù điều này không nhất thiết ngụ ý rằng toàn bộ số tiền đó đã đến tay người nhận cuối cùng.
Các nền tảng giám sát và phân tích chỉ ra rằng Vẫn còn hàng chục tỷ euro viện trợ cần được phân phối.Nhiều trong số này ở dạng kêu gọi đề xuất đang diễn ra hoặc đang chờ xử lý. Việc thay đổi phương pháp luận, cho phép một số khoản đầu tư được tính là đã hoàn thành kể từ thời điểm chúng được chuyển giao cho các công ty đại chúng hoặc nhà điều hành lớn, cũng đã giúp đẩy nhanh các số liệu chính thức.
Một khía cạnh gây tranh cãi đặc biệt là việc phân bổ kinh phí theo ngành. Một phần đáng kể nguồn lực đã được dành cho các thực thể và chương trình công cộng —với tư cách là nhà quản lý cơ sở hạ tầng, bộ ngành hoặc chính quyền khu vực—, trong khi tác động trực tiếp đến khu vực doanh nghiệp tư nhân vẫn còn là vấn đề gây tranh cãi. Một số nguồn tin chỉ ra ít quan tâm hoặc khó khăn tiếp cận đối với nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏnhững người gặp phải các thủ tục phức tạp hoặc không có đủ năng lực để tham gia vào các cuộc gọi nộp đơn.
Chính phủ lập luận rằng ưu tiên của họ là đảm bảo hấp thụ đầy đủ các khoản trợ cấp để không bỏ lỡ cơ hội thúc đẩy đầu tư. Do đó, việc từ bỏ phần lớn các khoản vay được đưa ra như một lý do chính đáng. Một sự điều chỉnh thực tế phù hợp với thực trạng về thời hạn, năng lực quản lý và bối cảnh chính trị.chứ không phải là sự từ bỏ các mục tiêu chuyển đổi kinh tế.
Trong mọi trường hợp, phụ lục mới ngụ ý rằng Việc thực hiện kế hoạch bước vào giai đoạn có cường độ cao nhất.Quá trình làm việc với Brussels cần được hoàn tất, các cam kết cần được sắp xếp lại, các lời kêu gọi đề xuất đang chờ xử lý cần được đưa ra hoặc giải quyết, và những căng thẳng trong quốc hội xung quanh các cải cách vẫn còn nhạy cảm như vấn đề nhiên liệu diesel cần được quản lý.
Động thái của chính phủ tạo ra một kịch bản trong đó Ưu tiên đang được dành cho việc thu hồi tới 25.000 tỷ tiền trợ cấp vẫn đang chờ xử lý.Việc sử dụng các khoản vay châu Âu đã giảm mạnh, và trọng tâm tài chính chuyển sang Bộ Tài chính và ICO (Viện Tín dụng Chính thức). Với ít thời gian và không gian chính trị hơn so với năm 2021, thách thức hiện nay là chuyển đổi mọi đồng euro còn lại thành các dự án cụ thể và hiệu quả trước khi thời hạn Kế hoạch Phục hồi kết thúc.
