VIX là mã của chỉ số biến động thị trường quyền chọn Chicago Board Options (trong tiếng Tây Ban Nha: Chỉ số biến động thị trường quyền chọn Chicago PUT). VIX cho thấy mức độ biến động ngụ ý của các quyền chọn trên chỉ số trong khoảng thời gian 30 ngày, chỉ số này được tính bằng cách lấy trung bình có trọng số của độ biến động ngụ ý của tám quyền chọn mua và bán trên OEX (quyền chọn S&P 500).
Khi chúng ta có chỉ số VIX rất thấp, có nghĩa là độ biến động rất thấp và do đó không có sự sợ hãi trên thị trường, điều này làm cho cổ phiếu tiếp tục tăng giá một cách rụt rè. Cổ phiếu giảm mạnh xảy ra khi VIX rất thấp và bắt đầu tăng. Không có con số chính xác để chỉ ra liệu VIX cao hay thấp, nhưng nhiều nhà phân tích nói rằng VIX dưới 20 nghĩa là có sự lạc quan và sự thư giãn trên thị trường trong khi VIX trên 30 có nghĩa là thị trường đang có nỗi sợ hãi và chúng ta phải thận trọng với các hoạt động của mình.
Hằng số duy nhất trên thị trường chứng khoán là thay đổi. Nói cách khác, sự biến động là người bạn đồng hành thường xuyên của các nhà đầu tư. Kể từ khi chỉ số VIX được giới thiệu, với các hợp đồng tương lai và các tùy chọn theo sau, các nhà đầu tư đã có quyền lựa chọn giao dịch đo lường tâm lý nhà đầu tư liên quan đến sự biến động trong tương lai.
Các cách giao dịch VIX là gì?
Đồng thời, nhận thấy mối tương quan tiêu cực nói chung giữa sự biến động và hoạt động của thị trường chứng khoán, nhiều nhà đầu tư đã tìm cách sử dụng các công cụ biến động để bảo vệ danh mục đầu tư của họ. Hiểu được các cách thức hoạt động khác nhau trên VIX, bạn phải tính đến điểm xuất phát. Theo nghĩa này, một yếu tố quan trọng trong việc đánh giá các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và các ghi chú giao dịch trao đổi (ETN) được liên kết với chính VIX. VIX là biểu tượng đề cập đến Chỉ số Biến động Thị trường Quyền chọn của Hội đồng Quản trị Chicago. Mặc dù nó thường được trình bày như một chỉ báo về sự biến động của thị trường chứng khoán (và đôi khi được gọi là "Chỉ số Sợ hãi") nhưng nó không hoàn toàn chính xác.
Chỉ số biến động
Kể từ khi Chỉ số Biến động Thị trường Quyền chọn của Hội đồng Quản trị Chicago (VIX) được giới thiệu, các nhà đầu tư đã giao dịch đo lường tâm lý của nhà đầu tư về sự biến động trong tương lai. Cách chính để vận hành VIX là mua các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và các ghi chú giao dịch hối đoái (ETN) gắn liền với chính VIX.
Có nhiều ETF và ETN phổ biến có liên quan đến VIX, bao gồm iPath S&P 500 VIX (VXX) Short-Term Futures ETN và VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) ETN ngắn hạn. VIX là sự kết hợp có trọng số về giá của một hỗn hợp các tùy chọn chỉ số S&P 500, từ đó tính biến động ngụ ý được tạo ra. Nói một cách dễ hiểu, VIX thực sự đo lường số tiền mọi người sẵn sàng trả để mua hoặc bán chỉ số S&P 500 và họ càng sẵn sàng trả nhiều hơn cho thấy sự không chắc chắn.
Đây không phải là mô hình Trường học Đen, VIX là tất cả về sự biến động "ngụ ý". Hơn nữa, trong khi VIX thường được thảo luận nhiều nhất trên cơ sở giao ngay, không có ETF hoặc ETN nào đại diện cho sự biến động giao ngay của VIX. Thay vào đó, chúng là bộ sưu tập các hợp đồng tương lai của VIX chỉ gần đúng với hiệu suất của VIX.
Rất nhiều lựa chọn
Sản phẩm VIX lớn nhất và thành công nhất là iPath S&P 500 VIX Hợp đồng tương lai ngắn hạn ETN. ETN này dài trong hợp đồng tương lai VIX tháng đầu tiên và tháng thứ hai được giao dịch hàng ngày. Bởi vì có một khoản phí bảo hiểm đối với các hợp đồng dài hạn, VXX có hiệu suất cuộn âm (về cơ bản, điều đó có nghĩa là những người nắm giữ dài hạn sẽ bị phạt khi lợi nhuận).
Bởi vì biến động là một hiện tượng chuyển đổi phương tiện truyền thông, VXX thường giao dịch cao hơn mức bình thường trong thời kỳ biến động hiện tại thấp (định giá với kỳ vọng biến động cao hơn) và thấp hơn trong thời kỳ biến động hiện tại cao (đặt giá trở lại thành biến động thấp hơn).
Hợp đồng tương lai trung hạn iPath S&P 500 VIX ETN (ARCA: VXZ) có cấu trúc tương tự như VXX, nhưng giữ vị trí trong hợp đồng tương lai VIX tháng thứ tư, thứ năm, thứ sáu và thứ bảy. Do đó, đây là thước đo nhiều hơn về sự biến động trong tương lai và có xu hướng là một trò chơi ít biến động hơn nhiều về sự biến động. ETN này thường có thời hạn trung bình khoảng năm tháng và áp dụng cùng một hiệu suất dao động tiêu cực - nếu thị trường ổn định và độ biến động thấp, chỉ số tương lai sẽ mất tiền.
Giao dịch đòn bẩy
Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm nhiều rủi ro hơn, có nhiều lựa chọn thay thế có đòn bẩy cao hơn. ETN VelocityShares Daily ngắn hạn hai lần VIX (ARCA: TVIX) cung cấp nhiều đòn bẩy hơn VXX và điều đó có nghĩa là lợi nhuận cao hơn khi VIX tăng.
Mặt khác, ETN này có cùng vấn đề về hiệu suất cuộn tiêu cực cộng với vấn đề về độ trễ biến động - vì vậy đây là một vị thế mua và giữ đắt đỏ và thậm chí bảng sản phẩm của Credit Suisse (NYSE: CS) trên TVIX nói rằng "nếu bạn nắm giữ ETN của mình là một khoản đầu tư dài hạn, bạn có khả năng mất toàn bộ hoặc một phần đáng kể khoản đầu tư của mình. "
Tuy nhiên, cũng có các ETF và ETN dành cho các nhà đầu tư muốn chơi theo khía cạnh khác của đồng tiền biến động. ETN iPath Inverse S&P 500 VIX ngắn hạn (ARCA: XXV) về cơ bản tìm cách tái tạo hiệu suất của việc rút ngắn VXX, trong khi ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) ngắn hạn tương tự tìm kiếm hiệu suất của việc đi ngắn. kỳ hạn hợp đồng kỳ hạn VIX bình quân gia quyền một tháng.
Cẩn thận với sự chậm trễ
Các nhà đầu tư xem xét các ETF và ETN này nên nhận ra rằng chúng không phải là những proxy tuyệt vời cho hoạt động của VIX giao ngay. Trên thực tế, khi nghiên cứu các giai đoạn biến động gần đây trong S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) và những thay đổi ở vị trí VIX, các proxy ETN một tháng đã nắm bắt được khoảng một phần tư đến một nửa chuyển động hàng ngày của VIX, trong khi trung bình- sản phẩm hạn thậm chí còn tệ hơn.
TVIX, với đòn bẩy hai kỳ, đã hoạt động tốt hơn (khớp với khoảng một nửa đến ba phần tư lợi nhuận), nhưng liên tục cung cấp ít hơn hai lần lợi nhuận của công cụ một tháng thông thường. Hơn nữa, do số dư âm và độ trễ biến động trong ETN đó, thực tế là nó tồn tại quá lâu sau các giai đoạn biến động bắt đầu làm xói mòn đáng kể lợi nhuận.
Nếu các nhà đầu tư thực sự muốn đặt cược vào sự biến động của thị trường chứng khoán hoặc sử dụng nó như một biện pháp phòng ngừa, các sản phẩm ETF và ETN liên quan đến VIX là những công cụ có thể chấp nhận được nhưng rất thiếu sót. Họ chắc chắn có một khía cạnh thuận tiện mạnh mẽ đối với họ, vì họ giao dịch giống như bất kỳ loại cổ phiếu nào khác.
Kiểm tra kỹ năng giao dịch của bạn với trình mô phỏng chứng khoán miễn phí để đảm bảo giao dịch. Cạnh tranh với hàng ngàn nhà giao dịch và thương lượng theo cách của bạn để đi đến đỉnh cao thành công! Trình bày các giao dịch trong môi trường ảo trước khi bạn bắt đầu mạo hiểm với số tiền của mình. Thực hành các chiến lược giao dịch để khi bạn sẵn sàng tham gia vào thị trường thực, bạn đã có những thực hành cần thiết.
Chỉ số Biến động Sàn giao dịch Quyền chọn Chicago (chỉ số VIX) thu hút các nhà giao dịch và nhà đầu tư vì nó thường tăng mạnh khi thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ. Được biết đến như là thước đo nỗi sợ hãi, chỉ số VIX phản ánh triển vọng thị trường ngắn hạn đối với sự biến động giá cổ phiếu, xuất phát từ giá quyền chọn S&P 500.
Thị trường kỳ hạn
Thách thức là nhà đầu tư không thể truy cập vào chỉ số VIX. Bằng cách này, VIX ETF tồn tại, nhưng chúng thực sự theo dõi các chỉ số tương lai VIX, điều này tạo ra 2 thách thức lớn:
VIX ETFs không phản ánh chỉ số VIX. Theo bất kỳ biện pháp nào, các chỉ số tương lai VIX, và do đó là VIX ETF, thực hiện một công việc tồi tệ là mô phỏng chỉ số VIX. Chỉ số VIX thực sự không thể đảo ngược và trong khoảng thời gian một tháng hoặc một năm, mô hình hoàn vốn của VIX ETFs sẽ khác hoàn toàn với chỉ số VIX.
VIX ETFs có xu hướng mất tiền, số tiền đáng kể, dài hạn… VIX ETFs nằm ở phía dưới của đường cong tương lai VIX, mà chúng phụ thuộc vào để hiển thị. Bởi vì trạng thái điển hình của đường cong là tăng giá (giao ngay), VIX ETFs nhận thấy vị thế của họ giảm theo thời gian. Việc giảm tỷ lệ tiếp xúc khiến họ có ít tiền hơn để chuyển sang hợp đồng tương lai tiếp theo khi hợp đồng hiện tại hết hạn. Quá trình này sau đó lặp lại chính nó, dẫn đến khoản lỗ khổng lồ hai con số trong suốt một năm điển hình. Các quỹ này hầu như luôn mất tiền trong thời gian dài.
Trong thế giới thực, các nhà giao dịch ở trong VIX ETF trong 1 ngày, không phải 1 năm. VIX ETF là công cụ chiến thuật ngắn hạn được các nhà giao dịch sử dụng. Các sản phẩm như VXX
ETN có tính thanh khoản cao, thường giao dịch nhiều hơn tổng tài sản được quản lý, hoặc AUM, trong 1 hoặc 2 ngày giao dịch. Các nhà giao dịch đầu cơ vào VIX ETF vì chúng cung cấp các phương tiện tốt nhất (hoặc ít nhất) để đến chỉ số VIX trong thời gian rất ngắn. Cái được gọi là VIX ETF "ngắn hạn" cung cấp độ nhạy trong 1 ngày đối với chỉ số VIX tốt hơn so với VIX ETF "trung hạn".
Hoạt động trong quỹ giao dịch hối đoái
VIX ETFs không phải là ETFs theo nghĩa chặt chẽ. Chúng có dạng ETN hoặc cấu trúc nhóm sản phẩm, không giống như các quỹ tương hỗ truyền thống. Các ETN mang rủi ro đối tác (thường là thấp) đối với các ngân hàng phát hành, trong khi các quỹ tương hỗ hàng hóa phát hành vào thời điểm tính thuế.
VIX ETF có các hương vị khác với trò chơi thuần túy được mô tả ở trên. Các ETF Lớp phủ VIX nắm giữ các vị thế vốn chủ sở hữu lớn và lớp phủ của các hợp đồng tương lai VIX. Mục tiêu của nó là hạn chế rủi ro cổ phiếu giảm giá, nhưng phải chịu hoặc cố gắng giảm thiểu chi phí cao khi tiếp xúc lâu dài với hợp đồng tương lai VIX.
Vì vậy, kết luận lại, nếu bạn đang muốn tiếp xúc với VIX trong một vài ngày, có những sản phẩm dành cho bạn, nhưng có lẽ nhiều hơn bất kỳ góc nào khác của thị trường ETF - người mua hãy cẩn thận!
VIX là thước đo mức độ biến động dự kiến trên thị trường chứng khoán Mỹ trong 30 ngày tới. Nó được quản lý bởi công ty CBOE Global Markets dựa trên giá của các quyền chọn mua và bán khác nhau liên quan đến chỉ số S&P 500.
Quyền chọn mua cho phép ai đó mua cổ phiếu hoặc tài sản khác ở một mức giá nhất định, được gọi là giá thực hiện, tại một thời điểm nhất định. Quyền chọn bán cho phép bạn bán cổ phần hoặc tài sản với giá thực tế tại một thời điểm cụ thể.
Quyền chọn mua, lấy tên của chúng từ lệnh gọi giao tài sản, tăng giá trị khi giá tài sản có nhiều khả năng hoặc dự kiến sẽ vượt quá giá thực hiện, vì chúng cho phép bạn mua cổ phiếu với giá hời. Ngược lại, đặt quyền chọn tăng giá trị khi giá của tài sản có nhiều khả năng thấp hơn giá thực hiện, vì bất kỳ ai có quyền chọn sẽ có thể bán tài sản với giá cao hơn giá trị của nó.
Giá quyền chọn có thể được sử dụng hiệu quả để nắm bắt tâm lý của nhà đầu tư về những biến động trong tương lai của S&P 500. Thước đo này phổ biến được biết đến với tên gọi Wall Street Fear Meter, vì nó tăng lên khi mọi người mong đợi sự thay đổi mạnh về giá của cổ phiếu có thể gây khó khăn đầu tư thay vì tăng, giảm hoặc trì trệ về giá cả.
Sự phát triển của VIX
VIX được phát triển lần đầu tiên vào đầu những năm 90 dựa trên chỉ số S&P 100. Không đúng về mặt kỹ thuật khi nói rằng VIX đã từng có đợt phát hành lần đầu ra công chúng, vì nó không phải là cổ phiếu đã trải qua quá trình IPO, nhưng chỉ số này chính thức ra mắt vào năm 1993.
Kể từ đó, nó đã phát triển trong một số khía cạnh kỹ thuật để ước tính tốt hơn mức độ biến động của thị trường trong tương lai và ngày nay nó dựa trên chỉ số S&P 500. Chỉ số đó theo dõi hoạt động của 500 công ty hàng đầu của Hoa Kỳ trên thị trường chứng khoán và, bản thân nó thường được coi là một chỉ báo về hoạt động chung của thị trường và là cơ sở cho nhiều quỹ chỉ số cho phép các nhà đầu tư cố gắng tận dụng sự gia tăng chung của giá thị trường chứng khoán.
CBOE cũng đã giới thiệu một số chỉ số biến động khác, bao gồm chỉ số biến động ngắn hạn được gọi là VXST, dựa trên phân tích chín ngày về sự biến động của S&P 500. Một chỉ số khác, Chỉ số biến động 3 tháng S&P 500, hoặc VXV, có triển vọng dài hơn và Chỉ số biến động 6 tháng của S&P 500, hay VXMT, có triển vọng dài hơn.
Các chỉ số biến động khác của CBOE xem xét hiệu suất của cổ phiếu trong các chỉ số khác ngoài S&P 500. Ví dụ: các chỉ số biến động được CBOE công bố dựa trên chỉ số Nasdaq-100 chuyên sâu về công nghệ, Chỉ số trung bình công nghiệp nổi tiếng Dow Jones và Chỉ số Russell 2000 , tập trung vào 2.000 công ty có vốn hóa tương đối nhỏ hoặc giá trị thị trường đầy đủ.
Về mặt lịch sử, trong các điều kiện thị trường điển hình, VIX đã ở độ tuổi 100, mặc dù nó đã được biết là đã tăng vọt lên gần hoặc cao hơn 2008 trong các sự kiện thị trường lịch sử khác nhau như cuộc khủng hoảng tài chính năm 20. Khi VIX được giao dịch với giá dưới XNUMX là điều bình thường được coi là một dấu hiệu của sự biến động thị trường không thường xuyên ở mức thấp.
Giao dịch VIX
Thuật ngữ giao dịch VIX đề cập đến việc thực hiện các giao dịch tài chính trong đó tiền sẽ được thực hiện hoặc bị mất dựa trên hướng của VIX. Có nghĩa là, về cơ bản bạn đang đưa ra dự đoán về sự gia tăng hoặc giảm biến động của thị trường và chuẩn bị kiếm tiền hoặc thua lỗ nếu dự đoán đó trở thành sự thật.
Có một số cách để giao dịch dựa trên kỳ vọng của bạn đối với VIX và bạn có thể giao dịch chúng dựa trên nhu cầu của mình trong thế giới đầu tư. Nơi mà chúng sẽ không phải lúc nào cũng giống nhau trong mọi thời điểm và hoàn cảnh. Để cuối cùng, bạn có thể đạt được kết quả mà bạn mong đợi trong mỗi hoạt động trên thị trường chứng khoán kể từ bây giờ. Nó thường được coi là một dấu hiệu của sự biến động thị trường không thường xuyên.