Thị trường chứng khoán Anh là một trong những thị trường bị ghét nhất trên thế giới. Các nhà đầu tư quay lưng lại với nó, các nhà quản lý quỹ tránh nó và những người duy nhất đầu tư vào nó là chính các công ty Anh. Nhưng khi một nhóm tài sản bị coi thường đến vậy, bạn biết rằng mình nên xem xét một cách khôn ngoan. Vì vậy, hãy xem tại sao một cơ hội lại xuất hiện ở thị trường rẻ nhất thế giới.
Tại sao không ai muốn có cổ phần của Anh?
Vương quốc Anh đã bị cuốn vào cơn bão tăng trưởng trì trệ và lạm phát không ngừng. Ngân hàng Anh (BoE) đã tăng lãi suất, đưa chúng lên mức gần như chóng mặt, nhằm cố gắng hạ nhiệt mức tăng giá, đạt mức cao nhất trong 40 năm vào cuối năm 2022. Và những mức lãi suất cao hơn đó đã đặt ra áp lực mạnh mẽ lên tăng trưởng và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Và đó chỉ là trong nền kinh tế. Nếu nhìn vào các chỉ số chứng khoán chính của Vương quốc Anh, chúng ta sẽ thấy các nhà sản xuất hàng hóa (như Shell, BP và Rio Tinto), các cổ phiếu phòng thủ về hàng tiêu dùng thiết yếu (như Unilever, Diageo và British American Tobacco), các ngân hàng (như HSBC) và các công ty dược phẩm. (chẳng hạn như AstraZeneca và GSK), với rất ít cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng. Xu hướng thiên về cổ phiếu phòng thủ và giá trị này đang gặp thách thức vào thời điểm các nhà đầu tư chuyển sang cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu mang tính chu kỳ.
Vậy tại sao lại tiếp cận chứng khoán Anh?
Nếu định đầu tư dài hạn, chúng ta cần tập trung vào những yếu tố thúc đẩy lợi nhuận dài hạn hấp dẫn đó: định giá ban đầu rẻ, cổ tức hấp dẫn và cải thiện các yếu tố cơ bản của công ty (ví dụ: tăng trưởng lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận cao hơn). Dự báo ngắn hạn cho cổ phiếu của Anh có thể gây nhầm lẫn, nhưng những yếu tố này cho thấy những ngày tốt đẹp hơn đối với những người kiên nhẫn:
1. Định giá: Cổ phiếu của Anh rẻ nhất trên thị trường.
Morgan Stanley đã phân tích các con số và phát hiện ra rằng cổ phiếu của Anh hiện rẻ nhất thế giới. Chúng không chỉ rẻ so với các đối tác đắt tiền hơn ở Mỹ mà còn so với các đối tác châu Âu (đường màu xanh nhạt) và toàn cầu (đường màu xanh đậm), được niêm yết giảm giá lần lượt là 20% và 40%. .
Và điều này không chỉ do mối liên kết chặt chẽ của Vương quốc Anh với các loại lĩnh vực có xu hướng được định giá thấp hơn: ngay cả sau khi điều chỉnh đối với các lĩnh vực này, cổ phiếu của Vương quốc Anh vẫn đang giao dịch ở mức chiết khấu đáng tin cậy là 30% so với các công ty cùng ngành trên toàn cầu. . Quan trọng hơn, cổ phiếu của Anh không chỉ rẻ so với các khu vực khác mà còn so với lịch sử của chính họ, khiến cơ hội càng trở nên hấp dẫn hơn.
Chắc chắn rằng, một tài sản giá rẻ không phải lúc nào cũng là một giao dịch mua thông minh. Tuy nhiên, nhìn chung, việc mua được tài sản giá rẻ sẽ làm cán cân nghiêng về phía chúng ta một chút, đặc biệt là về lâu dài. Các nhà đầu tư thường đặt quá nhiều tầm quan trọng vào quá khứ ảm đạm gần đây và không nhìn thấy tương lai tươi sáng có thể xảy ra. Do đó, khi mọi thứ trông ảm đạm, tâm lý có xu hướng định giá thấp hơn giá trị hợp lý của chúng. Nếu cuối cùng chúng ta mua xuống, chúng ta có nhiều khả năng được hưởng lợi từ các yếu tố cơ bản ít ảm đạm hơn và động lực định giá đi lên. Trên thực tế, các nghiên cứu đã chỉ ra rằng định giá là một trong những yếu tố quan trọng nhất mang lại lợi nhuận lâu dài.
2. Cổ tức: một trong những mức lợi suất hấp dẫn nhất thế giới.
Ngay cả khi cổ phiếu của Vương quốc Anh không tăng vọt, tỷ suất cổ tức cao 4,3% (gấp đôi so với cổ phiếu Mỹ) có nghĩa là chúng ta vẫn sẽ kiếm được lợi nhuận đáng kể. Kết hợp điều này với lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao (có thể so sánh với các công ty Mỹ) và tiềm năng định giá phục hồi, cổ phiếu của Anh đột nhiên trông bớt buồn tẻ hơn so với các tài sản sinh lời cao khác như tiền mặt và chứng khoán. Và tất nhiên, chứng khoán Anh có thể không phải là tên lửa Nvidia mà một số nhà đầu tư mơ ước. Nhưng hãy nhớ; Thường thì rùa chứ không phải thỏ là người về đích đầu tiên.
3. Nguyên tắc cơ bản: có thể cải tiến.
Giá hiện tại đã tính đến triển vọng kinh tế vĩ mô không ổn định. Do đó, bất kỳ sự cải thiện nào về mặt này đều có thể thúc đẩy giá cổ phiếu khi các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng của họ. Mọi thứ đang được cải thiện: dữ liệu lạm phát đã mang đến một bất ngờ thú vị vào tuần trước, với việc Vương quốc Anh đã bỏ túi khoản nâng cấp lớn nhất đối với dự báo GDP năm 2023 tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay. Ngay cả trong trung hạn, tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận có vẻ khá hấp dẫn.
Về lâu dài, một số điểm yếu hiện tại của thị trường Anh có thể trở thành điểm mạnh. Chúng ta có thể thấy mình đang ở một bước ngoặt lớn về kinh tế vĩ mô, với lạm phát và lãi suất cao hơn những thập kỷ gần đây. Ngoài ra, các chính phủ có thể chuyển trọng tâm từ tài sản tài chính sang tăng trưởng kinh tế, sử dụng biện pháp kích thích tài chính để thúc đẩy tiến bộ. Trong môi trường như vậy, các cổ phiếu giàu tiền mặt, các nhà sản xuất hàng hóa và các lĩnh vực “nền kinh tế cũ” như ngân hàng và công ty xây dựng nhà có thể vượt trội so với các cổ phiếu tăng trưởng cao trong năm qua.